Rally AI čelí realitě, asijské akcie klesají před výsledky Samsungu

Asijské trhy začaly týden opatrněji, když se investoři přesunuli od makroúlevy k přezkoumání výsledků hospodaření.

Nižší ceny ropy zmírnily jednu z největších inflačních obav, zatímco slabší údaje o zaměstnanosti v USA snížily tlak na okamžité zvýšení sazeb Fedu.

To by normálně mělo pomoci rizikovým aktivům. Místo toho si obchodníci kladou těžší otázku: zda boom AI stále ospravedlňuje rozsah zisků již zohledněných v trzích dominovaných akciemi výrobců čipů.

Jelikož Samsung poskytne raný odhad poptávky po pamětech, může přijít další zkouška pro Asii spíše z výsledků než z měnové politiky.

Výsledky AI budou dalším testem trhu

Nejširší index MSCI pro akcie Asie a Pacifiku mimo Japonsko v pondělí mírně klesl o 0,2 %.

Jihokorejský Kospi klesl o 1,2 %, ochladil se po impozantním růstu taženém poptávkou po AI a napjatou nabídkou čipů.

Japonský Nikkei ztratil 1,4 %, zatímco čínské blue chips se téměř nezměnily.

Opatrnost panuje před tím, než Samsung Electronics v úterý oznámí předběžné výsledky za druhé čtvrtletí.

Analytici očekávají, že největší výrobce paměťových čipů podle tržeb vykáže provozní zisk 86 trillion won, což představuje 18násobný nárůst oproti stejnému období před rokem, podpořený prudkým růstem cen DRAM a NAND.

To z Samsungu dělá víc než jen firemní událost. Je to signál pro trh. Silné číslo by podpořilo názor, že výdaje na AI infrastrukturu se stále promítají do zisků asijských exportérů.

Jakékoli zklamání by mohlo vyvolat otázky, zda rally v čipovém sektoru nepředběhla fundamenty.

Pokles ropy mění debatu o inflaci

Trhy s energií přinesly určité ulehčení. Brent klesl o 0,5 % na $71.79 za barel, poblíž čtyřměsíčních minim, zatímco americká ropa se propadla o 0,3 % na $68.47.

Tento vývoj následoval rozhodnutí OPEC+ zvýšit cíle produkce pro srpen o 188000 barelů denně, čímž prodloužil podobné nárůsty dohodnuté pro červen a červenec.

Plavba průlivem Hormuz také pokračovala, což zmírnilo obavy z bezprostředního šoku v dodávkách.

S ústupem ropy z válečných hladin přehodnocují investoři inflační hrozbu, která přiměla některé představitele Fedu k ostřejšímu postoji.

Strategové ANZ vidí malé riziko, že Fed tento měsíc zasáhne, přesto varují, že inflace zůstala nad cílem natolik dlouho, že udržuje tvůrce politik netrpělivé.

Fed a data jsou stále důležité

Zápis z jednání Fedu, očekávaný ve středu, by měl investorům poskytnout více detailů o nedávném posunu k jastrabímu postoji uvnitř centrální banky, i když ta diskuze proběhla před nejnovějším poklesem cen ropy.

Trhy nyní naznačují 78 % pravděpodobnost, že Fed na svém zasedání 29. července ponechá sazby beze změny.

Zveřejnění dat v tomto týdnu začíná průzkumem ISM ve službách v USA, zatímco Delta Air Lines a PepsiCo nabídnou rané signály před širší výsledkovou sezónou.

Dolar se ustálil poblíž 100,88, zatímco kurz dolar/jen se pohyboval kolem 161,79, natolik blízko nedávným 40letým maximům, že riziko intervence zůstává reálné.