Micron dolů 6 %, SK Hynix a SanDisk 5 %: proč kolabuje obchod s paměťmi?

Společnosti Micron Technology (NASDAQ: MU) a SanDisk (NASDAQ: SNDK) prudce klesly v předobchodním obchodování v USA v úterý, čímž zvrátily pondělní silný růst akcií paměťových čipů, když investoři snižovali expozici vůči nejžhavějším vítězům AI roku 2026.

Micron byl indikován přibližně o 6 % níže kolem 5:30 ráno ET, zatímco SanDisk byl o 5,3 % dolů.

Americky kotované ADR SK Hynixu klesly asi o 5,1 %, a to i přesto, že jeho akcie kotované v Soulu během asijské seance dříve posílily.

Pokles přišel bez zjevného nočního zhoršení poptávky po pamětech.

Místo toho futures na Nasdaq 100 klesly zhruba o 1,2 % a výnos 30letých amerických státních dluhopisů vystoupal na přibližně 5.33%, nejvýše za skoro dvě desetiletí, což vytvořilo tvrdší prostředí pro technologické akcie s vysokými oceněními.

Pondělní euforie v paměťovém sektoru se proměnila v prudké obrácení

Micron v pondělí posílil o 4,1 %, SanDisk vyskočil o 8,9 % a americké ADR SK Hynixu přidaly asi 3 %, když se investoři vraceli k paměťovým titulům po červencovém prudkém propadu.

SanDisk již před pátkem vzrostl zhruba o 35 % během pěti seancí a v pondělí pak rozšířil svůj odraz výše.

Nový optimismus plynul ze zvýšených výdajů na AI infrastrukturu, optimistických cílů SanDisku oznámených na dni pro investory a zpráv, že američtí úředníci odrazovali Apple od nákupu paměťových čipů od čínských dodavatelů.

Avšak stejná dynamika, která tyto zisky poháněla, nechává obchod zranitelný, když investoři snižují riziko.

Analytik AvaTrade Simon Friedman varoval investory, aby po odrazu nepáchali honbu za paměťovými akciemi, uvedl MarketWatch, a poukázal na nedávnou volatilitou sektoru a rozsah červencových poklesů.

Analytici říkají, že fundamenty pamětí se náhle nezhroutily

Základní obraz odvětví zůstává silnější, než naznačují úterní pohyby akcií.

Datová centra pro AI nadále spotřebovávají rostoucí množství vysokorychlostních pamětí, DRAM a flash úložiště, zatímco nabídka zůstává omezená.

Výrobci také uzavírají dlouhodobější zákaznické smlouvy, což v porovnání s předchozími cykly zlepšuje viditelnost výnosů.

„Nedávná volatilita v akciích polovodičů se zdá být odpojena od jakékoli podstatné změny v dlouhodobých fundamentálních ukazatelích,“ uvedla manažerka portfolia z ClearBridge Investments Divya Mathur agentuře Reuters dříve tento měsíc.

Mathur dodala, že ceny akcií mohou reagovat ostřeji než základní výhled, když si investoři přehodnocují očekávání a ochotu podstupovat riziko.

Analytik Deutsche Bank Melissa Weathersová podobně tvrdila, že tento cyklus pamětí „se liší od předchozích“, uvedl MarketWatch.

Očekává, že nabídka DRAM zůstane napjatá až do roku 2027 a 2028, protože poptávka po vysokorychlostních pamětech z AI udržuje tlak na dostupnost.

Nyní může být větší riziko v očekáváních

SanDisk ukazuje, proč silné fundamenty mohou přesto vést k prudkým pohybům akcií.

Na dni pro investory společnost cílila na meziroční růst tržeb středně až vysoko desítkově od fiskálního roku 2028 do roku 2030 a upravené hrubé marže kolem 80 %, částečně podpořené víceročními zákaznickými dohodami.

Analytici Bank of America uvedli, že strategie naznačuje, že paměťový průmysl „může vstupovat do trvalejší fáze“ než jeho historický vzor boomů a pádů, informoval MarketWatch.

Právě ten optimismus je zároveň problém.

Po obrovských ziscích napříč paměťovými akciemi nyní investoři požadují výjimečné výsledky.

Analytici poukazovali na to, že během dřívějšího srpnového výprodeje ani silné výsledky hospodaření a optimistické prognózy nedokázaly investory uspokojit, protože očekávání byla natolik vystouplá.