Výnosy dluhopisů na nejvyšší úrovni od roku 2007: 5 akcií ke sledování

Výnosy amerických státních dluhopisů v úterý postoupily do úrovní, které nebyly vidět od doby před finanční krizí, čímž se dostaly do popředí akcie vystavené bydlení a drahému dlouhodobému růstu.

30letý výnos amerických státních dluhopisů vzrostl na 5.327%, což je nejvíce od roku 2007, zatímco 10letý dosáhl 4.739%.

Ropa nad $90, fiskální obavy a zadlužování přispívají k tlaku na inflaci a financování.

Home Depot, D.R. Horton, Lennar, Tesla a Palantir jsou pět akcií, které stojí za pozornost, když investoři testují, jak trhy vstřebávají drahé dlouhodobé peníze.

Akcie Home Depot čelí současně úrokům i výsledkům

Home Depot má nejbezprostřednější katalyzátor: výsledky za druhé čtvrtletí budou zveřejněny před úterním otevřením US trhu. Wall Street očekává zisk $4.73 na akcii při tržbách $47.2 billion.

Větším problémem je bydlení. Vysoké hypoteční sazby nadále potlačují obrat i projekty renovací, čímž brání oživení poptávky, na které investoři čekají.

Analytik Oppenheimer Brian Nagel řekl pro Kiplinger, že Home Depot a Lowe’s obtížné prostředí efektivně zvládají, ale nevidí dost důkazů, že by výsledky za druhé čtvrtletí odhalily trvalé oživení v segmentu domácích vylepšení.

Úterní report může ukázat, zda se zvýšené výnosy již promítají do výdajů domácností.

Akcie D.R. Horton investorům přímo testují vliv sazeb na bydlení

D.R. Horton je vystaven více přímo, protože vyšší výnosy z Treasury se mohou promítnout do vyšších hypotečních sazeb a horší dostupnosti bydlení.

Stavitel v červenci snížil odhad tržeb, protože pobídky pro kupující a vyšší náklady tlačily na marže.

Širší trh zůstává slabý: důvěra stavitelů v srpnu dosáhla 35, zatímco poslední hypoteční sazbu citovanou Reuters byla 6.77%.

Hlavní ekonom NAHB Robert Dietz řekl pro Reuters, že jeho poslední průzkum „nadále ukazuje známky slabosti na trhu bytové výstavby.“ Přibližně 30 % stavitelů v srpnu snižovalo ceny.

Lennar: náklady na udržení zájmu kupujících

Lennar ukazuje, jak tlak na dostupnost bydlení může poškodit stavitele i tehdy, když dál prodávají domy.

Jeho průměrná prodejní cena za druhé čtvrtletí klesla na $371,000 z $389,000 před rokem, zatímco tržby se snížily na $7.94 billion.

Společnost se spoléhala na pobídky k podpoře poptávky a oznámila očekávané dodávky za třetí čtvrtletí pod očekáváními Wall Street.

Pokud dlouhodobé výnosy zůstanou zvýšené, mohou se do popředí dostat snížení sazeb hypoték, slevy a jiné pobídky. Tyto kroky mohou hájit objemy prodejů, ale současně stlačovat ziskovost.

Tesla čelí problému ocenění, nikoli hypoték

Expozice Tesly je jiná. Cena jejích akcií závisí silně na očekáváních budoucích byznysů včetně robotaxi, autonomního řízení, AI a robotiky.

Vyšší bezrizikové výnosy činí tyto vzdálené výnosy méně cennými z hlediska současné hodnoty a zároveň dělají dluhopisy konkurenceschopnější vůči růstovým akciím.

Barron’s uvedl 11. srpna, že nižší inflace a nižší náklady na půjčování by učinily růstové akcie jako Tesla atraktivnější v porovnání s aktivy nesoucími úrok.

Obrácený vztah činí z Tesly akcii, které je třeba věnovat pozornost, pokud by se úterní výprodej dluhopisů prohloubil, ačkoliv poptávka po vozidlech a schopnost realizace AI zůstávají mnohem významnějšími faktory specifickými pro společnost.

AI prémie Palantiru narazí na vyšší požadovanou míru návratnosti

Palantir kombinuje výjimečný růst v oblasti AI s oceněním, které nechává investorům vysokou cenu za budoucí expanzi.

Analytik Deutsche Bank Brad Zelnick po posledních výsledcích uvedl, že Palantir je „několik kroků před zbytkem softwarového sektoru“ při přeměně poptávky po AI na hodnotu pro zákazníky, podle MarketWatch.

Silné fundamenty však neodstraňují citlivost na sazby. Jak rostou výnosy z Treasury, mohou investoři požadovat vyšší návratnost za vlastnictví výrazně oceněných růstových společností.

Těchto pět akcií tedy představuje dvě různé zkoušky. Home Depot, D.R. Horton a Lennar ukazují, zda drahé peníze poškozují bydlení a spotřebu domácností.

Tesla a Palantir ukazují, kolik budou investoři platit za vzdálený růst, pokud výnosy z dlouhodobého státního dluhu překročí 5%.

30letý výnos není automatickým signálem k prodeji, ale představuje tvrdší překážku.