TLT ETF klesá, přílivy rostou při prudkém nárůstu výnosů amerických státních dluhopisů

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) se letos propadl, i když do fondu stále přicházejí investice. TLT v pondělí klesl na $80, své nejnižší úrovně od July 2025, a téměř o 9% oproti svému letošnímu maximu. 

TLT ETF zaznamenává přílivy navzdory rostoucím výnosům dluhopisů

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF byl letos pod tlakem, protože výnosy amerických dluhopisů pokračují v růstu. Údaje ukazují, že desetiletý výnos vzrostl na 5.023%, jeho nejvyšší úroveň od roku 2007, a výrazně nad letošním minimem 3.92%. Od dna na 0.33% během pandemie se průběžně zvyšuje.

Třicetiletý výnos rovněž letos pokračuje v růstu a obchoduje se na 5.383%, své nejvyšší úrovni od roku 2004. Podobně jako desetiletý výnos strmě vzrostl z pandemického minima 0.725%.

Navzdory rostoucím výnosům jsou znaky toho, že investoři do TLT ETF investují; fond sleduje dluhopisy s delší splatností. Jeho přílivy se za poslední tři měsíce zvýšily téměř o $10 billion a za posledních 30 dní o $3.75 billion. Tyto přílivy zvýšily spravovaná aktiva (AUM) fondu na více než $47 billion.

Výnosy amerických dluhopisů rostou před rozhodnutím FOMC

Tato vývojová situace probíhá v době trvajících obav o americkou ekonomiku a v očekávání nadcházejícího rozhodnutí Federální rezervy o sazbách. Údaje ukazují, že veřejný dluh USA vystoupal na více než $40.1 trillion a nárůst bude pokračovat, protože prezident Donald Trump a Kongres se nezaměřují na snižování deficitu. Poměr dluhu k HDP USA vyskočil na 122%.

Mnozí analytici varují, že aktuální fáze výdajů není udržitelná. USA vybírají více než $5 trillion ročně na daních a utrácejí více než $7 trillion. Tyto výdaje pravděpodobně budou pokračovat, pokud se Trumpův cíl mít obranné výdaje ve výši $1.5 trillion stane skutečností.

Ve většině případů prudký nárůst dluhu není nutně negativní, zejména pokud je doprovázen silným ekonomickým růstem. Problémem je však to, že americká ekonomika neroste tak rychle. Pokud odhlédneme od velkých investic do AI, ukazuje se, že ekonomika už neroste. 

Ekonomika čelí i dalším významným rizikům. Například cena ropy tento týden vyskočila v důsledku pokračující krize mezi USA a Íránem. Brent vystoupal na $107, zatímco West Texas Intermediate (WTI) vzrostl na $102. Ceny ropy pravděpodobně porostou dál, pokud se krize na Blízkém východě vyostří.

Technická analýza TLT ETF

Graf TLT | Zdroj: TradingView

Dení graf ukazuje, že TLT ETF byl v posledních měsících v silném klesajícím trendu. Nyní se propadl pod důležitou úrovňu podpory $80.93, jeho nejnižší úroveň z August 18. 

Fond zůstal pod všemi klouzavými průměry, což naznačuje, že medvědi mají zatím kontrolu. Zůstal také pod indikátorem Supertrend. Navíc se index relativní síly (RSI) stáhl dolů na aktuálních 37. 

Technická indikace tedy naznačuje, že ETF bude v krátkodobém horizontu pokračovat v poklesu. Pokud k tomu dojde, dalším klíčovým úrovní k sledování bude $79.9, jeho nejnižší úroveň z July 16 last year.