Proč akcie Tesly klesají přes 13 % po výsledcích za 2. čtvrtletí

Akcie Tesly TSLA ve čtvrtek klesly o 13 %, poté co výrobce elektromobilů potvrdil plány výrazně navýšit výdaje na infrastrukturu pro umělou inteligenci.

Tento krok zastínil lepší než očekávané tržby a posílil obavy investorů z rostoucích kapitálových výdajů a ochabující tvorby hotovosti.

Akcie prohloubily ztráty poté, co ve středu uzavřely o 1.3 % níže. Tržní kapitalizace akcie je nyní poblíž hranice $1 trillion.

Tesla vykázala upravený zisk 33 centů na akcii, pod odhady analytiků 51 centů, zatímco tržby vzrostly na $28.24 billion z $22.5 billion o rok dříve a překročily konsensus ve výši $25.71 billion.

Společnost také vykázala za čtvrtletí negativní volný peněžní tok, když kapitálové výdaje prudce vzrostly o 142 % meziročně na $5.79 billion.

Tesla potvrdila plány utratit letos více než $25B v rámci rozšiřování investic do infrastruktury pro umělou inteligenci, autonomního řízení, robotiky a výpočetních kapacit.

Akcie Alphabetu také klesly o více než 6 % poté, co mateřská společnost Googlu oznámila negativní volný peněžní tok a navýšila odhad kapitálových výdajů pro rok 2026 na rozmezí $195 billion až $205 billion, přičemž varovala, že výdaje se v roce 2027 dále zvýší.

Poklesy zdůraznily rostoucí obavy investorů, že výdaje na umělou inteligenci rostou rychleji než schopnost generovat hotovost napříč technologickým sektorem.

Tržby rostou, marže se zhoršují

Tesla uvedla, že čistý zisk meziročně klesl o 5 % na $1.11 billion, tedy 32 centů na akcii, z $1.17 billion, tedy 33 centů na akcii před rokem.

Tržby z automobilového sektoru vzrostly o 23 % na $20.52 billion, zatímco tržby z energetického segmentu společnosti, včetně solárních a bateriových úložišť, vzrostly o 13 % na $3.14 billion.

Tržby ze služeb a ostatních činností, včetně oprav vozidel mimo záruční podmínky, vzrostly o 50 % na $4.58 billion.

Navenek silnější automobilové tržby však nezabránily poklesu hrubé marže Tesly na 16.8 % z 17.2 % před rokem, čímž společnost zaostala za očekáváním analytiků 19.4 %, podle StreetAccount.

Společnost částečně přisoudila tlak nižším průměrným prodejním cenám po uvedení levnějších verzí Modelu 3 a Modelu Y následkem stažení dražších Model S a Model X z nabídky.

Investice do AI zůstávají prioritou

Tesla uvedla, že i nadále rozšiřuje infrastrukturu podporující svou dlouhodobou strategii v oblasti umělé inteligence.

„Budování kapacit a rampy související s našimi víceletými infrastrukturními iniciativami, včetně výpočetního výkonu pro AI, solární energie, materiálů pro baterie a výroby polovodičů, jsou v plném běhu,“ uvedla společnost v prezentačních materiálech pro akcionáře.

Generální ředitel Elon Musk obhajoval zvýšené výdaje společnosti během středečního komentáře k výsledkům.

„Toto je masivní rok z hlediska capex. Jsem přesvědčen, že všechny věci, do kterých investujeme, přinesou neuvěřitelné výnosy. Opravdu možná nejlepší návratnost kapitálu, jakou jsme kdy viděli,“ řekl Musk.

Tesla také uvedla, že instaluje výrobní linky první generace pro Optimus, svého humanoidního robota, a očekává brzký náběh výroby.

Vedoucí představitelé investorům sdělili, že flotila autonomních vozidel Cybercab společnosti nyní dokončila 380,000 nestrážených mil, což ukazuje na pokračující pokrok v programu autonomního řízení.

Analytici zůstávají pozitivní ohledně dlouhodobého výhledu

Navzdory negativní reakci trhu několik firem z Wall Street udrželo konstruktivní dlouhodobé výhledy a současně snížilo cílové ceny.

Analytik z JPMorgan Rajat Gupta snížil cílovou cenu na Teslu na $445 ze $475 a zároveň ponechal doporučení Neutral.

Gupta uvedl, že akcie Tesly „pravděpodobně zůstanou v krátkodobém horizontu v rozmezí obchodování“, protože odhady budoucích zisků nadále klesají v důsledku rostoucích investičních výdajů.

Analytik z Mizuho Vijay Rakesh rovněž snížil cílovou cenu na $450 ze $480 a zopakoval doporučení Outperform.

Rakesh uvedl, že Tesla zůstává „dobře postavená v popředí fyzického AI“ díky své platformě Cybercab, přičemž humanoidní robotika nabízí dlouhodobou příležitost růstu.

Dodal, že příznivé regulační podmínky by měly pomoci vyrovnat krátkodobé tlaky z evropských cel a zrušení amerických daňových úlev pro EV, přičemž Tesla pravděpodobně čelí menšímu tlaku než její konkurenti.

Piper Sandler potvrdil své doporučení Overweight a cílovou cenu $500.

Analytik Alexander Potter uvedl, že výprodej po výsledcích nebyl překvapivý i přes zlepšující se dlouhodobé ukazatele.

Nicméně řekl, že Tesla bude muset „vyvrátit pochybnosti ohledně Optimus a Cybercab“, než akcie prolomí své současné obchodní rozmezí, a dodal, že zatímco zůstává optimistický, „časování katalyzátorů je těžké předvídat.“

Akcie Tesly za tento měsíc klesly přibližně o 11 % a od počátku roku o 17 % ke středečnímu uzavření před čtvrtečním výprodejem.

Pokles časově souvisel i se slabostí akcií SpaceX, které od svého vrcholu po uvedení na trh klesly o více než 40 % po červnovém debutu společnosti na trhu.