TLT ETF klesá, přílivy rostou při skoku výnosů amerických státních dluhopisů

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) se letos propadl, přestože do fondu investoři nadále přispívají. V pondělí klesl TLT na $80, což je nejnižší úroveň od července 2025, a téměř o 9 % méně než jeho letošní maximum. 

TLT ETF zaznamenává přílivy navzdory rostoucím výnosům dluhopisů

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF je letos pod tlakem, protože výnosy amerických dluhopisů nadále rostou. Data ukazují, že výnos desetiletých dluhopisů vzrostl na 5.023%, což je nejvyšší úroveň od roku 2007 a výrazně nad letošním minimem 3.92%. Od pádu na 0.33% během pandemie se výnosy postupně zvyšují.

Výnos 30letých dluhopisů rovněž letos pokračuje v růstu a obchoduje se na 5.383%, což je nejvyšší úroveň od roku 2004. Stejně jako desetiletý výnos vystoupal výrazně z pandemického minima 0.725%.

Navzdory rostoucím výnosům existují známky, že investoři do TLT ETF investují, jelikož fond sleduje dlouhodobější vládní dluhopisy. Přílivy do fondu vzrostly za poslední tři měsíce téměř o $10 billion a za posledních 30 dní o $3.75 billion. Tyto přílivy zvýšily aktiva pod správou (AUM) nad $47 billion.

Výnosy amerických dluhopisů rostou před rozhodnutím FOMC

Tyto události probíhají v době, kdy obavy o ekonomiku USA přetrvávají a investoři čekají na nadcházející rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách. Data ukazují, že veřejný dluh USA vzrostl na více než $40.1 trillion a nárůst bude pokračovat, protože prezident Donald Trump a Kongres se nesoustředí na snižování deficitu. Poměr dluhu USA k HDP vzrostl na 122%.

Mnozí analytici varují, že současná fáze výdajů není udržitelná. USA vybírají více než $5 trillion ročně na daních a utrácejí přes $7 trillion. Tyto výdaje pravděpodobně budou pokračovat, pokud se Trumpův cíl na obranné výdaje ve výši $1.5 trillion stane realitou.

Ve většině případů samotný nárůst dluhu nemusí být problém, zvláště pokud je doprovázen silným hospodářským růstem. Problémem však je, že ekonomika USA neroste tak rychle. Pokud se odfiltrují velké investice do AI, ukazuje se, že ekonomika již neroste. 

Ekonomika čelí také dalším významným rizikům. Například cena ropy tento týden vzrostla v důsledku pokračujícího konfliktu mezi USA a Íránem. Brent vystoupal na $107, zatímco West Texas Intermediate (WTI) stoupl na $102. Ceny ropy pravděpodobně porostou dál, pokud se krize na Blízkém východě eskaluje.

Technická analýza TLT ETF

Graf TLT | Zdroj: TradingView

Denní graf ukazuje, že TLT ETF byl v posledních měsících v silném klesajícím trendu. Nyní se propadl pod důležitou úroveň podpory $80.93, své nejnižší úrovně z August 18. 

Fond zůstal pod všemi klouzavými průměry, což naznačuje, že medvědi mají zatím kontrolu. Zůstává také pod indikátorem Supertrend. Index relativní síly (RSI) se mezitím propadl na současných 37. 

Technická analýza tedy naznačuje, že ETF bude v krátkodobém horizontu pokračovat v poklesu. Pokud k tomu dojde, další klíčovou úrovní k sledování bude $79.9, jeho nejnižší úroveň z July 16 last year.