Proč akcie SpaceX v úterý klesají o více než 5 %

Akcie SpaceX SPCX v úterý prohloubily pokles, když investoři nadále zvažovali vyhlídku vlny prodejů akcií ze strany insiderů před vypršením prvního post‑IPO lock‑upu společnosti.

Akcie SpaceX klesly o více než 5 % na přibližně $107, tedy výrazně pod IPO cenou $135.

Širší trh byl smíšený, index S&P 500 se téměř nepohnul zatímco index Nasdaq Composite klesl o 0,7 %.

ETF VanEck Semiconductor klesl o 3 %, v čele s 9% propadem akcií Micron.

SpaceX tak nyní od svého post‑IPO vrcholu ztratil více než $1.2 trillion tržní hodnoty, přičemž akcie prudce klesly z rekordního maxima $225.64 dosaženého v June.

Pondělí bylo 13. poklesem akcie v posledních 16 obchodních seancích; akcie uzavřely poklesem více než 1 % na $113.50.

Vypršení lock‑upů v centru pozornosti

Pozornost investorů se čím dál více soustředí na vypršení post‑IPO lock‑up dohod SpaceX, které začnou krátce poté, co společnost očekává, že August 4 zveřejní své první čtvrtletní výsledky jako veřejně obchodovaná společnost.

O dva obchodní dny později budou časní investoři oprávněni prodat téměř jednu miliardu akcií, což je výrazně více než 629 milionů akcií prodaných při IPO společnosti June 12.

Lock‑up dohody omezují interní osoby a časné investory v okamžitém prodeji akcií po IPO.

Jak tato omezení v průběhu příštího roku vyprší, může se stát, že k prodeji bude způsobilých více než 6,4 miliardy dalších akcií.

Analytik akcií Morningstar Nicolas Owens uvedl, že očekávání zvýšené nabídky akcií může již nyní na titul dopadat.

„Je myslitelné, že značná část nedávného propadu akcií SpaceX je právě v očekávání ředění způsobeného lock‑upem,“ řekl Owens.

Dodal, že rozsáhlý prodej je pravděpodobný, jakmile omezení začnou vypršet, protože mnoho časných investorů drží své pozice roky a má nízké pořizovací ceny.

„Domníváme se, že většina dostupných akcií se dostane na trh, protože stávající prodejci mají nízkou pořizovací cenu a dlouhá držení,“ uvedl Owens.

Po prvním vypršení lock‑upu August 6 je plánováno, že další 455,8 milionu akcií bude způsobilých k prodeji okolo August 20.

Další termíny vypršení lock‑upů jsou naplánovány v září a pokračují až do prvního výročí IPO.

Většina plánovaných uvolnění lock‑upů nezahrnuje akcie vlastněné výkonným ředitelem Elonem Muskem, některými vrcholovými manažery ani členy představenstva.

Očekává se, že Muskovy podíly budou způsobilé k prodeji v June 2027, ačkoli dříve uvedl, že nehodlá prodávat.

Analytici se zaměřují na realizaci Starship

KeyBanc potvrdil své hodnocení Sector Weight pro SpaceX a uvedl, že pokračující pokrok u Starship zůstává nejdůležitějším hybatelem dlouhodobých růstových vyhlídek společnosti.

Firma popsala let Starship 13 jako téměř perfektní a uvedla, že budoucí testovací lety budou zásadní pro dosažení plné znovupoužitelnosti a rychlého tempa startů potřebného k podpoře dlouhodobých ambicí společnosti.

KeyBanc také uvedl, že vyžaduje další podrobnosti o rozhodnutí SpaceX přestat přijímat rezervace startů Falcon 9 po roce 2028, zejména vzhledem k tomu, že Starship dosud neprokázal udržitelný rychlý režim startů.

Podle firmy Starship podpírá několik klíčových růstových iniciativ SpaceX, včetně rozšíření nové generace satelitní sítě Starlink, orbitálních datových center a budoucích lunárních a marsovských misí.

KeyBanc uvedl, že pozornost investorů se čím dál více přesouvá z technického pokroku na tempo, kterým lze tyto iniciativy komercializovat.

Firma dodala, že ocenění SpaceX se stále více opírá o načasování budoucích milníků a schopnost společnosti komercializovat svou další generaci vesmírných a komunikačních technologií.