Virgin Galactic-aktien steg efter indtjening, men stigningerne kan være korte

Aktiekursen på Virgin Galactic (SPCE) steg med 4% i post-markedssessionen, efter at selskabet offentliggjorde bedre end forventet økonomiske resultater. Det steg til $5,49, hvilket reducerede nogle af tabene i den almindelige session.

På trods af springet er SPCE en af de største efternøler på Wall Street, da den faldt med næsten 90 % i år og med 92 % inden for de seneste 12 måneder. I en trist begivenhed har en virksomhed, der blev vurderet til over 14 milliarder dollars i 2021, mistet sin markedsværdi til kun 116 millioner dollars og kæmper for sin overlevelse.

Virgin Galactic indtjening

I en nøje overvåget udtalelse onsdag sagde Virgin Galactic, at dets forretningsbetingelser var i bedring.

Dens omsætning steg til $4 millioner, højere end de $2 millioner, den tjente i samme kvartal i 2023. For nu er Virgin Galactics indtægter ikke så vigtige, da virksomheden ikke er fuldt ud i drift.

På den positive side reducerede SPCE sine driftsudgifter fra $141 millioner til $106 millioner, mens dets nettotab indsnævres til $94 millioner. Dens likviditetsstrøm blev også forbedret til $114 millioner.

Noget af denne præstation skyldes, at virksomheden har reduceret sine udgifter i de sidste par måneder. For eksempel afskedigede det 185 af sine 840 fuldtidsansatte, og ledelsen har foreslået, at omkostningsbesparelserne vil fortsætte.

Selskabet gennemførte flere udviklinger i løbet af kvartalet. Det afsluttede konstruktionsprocessen af sin endelige samlefabrik i Arizona og fortsatte med at lave sine Delta Class-rumskibe, som det forventer vil gå online i 2026. Virksomheden udgav også en forretningsmodelvideo, der forklarer, hvordan dets drift fungerer.

Der er stadig vigtige udfordringer

På trods af de stærke tal står virksomheden over for adskillige udfordringer, som vi har skrevet før.

Den første udfordring er, at den stadig brænder enorme summer af og skal rejse flere i de næste par år. Det endte sidste kvartal med over 835 millioner dollars i kontanter og kortsigtede investeringer.

Selvom der er tale om enorme summer, forventes virksomheden at forbrænde mellem 115 millioner og 125 millioner dollars alene i andet kvartal. Som sådan, hvis tendensen fortsætter, vil Virgin Galactic sandsynligvis være nødt til at rejse mere inden 2026.

Virgin Galactic har udvandet sine aktionærer i et stykke tid, et skridt, der har fået dets samlede udestående aktier til at stige til over 20,6 mio. Senest har det implementeret sit At the Market (ATM)-tilbud til en værdi af $400 millioner, hvoraf det har rejst $394 millioner.

Virgin Galactic mener, at det ikke behøver at rejse flere penge, da det forventer, at dets to første rumskibe vil være i stand til at generere over $100 millioner i justeret EBITDA årligt.

Ledelsen nævner også sin stærke kundebase på 700 forudbestilte medlemmer. Det mener, at det har mere plads til at vokse i betragtning af, at rapporter fra Credit Suisse og Jefferies har anslået en målkundebase på 300.000 og en årlig vækstrate på 8%.

Udfordringen med disse tal, som vi har set i eVTOL-industrierne, er, at de er baseret på antagelser, fordi dette er en ny industri.

Tidligere har nogle af de mest ambitiøse mål i andre industrier som cannabis og 3D-print ikke fungeret godt.

Virgin Galactic håber, at det i første omgang vil betjene omkring 750 kunder årligt, hvilket betyder, at det vil tjene omkring $450 millioner i årlig omsætning, da et sæde koster $450 millioner. Derefter håber det at nå 1.650 kunder årligt og 1 milliard dollars i omsætning.

Det håber også, at den indledende EBITDA for det første år vil være mellem $90 millioner og $115 millioner efterfulgt af $450 millioner og $500 millioner efter at have udvidet sin flåde. Dens justerede EBITDA-margener vil i første omgang være mellem 20% og 25%.

Det andet problem er, at selvom denne industri trives, vil Virgin Galactic stå over for betydelig konkurrence fra Tesla og Blue Origin, som er finansieret af to af de rigeste mænd globalt. Det betyder, at det kan blive udsat for et prispres i fremtiden.

Kursprognose for Virgin Galactic

I mine tidligere artikler har jeg advaret om, at Virgin Galactic-aktien har flere downside primært på grund af dens balance. Disse prognoser har været nøjagtige, da aktien er fortsat med at falde og bevæget sig til et rekordlavt niveau.

SPCE aktiekursen er forblevet under 50-dages og 200-dages glidende gennemsnit, mens Relative Strength Index (RSI) er flyttet til det oversolgte niveau.

Derfor vil aktien sandsynligvis fortsætte med at falde i de kommende dage, da sælgerne målretter det næste mål på $4. Men som jeg også har advaret om, er Virgin Galactic en af de bedste meme-aktier og er stærkt shortet med en kort rente på over 20%.

Derfor er risikoen ved at shorte aktien, at den kan komme igennem et kort squeeze, der kan skubbe den væsentligt højere op.