SK Hynix vyskočil o 28 %, Samsung o 25 % — proč toto oživení nemusí vydržet

Akcie Samsung Electronics v pátek vystřelily o 25 %, zatímco SK Hynix posílil téměř o 28 %, čímž táhly oživení jihokorejského akciového trhu.

KOSPI vyskočil o více než 16 % a spustil dočasné přerušení obchodování poté, co za předchozí tři seance ztratil přibližně 17 %.

Obrat následoval po výsledcích amerických technologických firem, což zmírnilo obavy o trvanlivost investic do umělé inteligence.

Rozsah pohybu však odrážel i uzavírání krátkých pozic a návrat z panických pozičních nastavení.

Microsoft a Amazon obnovily důvěru v poptávku po datových centrech, ale neodstranily obavy ohledně ocenění, čínské konkurence ani zpomalujícího růstu cen pamětí.

Výsledky velkých technologických firem spustily prudké úlevové oživení

Okamžitým katalyzátorem byly události v USA, nikoli náhlá změna u Samsungu nebo SK Hynix.

Microsoft předpověděl růst Azure, zatímco Amazon oznámil nejrychlejší expanzi AWS za více než čtyři roky a navýšil plány kapitálových výdajů.

Tyto výsledky investory ujistily, že hyperscaleři jsou stále ochotni financovat datová centra vyžadující vysokopásmové paměti, serverový DRAM a úložiště.

Philadelphia Semiconductor Index ve čtvrtek vzrostl o více než 8 %, což povzbudilo kupce k návratu k asijským akciím polovodičových firem.

„Jak výsledky, tak i nálada se do jisté míry vrací,“ řekl analytik trhu IG Fabien Yip agentuře Reuters.

Dodal, že příběh poptávky po AI stále působí udržitelně a naznačil, že dřívější výprodej mohl přehnaně reagovat na obavy ohledně kapitálových výdajů.

Fundamenty zůstávají podpůrné. Samsung vykázal rekordní čtvrtletní zisk a očekává, že příjmy z HBM4 se ve třetím čtvrtletí více než ztrojnásobí.

SK Hynix nadále těží z omezené nabídky pokročilých pamětí a dlouhodobých smluv se zákazníky.

Zisky z pamětí zůstávají silné, ale očekávání jsou riziková

Oživení nerozhoduje, zda se korejské akcie výrobců pamětí před propadem nestaly nadměrně nadhodnocenými.

I rekordní zisky tento týden investory zklamaly, protože očekávání rostla rychleji než vykázané zisky.

Analytik Kiwoom Securities Park Yu-ak snížil cílovou cenu Samsungu na 390 000 wonů z 430 000 wonů dne 8. července.

Varoval, že inflace komponent a opatrnější zákazníci v odvětví elektroniky by mohli zpomalit nákupy pamětí, což by zvýšilo volatilitu, jak růst výsledků ve druhé polovině roku zpomaluje.

Analytik akcií Morningstar Jing Jie Yu nabízí vyváženější pohled.

Očekává, že současný růstový cyklus v paměťovém segmentu zůstane výrazně silnější, než se dříve předpokládalo, podpořený omezenou nabídkou, poptávkou po AI a delšími zákaznickými smlouvami.

Morningstar nicméně očekává rozsáhlé investice na zvýšení kapacity v následujících dvou letech, které přispějí k dalšímu poklesu kolem let 2029 a 2030.

Čínští výrobci zůstávají dalším rizikem, pokud zúží technologickou propast a přidají levnější konvenční nabídku DRAM.

Pákové efekty mohou proměnit návrat v další prudké výkyvy

Struktura trhu může vytvořit bezprostřední hrozbu.

Pákové produkty vázané na Samsung a SK Hynix zesílily rally na začátku tohoto roku, ale při obratu cen urychlily ztráty, když byli investoři nuceni snižovat expozici.

Regulační orgány v Jižní Koreji a Hongkongu zpřísnily kontrolu po extrémní volatilitě.

CSOP Asset Management zavede flexibilní páku u produktů sledujících obě polovodičové firmy, zatímco korejské úřady zvažují přísnější limity pro expozici retailových investorů.

Páteční nárůst mohl opravit nadměrně pesimistický trh, ale nepotvrzuje trvalé dno.

Samsung a SK Hynix mají stále silné příběhy růstu zisků tažené AI, přesto se rally částečně vyvolaná uzavíráním krátkých pozic a pákovým nastavováním může rychle otočit.