Proč akcie Nvidia v pondělí zaostávají za širším růstem čipů

Akcie Nvidia NVDA v pondělí mírně posílily, ale nadále zaostávají za širším růstem v sektoru polovodičů, protože investoři zůstávají opatrní ohledně schopnosti společnosti zachytit další vlnu výdajů na infrastrukturu umělé inteligence.

Akcie vzrostly o 0.5% na $195.86 v ranním obchodování, výrazně zaostávají za širším odvětvím čipů.

iShares Semiconductor ETF posílil o 4.3%, přičemž ho táhla 10% skok Western Digital a 8% nárůst Teradyne.

Akcie Advanced Micro Devices vzrostly přibližně o 10%, zatímco Intel posílil zhruba o 6%. Akcie Marvell Technology a Oracle také rostly.

Nvidia nadále zaostává za kolegy v oblasti polovodičů

Navzdory tomu, že zůstává dominantním dodavatelem grafických procesorů pro AI, Nvidia měla potíže držet krok s ostatními polovodičovými akciemi v posledních měsících.

Pozornost investorů se čím dál více přesouvá k paměťovým čipům, centrálním procesorům, výrobcům polovodičového vybavení a specializovanému AI křemíku, přičemž mnozí účastníci trhu zpochybňují, zda budou budoucí výdaje na umělou inteligenci rozloženy napříč širším spektrem společností místo toho, aby byly soustředěny primárně na Nvidia.

Tato rotace nechala Nvidii zaostávat za mnoha jejími konkurenty, i když nadšení pro AI infrastrukturu zůstává v celém sektoru polovodičů silné.

Zpráva poukazuje na zpoždění Kyberu

Pro zvýšení opatrnosti investorů výzkumná společnost SemiAnalysis uvedla, že rack-scale architektura Kyber další generace byla zpožděna o více než rok.

Podle zprávy se očekává, že Kyber, navržený pro umístění Rubin Ultra čipů společnosti Nvidia, bude nyní spuštěn v roce 2028 místo roku 2027.

Rack-scale systém má sloužit ke sloučení 144 nejpokročilejších čipů Nvidie do jednoho výpočetního systému pro pracovní zatížení umělé inteligence.

SemiAnalysis uvedl, že zpoždění pramení z výrobních problémů týkajících se kritické desky plošných spojů (PCB) používané v této architektuře.

„Racková architektura Kyber NVL144 byla odložena na rok 2028, protože střední deska PCB (midplane) zůstává z hlediska výrobnosti problematická,“ uvedla výzkumná firma.

Uvedené zpoždění představuje nejnovější v řadě problémů týkajících se produktové roadmapy Nvidie, ačkoli společnost zprávu nekomentovala.

Goldman Sachs zůstává optimistický

I přes nedávné zaostávání Nvidie Goldman Sachs zopakoval doporučení Koupit pro akcie a potvrdil cílovou cenu $285.

Investiční banka uvedla, že se investoři pravděpodobně zaměří na několik klíčových témat v nadcházejících čtvrtletích, včetně potenciálního nárůstu oproti dříve uvedené příležitosti datového centra společnosti Nvidia v hodnotě $1 trillion, růstu serverového CPU byznysu poháněného agentní AI, konkurenční dynamiky na trhu AI infrastruktury a trendů hrubé marže při zvyšování nákladů na komponenty.

Goldman Sachs očekává, že Nvidia předvede čtvrtletí typu „beat-and-raise“, podpořené příznivými průmyslovými trendy nabídky a poptávky.

Firma však také připustila, že očekávání zůstávají vysoká a že práh pro výrazné překonání trhu je vysoký.

Podle Goldman Sachs je valuace Nvidie nyní obchodována s výrazným diskontem vůči historickým úrovním po nedávném zaostávání akcie.

Společnost věří, že akcie by mohly dosáhnout vyššího násobku ocenění, pokud hyperscaleři prokážou zlepšující se ziskovost při pokračujících vysokých investicích do AI infrastruktury, adopce agentní AI v podnicích se zrychlí a investoři získají lepší přehled o nasazeních mimo tradiční zákaznickou základnu společnosti.

Goldman Sachs také zvýšil své odhady zisků v průměru přibližně o 12%, přičemž jeho aktualizované prognózy pro kalendářní roky 2026 a 2027 jsou o 14% a 34% nad širšími očekáváními Wall Street.

Banka uvedla, že očekává další revize odhadů zisků a expanzi násobků, které podpoří akcie Nvidie v příštích 12 měsících, přičemž poznamenala, že společnost za poslední rok stále vygenerovala návratnost 78% při dosažení růstu tržeb o 65%, navzdory svému nedávnému zaostávání vůči širšímu sektoru polovodičů.