Akcie Netflixu před výsledky klesly: výhodná koupě nebo past na hodnotu?

Akcie Netflixu jsou za posledních 12 měsíců v prudkém sestupném trendu, při čemž vyškrtily miliardy dolarů tržní kapitalizace. Klesly na $73 minulý týden, což je přibližně o 45 % pod jejich historickým maximem. Ačkoli tento pokles dělá akcie atraktivně oceněné, přibývá signálů, že se mohou měnit v past na hodnotu, zatímco investoři čekají na kvartální výsledky.

Akcie Netflixu se v propadu staly výhodnou koupí

Několik ukazatelů ocenění naznačuje, že akcie NFLX se letos staly výhodnou koupí.

Napríklad data TradingView ukazují, že poměr ceny k zisku (P/E) klesl na 23.7, což je nejnižší úroveň za více než čtyři roky. Je v silném sestupném trendu poté, co loni dosáhl maxima 62.

Další data ukazují, že forward P/E klesl na 20, výrazně pod pětiletým průměrem 36. Forward poměr cena/zisk/růst (PEG) klesl na 0.98, výrazně pod pětiletým průměrem 1.40. 

Tato čísla znamenají, že je společnost výrazně levnější než širší trh. Například index S&P 500 má forward P/E 22. 

Výhodná koupě, nebo past na hodnotu?

Historicky byla populární rada investorů vždy: levně nakupovat a draze prodávat. Na první pohled se podle těchto ukazatelů Netflix jeví jako dobrou koupí.

ČTĚTE TAKÉ: Netflix potřebuje nový příběh růstu, aby zastavil propad svých akcií

Navíc je to jedna z nejpopulárnějších mediálních společností na světě s miliony uživatelů. Historicky má podnikání nízkou míru odchodů (churn), což mu dosud zajišťuje výrazný podíl na trhu streamingu.

Detailnější pohled však ukazuje, že se společnost mění v past na hodnotu, protože její růst už není takový jako dříve. To pravděpodobně vysvětluje, proč bylo vedení ochotné předložit velmi nákladnou hotovostní nabídku společnosti Warner Bros. Discovery.

Netflix zveřejní své výsledky tento týden. Data Yahoo Finance ukazují, že konsenzus je takový, že jeho tržby v posledním čtvrtletí vzrostly o 13% na $12.58 billion. Očekává se, že tento růst ve třetím čtvrtletí zpomalí na 12.9% meziročně na $12.8 billion. 

Analytici předpovídají, že roční tržby Netflixu porostou letos o 13% a příští rok o 11%. Pokud nedojde k žádnému zásadnímu vývoji, růst se v roce 2028 přesune do jednociferných hodnot. 

Tyto události také vysvětlují, proč společnost zvažuje všechny možnosti, jak zvýšit růst. WSJ uvedl, že Netflix zvažoval vstup do oblasti živého televizního vysílání. V reportáži listu se uvádí, že vedení zaznamenalo, že diváci v poslední době již nejsou u jeho pořadů tak silně angažovaní.

Na pozitivní straně může prudký pokles akcií a nižší ocenění povzbudit vedení k rozšíření programu zpětného odkupu akcií. Společnost již provádí zpětný odkup za $6 billion a mohla by tento týden oznámit jeho navýšení, aby podpořila cenu akcie. 

Historie však ukazuje, že samotné zpětné odkupy často nestačí k trvalému oživení. Dobrou ukázkou je PayPal — jeho akcie zůstaly pod tlakem i přes to, že na odkupy byly vynaloženy miliardy dolarů.

Technická analýza ceny akcií Netflixu naznačuje další propady

Graf akcie NFLX | Zdroj: TradingView

Týdenní graf naznačuje, že pád ceny akcie Netflix má ještě prostor pokračovat. Akcie již propadly pod klíčovou supportní úroveň $73.37, čímž byla zneplatněna formace dvojnásobného dna.

Dále propadly pod 50% úroveň Fibonacciho retracementu a pod 50týdenní klouzavý průměr. Proto je cesta nejmenšího odporu směrem dolů, přičemž dalším klíčovým cílem k sledování je $61.15, úroveň 61.8% Fibonacciho retracementu.