Ceny ropy stabilní: americko-íránské rozhovory tlumí obavy z nárůstu nabídky

Ceny ropy se v pátek příliš nezměnily; hlavní druhy vykázaly jen mírné zisky, protože investoři vyvažovali optimismus z probíhajících jednání mezi USA a Íránem s rostoucí nabídkou ropy na Blízkém východě a přetrvávajícími obavami o globální poptávku.

Futures na Brent vzrostly o 0.19%, na $71.94 za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) mírně posílila o 0.13% na $68.78.

Navzdory pátečním ziskům byly oba benchmarky za týden v podstatě beze změny poté, co klesly na nejnižší úrovně od období před začátkem konfliktu USA–Izrael s Íránem koncem února.

Americké finanční trhy zůstaly v pátek uzavřeny před oslavami Dne nezávislosti.

Mírová jednání podporují tržní sentiment

Náladu investorů nadále ovlivňovaly diplomatické snahy mezi USA a Íránem, s nadějemi, že jednání mohou pomoci stabilizovat toky ropy přes Hormuzský průliv.

Podle analytiků Commerzbanku současná jednání podpořila očekávání plného znovuotevření tohoto strategického vodního průchodu.

"Proces vyjednávání mezi USA a Íránem zůstává křehký, ale zatím pokračuje, protože otázka mýtného a správy Hormuzského průlivu zůstává sporná," napsali analytici Citi.

"Očekáváme, že MoU (memorandum of understanding) vydrží, ne proto, že by náhle vznikla důvěra, ale protože pobídky k jeho porušení jsou pro obě strany nevýhodné," dodali analytici Citi.

Ačkoliv nepřímá jednání v Dauhá nepřinesla trvalou dohodu, americký prezident Donald Trump ve čtvrtek uvedl, že Írán "přijal téměř vše, co požadujeme," zatímco Katar oznámil pozitivní pokrok v rozhovorech.

Současně zůstávají geopolitická rizika zvýšená. Společné vojenské velení Íránu varovalo, že jakákoli americká interference v Hormuzském průlivu by vyvolala "rozhodnou a rychlou odpověď."

Obnova dodávek tlačí na ceny ropy

Jak se lodní doprava přes Hormuzský průliv postupně obnovuje, producenti v oblasti zálivu zvyšují těžbu ropy, což zvyšuje očekávání silnější nabídky v krátkodobém horizontu.

Produkce ropy v Kuvajtu vzrostla v červnu na 1.65 milionu barelů denně z 580,000 barelů denně v květnu, uvedl zdroj obeznámený se záležitostí.

Mezitím nejméně pět supertankerů nesoucích přibližně 10 milionů barelů saudské ropy opustilo Hormuzský průliv, zatímco Saudi Aramco přešlo od dlouhodobých kontraktů k spotovým cenám, aby zrychlilo prodeje do Asie.

„Udržitelná obnova cen ropy je pravděpodobnější, jakmile trh absorbuje ropu momentálně uvízlou na tankerech a drženou ve skladu, a pokud se obnova produkce ukáže jako nedostatečná k vyvážení objemů tranzitujících Hormuzským průlivem,“ řekl analytik PVM Tamas Varga.

Rory Johnston, zakladatel newsletteru Commodity Context, také poznamenal, že zvyšující se regionální produkce předbíhá očekávání.

„Celkově obnova nabídky na Blízkém východě překonává naše počáteční očekávání, zatímco utlumená čínská dovozní poptávka zůstává slabá,“ uvedl Johnston.

Contango signalizuje dostatečnou krátkodobou nabídku

Obnova nabídky změnila strukturu trhu s ropnými futures.

Brent se dostal do contanga, kdy krátkodobé kontrakty se obchodují pod pozdějšími kontrakty.

Spread mezi měsíčním Brentem a šestimesíčním forward kontraktem se 1. července poprvé v letošním roce otočil do záporu, což odráží očekávání hojných dodávek a oslabené krátkodobé poptávky.

„Nově uvolněná ropa se honí za poptávkou, která už byla snížena a uspokojena, a právě proto nese ránu přední část křivky,“ řekl vedoucí globálních trhů s ropou v ICIS David Jorbenaze.

Analytici upozornili, že contango může obchodníky motivovat k uložení ropy do skladů, pokud se cenový rozdíl zvětší natolik, aby pokryl náklady na uskladnění a financování.

Mezitím slabší než očekávaná data z trhu práce v USA také poskytla určitou podporu cenám ropy.

Počet pracovních míst mimo zemědělství v červnu vzrostl pouze o 57,000, což snížilo očekávání dalšího zvyšování úrokových sazeb Federálního rezervního systému a oslabilo americký dolar, který obvykle podporuje v dolaru denominované komodity, jako je surová ropa.

Commerzbank uvedl, že současná slabost cen odráží očekávání budoucího přebytku nabídky spíše než důkaz o již přesyceném trhu, a dodal, že nadcházející prognózy od US Energy Information Administration a budoucí produkční rozhodnutí OPEC+ zůstanou klíčovými hybateli cen ropy.