Kospi a Nikkei 225 prudce rostou: vydrží asijské oživení AI tentokrát?

Asijské akcie v pátek prudce posílily poté, co silné výsledky Microsoftu a Amazonu obnovily důvěru ve výdaje na umělou inteligenci, což pomohlo silně zasaženému jihokorejskému trhu uskutečnit rekordní obrat.

Kospi vyskočil až o 16,5 %, zatímco japonský Nikkei posílil o více než 5 % a tchajwanský Taiex vzrostl o více než 7 %.

Nárůst následoval po silném rally na Wall Street vedeném technologickými akciemi, přesto Kospi směřoval k nejhoršímu měsíci od roku 1997 po prudkém výprodeji z počátku týdne.

Microsoft a Amazon znovu nastolily debatu o AI

Oživení bylo taženo důkazy, že silné investice do datových center a čipů se proměňují v rychlejší růst cloudu.

Microsoft vykázal čtvrtletní tržby $90 miliard, meziročně o 18 %, zatímco tržby Azure vzrostly o 43 %. Tržby Microsoft Cloud se zvýšily o 27 % na $59,3 miliardy.

Amazon přidal další impuls. Tržby AWS vzrostly o 37 % na $42,2 miliardy, nejrychleji za 18 čtvrtletí, zatímco konsolidované tržby skupiny vzrostly o 20 % na $200,6 miliardy.

Společnost také zvýšila plán kapitálových výdajů pro rok 2026 na přibližně $220 miliard, což naznačuje, že poptávka zůstává dostatečně silná, aby ospravedlnila další zvýšení investic do infrastruktury.

Analytik IG Fabien Yip uvedl, že dřívější výprodej byl přehnaný, protože základní příběh poptávky po AI se významně nezhoršil.

Strategové Deutsche Bank považují korekci spíše za přenastavení očekávání po výjimečném rally než za rozpad investičního případu.

Investoři už výdaje na AI implicitně neodměňují.

Hotovostní generování Microsoftu a zrychlující růst cloudu u Amazonu ukázaly, že některé z největších programů přinášejí měřitelné výnosy.

Jihokorejské oživení neodstraňuje škody

Samsung Electronics a SK Hynix vedly obrat poté, co v průběhu týdne utrpěly historické ztráty.

Jejich oživení pomohlo Kospi posílit, ale index zůstal v červenci téměř o 25 % níže a výrazně pod červnovým vrcholem.

To dělá z pátečního pohybu spíše násilné přecenění než čistý návrat ke stabilitě.

Jihokorejské úřady už zpřísnily dohled nad pákovými produkty na jednotlivé akcie poté, co výprodej znásobil ztráty drobných investorů.

Rally proto může k udržení potřebovat víc než silné americké výsledky. Investoři budou sledovat maržové zůstatky, zahraniční toky a zda výrobci čipů dokážou udržet ceny, jak se čínští konkurenti rozšiřují.

Sektor stále čelí otázce, která rozpoutala výprodej: zda kapitálové výdaje mohou pokračovat v růstu, aniž by oslabily volné cash flow nebo návratnost investovaného kapitálu.

Jen a dluhopisový trh udržují rizika naživu

Jen oslabil zhruba o 0,8 % na 160,76 za dolar poté, co Bank of Japan v poměru hlasů 8:1 ponechala svou klíčovou sazbu na 1 %.

Člen rady Hajime Takata preferoval čtvrtprocentní zvýšení, ale centrální banka poskytla omezené vodítko k termínu dalšího kroku.

Rozhodnutí následovalo po domnělé koordinované měnové intervenci, která ve čtvrtek hnala jen výrazně výše.

Analytici SMBC uvedli, že setrvání sazby bylo očekávané, ačkoliv Takataův nesouhlas zvýšil pravděpodobnost říjnového zvýšení.

Capital Economics namítl, že samotná intervence může mít potíže přinést trvalé oživení jenu bez pevnější měnové podpory.

Dluhopisové trhy poskytují další varování.

Výnosy dlouhodobých amerických státních dluhopisů zůstaly blízko 19letých maxim, i když krátkodobé výnosy poklesly, což odráží obavy, že inflační očekávání se stávají těžšími k ukotvení.

Ropa klesla navzdory novým hrozbám pro námořní dopravu na Blízkém východě, přičemž Brent se obchodoval kolem $88 za barel.

Zdržená reakce zabránila dalšímu inflačnímu šoku, ale zároveň zdůraznila, jak rychle se může geopolitické riziko vrátit.

Páteční rally obnovila důvěru v obchod s AI. Neodstranila však měnová, úroková a geopolitická rizika, která způsobila tak silný asijský výprodej.