Akcie ASML rostou poté, co přijetí High NA EUV od Samsungu a TSMC zlepšuje výhled

Samsung a TSMC, dva z největších světových výrobců polovodičů, pokračují v zavádění nejpokročilejšího výrobního vybavení ASML, což posiluje důvody pro další růst nizozemského lídra v litografii, zatímco umělá inteligence žene poptávku po stále složitějších čipech.

Na americkém trhu se akcie ASML v předobchodním obchodování v úterý zvýšily přibližně o 3 %, zatímco na amsterdamském trhu akcie vzrostly více než o 1 %.

Samsung plánuje zavést technologii ASML High Numerical Aperture extreme ultraviolet, tedy High NA EUV, pro výrobu DRAM, zatímco Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) se připravuje použít stroje pro pokročilé logické čipy.

Tato rozhodnutí jsou pro ASML důležitá, protože se očekává, že High NA EUV bude nabývat na významu, jak výrobci čipů směřují k menším a složitějším návrhům tranzistorů.

ASML je jedinou společností schopnou vyrábět EUV litografické zařízení, které slouží k nanášení extrémně jemných vzorů obvodů na křemíkové plátky.

Jeho nejnovější High NA systémy dokáží vytvářet ještě menší a složitější vzory, i když každý stroj stojí zhruba $400 million.

Samsung a TSMC zrychlují zavádění High NA

Samsung uvedl, že plánuje používat technologii High NA EUV pro výrobu DRAM od roku 2028, přičemž společnost uvedla, že technologie pomůže „prodloužit plán škálování DRAM“ a zvýšit výrobní efektivitu.

Tento krok přichází ve chvíli, kdy výrobci pamětí soupeří o výrobu stále pokročilejších čipů potřebných pro systémy umělé inteligence.

TSMC mezitím uvedla, že očekává zvýšení využití systémů High NA „poháněné především stále složitějšími architekturami tranzistorů požadovanými pro aplikace AI.“

Tajwanský výrobce čipů začne od roku 2030 zavádět systémy High NA založené na stávajících 6palcových fotomaskách.

TSMC byla dříve opatrná při nasazování této nákladné technologie, argumentujíc, že produktivita ještě neodůvodňuje dodatečné náklady.

Jejich nejnovější závazek proto představuje důležitý posun v ekonomice výroby pokročilých čipů.

TSMC vyrábí čipy pro některé z největších světových technologických společností, včetně Nvidie, Apple, AMD a Qualcomm, zatímco Samsung zůstává významným dodavatelem paměťových čipů.

ASML získává přehled o další fázi výroby čipů

Závazky Samsungu a TSMC rozšiřují rostoucí zákaznickou základnu ASML pro High NA EUV.

Intel rovněž používá tuto technologii pro pokročilou výrobu čipů, čímž tyto tři společnosti patří mezi nejdůležitější rané uživatele nové generace EUV zařízení.

„Toto je velký krok vpřed v zavádění High NA ve výrobě ve velkém objemu,“ řekl technický ředitel ASML Marco Pieters.

„Toto je významný okamžik, kdy zákazníci rozpoznávají přínos těchto systémů ve srovnání s multi-patterning strategiemi.“

ASML plánuje do roku 2031 předvést pilotní výrobní linku používající větší fotomasky, přičemž se očekává, že technologie bude připravena na hromadnou výrobu do roku 2033.

Společnost rovněž spolupracuje se Samsungem a TSMC na technologii 12palcových fotomasek nové generace, oproti současnému 6palcovému formátu.

Fotomasky fungují jako šablony, které umožňují výrobcům čipů přenášet vzory obvodů na křemíkové plátky.

ASML očekává, že větší masky zlepší produktivitu a sníží výrobní náklady.

„Pokud se nám to podaří jako průmyslu, uvidíte, že produktivita těchto systémů skutečně vzroste o 40 %,“ řekl Pieters agentuře Reuters.

AI posiluje argument pro drahou litografii

Posun směrem k High NA EUV je úzce spojen s investičním boomem odvětví polovodičů v oblasti AI.

Pokročilé akcelerátory pro AI vyžadují stále složitější architektury tranzistorů, což vyvíjí tlak na výrobce čipů, aby zlepšili výrobní postupy a zároveň snížili potřebu komplikovaných multi-patterning procesů.

To činí High NA EUV potenciálně důležitým nejen pro budoucí zlepšení výkonu, ale také pro výrobní efektivitu.

Pro ASML může silnější přijetí představovat významný nový zdroj poptávky poté, co firma roky spolupracovala se zákazníky na převedení technologie z vývoje do komerční výroby.

Pro tento výhled je zvláště důležité TSMC.

Podle údajů Bloombergu tvoří tajwanský výrobce čipů přibližně 16 % tržeb ASML.

S tím, jak TSMC, Samsung a Intel nyní směřují k High NA, má ASML lepší přehled o potenciálním trhu pro své nejnovější stroje.

Investoři do akcií ASML očekávají silnější růst

Investoři již přidali značnou prémii na pozici ASML v dodavatelském řetězci polovodičů pro AI.

Akcie za poslední rok vzrostly asi o 120 % a analytici stále častěji považují přijetí High NA za důležitý faktor podporující dlouhodobý růst společnosti.

Barclays uvedl, že nejnovější oznámení „by měla poskytnout větší přehled o adopci, která byla klíčovou debatou,“ a dodal, že zpráva je „pozitivní.“

Společnost nedávno neposkytla konkrétní prognózu pro prodeje High NA strojů, ačkoli očekává zvýšení celkové kapacity EUV přibližně o 30 % v roce 2027.

Společnost v červenci zvýšila svůj finanční výhled pro rok 2026, poté co oznámila lepší než očekávané výsledky za druhé čtvrtletí a plány na zvýšení kapacity.

Barclays uvedl, že silnější zákaznické závazky by mohly ASML přinutit zvážit rozšíření kapacit nad rámec stávajících plánů.

„Vidíme, že ASML stojí před významným rozhodnutím, zda dále rozšíří kapacity EUV nad nedávno zvýšené cíle, které již oznámila. Poptávka je zřetelně silná,“ uvedli analytici.

To vytváří potenciálně důležitou příležitost pro ASML.

BofA Global Research nadále drží doporučení Koupit (Buy) na ASML Holding s cílovou cenou €2,452.

Minulý měsíc firma uvedla, že očekává, že ASML předvede jeden z nejsilnějších růstových profilů mezi výrobci polovodičového zařízení s velkou tržní kapitalizací, přičemž konsensus předpokládá 27% složenou roční růstovou míru tržeb ve srovnání s průměrem konkurentů 22 %.

ASML by také mělo vykázat nejvyšší CAGR zisku na akcii mezi svými konkurenty na úrovni 39 %, oproti průměru 33 %. Vlastní odhady BofA ohledně tržeb a zisku zůstávají nad konsensem.

Jak se Samsung a TSMC připravují zavádět technologii High NA, společnost by mohla těžit z nového investičního cyklu v oblasti zařízení pro výrobu čipů — cyklu, který je stále více poháněn neúnavnou poptávkou po výpočetním výkonu pro AI.