Zlato klesá kvůli návratu obav z Fedu: vydrží tentokrát podpora 4 000 USD?

Ve čtvrtek zlato kleslo, protože čtvrtý den růstu cen ropy přinutil investory dívat se za chladnější americká inflační data a přehodnotit riziko dalšího zvýšení sazeb Fedu.

Spotové zlato se v asijském obchodování přiblížilo k $4,035 za unci, zatímco srpnové futures rovněž oslabily.

Zlato se krátce dříve v seanci stabilizovalo nad $4,050, ale odraz vyprchal, když Brent zůstal nad $85 za barel.

Kov se potýká s tím, aby fungoval jako konvenční bezpečné útočiště: eskalující konflikt zvyšuje poptávku po bezpečných aktivech, avšak výsledný energetický šok zvyšuje inflační očekávání a oportunitní náklady držení aktiva bez výnosu.

Ropný šok převažuje nad poptávkou po bezpečném útočišti

Spojené státy rozšířily své údery proti Íránu, zasáhly pobřežní obranné systémy, raketová zařízení a cíle dále na sever.

Americké síly také zneškodnily tanker, o němž uvedly, že se pokoušel prolomit obnovenou námořní blokádu. Írán odvetně podnikl raketové a dronové útoky namířené na Bahrajn, Jordánsko a Kuvajt.

Růst ceny Brentu se nyní protáhl na čtyři seance, protože obchodníci zohledňují riziko dalšího narušení v okolí Hormuzského průlivu.

Tato vodní cesta zůstává klíčová pro globální energetické toky a Íránská revoluční garda hrozila širšími omezeními na regionální vývoz ropy a plynu.

Jigar Trivedi z IndusInd Securities uvedl, že pokles zlata odráží zaměření trhu na inflační důsledky bojů spíše než na jeho okamžitou atraktivitu jako útočiště.

V takovém prostředí by pro zlato mělo větší váhu dlouhodobé zdražení ropy než poslední slabé inflační zprávy.

Mírnější inflace nabízí jen omezenou úlevu

Ceny spotřebitelů v červnu klesly o 0,4 % oproti květnu, zatímco cen producentů klesly o 0,3 %, což je jejich největší pokles za 14 měsíců.

Obě zveřejněná data ukázala, že inflace se zmírňovala před nedávným nárůstem cen energií.

Tento rozdíl je čím dál důležitější.

Data zachycují období, kdy ceny pohonných hmot klesaly, a proto poskytují jen omezené vodítko k dopadu obnoveného konfliktu mezi USA a Íránem.

Guvernérka Fedu Lisa Cooková uvedla, že je připravena zasáhnout, pokud se brzy neobjeví disinflace.

Předseda Kevin Warsh také trval na pevném závazku vrátit inflaci na cíl 2 % bez náznaku termínu dalšího kroku měnové politiky.

Obchodníci snížili očekávání okamžitého zvýšení, ale nezavrhli možnost dalšího růstu před koncem roku.

Podpora zlata na úrovni $4,000 znovu v centru pozornosti

Pokles zlata opět upoutal pozornost na úroveň $4,000, která opakovaně přitahovala kupce během nedávných výprodejů.

Udržitelný průlom pod touto hladinou by mohl kov vystavit oblasti $3,950, zatímco návrat nad $4,100 by byl nutný k obnovení silnějšího vzestupného momenta.

Širší komplex drahých kovů také oslabil. Stříbro kleslo k $57 za unci, zatímco platina a palladium mírně oslabily.

Prozatím je zlato zachyceno mezi dvěma konkurenčními obchody.

Geopolitická nejistota udržuje poptávku po bezpečném útočišti, ale inflace tažená ropou dává Fedu silnější vliv na ceny.