Akcie Hims & Hers klesají o 7 %, přestože zvýšily výhled: co se pokazilo?

Akcie Hims & Hers Health v předobchodním obchodování v úterý klesly o více než 7 %, poté co telemedicínská společnost oznámila ve druhém čtvrtletí větší ztrátu, než se čekalo, protože investice do značených léčiv GLP‑1 na hubnutí a mezinárodní expanze zatížily ziskovost.

Společnost vykázala za čtvrtletí čistou ztrátu 37 centů na akcii, oproti očekávání analytiků ztráty 1 cent na akcii, podle dat LSEG.

Slabší výsledky byly důsledkem toho, že Hims & Hers pokračuje v přebudovávání byznysu zaměřeného na léčby hubnutí a současně expanduje na zahraniční trhy.

Společnost uvedla, že přechod na značené léky GLP‑1 způsobil za čtvrtletí restrukturalizační náklady ve výši 4,6 milionu USD.

Očekává, že se vrátí do zisku v roce 2027.

Výhled tržeb zvýšen navzdory tlaku na marže

Hims & Hers zvýšila celoroční výhled tržeb na 3,1–3,3 miliardy USD z předchozího rozpětí 2,8–3,0 miliardy USD.

Aktualizovaný výhled zahrnuje tržby z Eucalyptus, australské digitální zdravotní společnosti, kterou Hims v červnu úspěšně získala.

Většina odhadů analytiků Eucalyptus zatím nezahrnuje.

Finanční ředitel Yemi Okupe řekl agentuře Reuters, že základní provozní výkonnost společnosti překonávala dřívější očekávání i bez australského podniku.

„I kdybyste Eucalyptus (z výhledu) vynechali, domácí podnikání a stávající mezinárodní aktivity už byly nad naším výhledovým rozsahem,“ řekl Okupe.

Společnost varovala, že hrubé marže pravděpodobně zůstanou pod historickými úrovněmi, protože zrychluje investice do léků GLP‑1 na hubnutí a mezinárodní expanze.

„Máme schopnost položit základy pro silné peněžní toky v budoucnu?“ řekl Okupe pro Reuters. „Rozhodně je odpověď ‚ano‘.“

Expanze GLP-1 posiluje růst počtu předplatitelů

Investice společnosti do léků GLP‑1 nicméně přináší silnější růst počtu zákazníků.

Hims uvedl, že počet předplatitelů vzrostl meziročně o 19 % na téměř 2,9 milionu.

Měsíční tržby na jednoho předplatitele rovněž stouply o 21 %, což poukazuje na rostoucí přínos jeho expanze v oblasti léčby hubnutí.

Analytici uvedli, že krátkodobý tlak na marže odráží náklady na vybudování většího podniku.

„Hims investuje do podnikání, což může krátkodobě zatížit marže, i když růst tržeb pokračuje,“ uvedli analytici BTIG v poznámce pro klienty.

Mezinárodní expanze by také mohla zatížit ziskovost, protože některé zahraniční trhy generují nižší marže než americké aktivity Hims.

„Nejde o to, že by to byl špatný byznys. Jen není tak výnosný,“ řekl Paul Cerro, investiční ředitel ve společnosti Cedar Grove Capital Management, která vlastní akcie Hims.

Hims si nadále věří ve své dlouhodobé ambice růstu a uvedl, že očekává dosažení cíle 6,5 miliardy USD v tržbách do roku 2030.

Wall Street zůstává k akcii opatrný

Akcie Hims and Hers letos klesly přibližně o 5 %.

Přestože společnost zvýšila výhled tržeb, analytici zůstávají v otázce vyhlídek akcie rozděleni.

Průměrný cílový cenový odhad od 13 analytiků vzrostl na 30,31 USD z 29,77 USD, přičemž individuální odhady se pohybují mezi 21 a 40 USD za akcii.

Na základě uzavírací ceny Hims z 10. srpna upravený průměrný cíl naznačuje přibližně 5% potenciální pokles.

Konsenzuální doporučení zůstává „Držet“ mezi 18 analytiky pokrývajícími akcii; jde o čtyři doporučení Koupit, 12 Držet a dvě Prodat.

Nejnovější výsledky tak Hims & Hers staví před známý kompromis: rychlá expanze a silnější růst počtu předplatitelů dnes výměnou za slabší marže a odloženou ziskovost.

Investoři nyní zváží, zda rostoucí byznys GLP‑1 a mezinárodní působnost společnosti ospravedlňují krátkodobý tlak na zisk a podpoří její dlouhodobé cíle v oblasti tržeb.