Billige Supermicro (SMCI)-aktier kan snart gå ind i dyretilstand

Super Micro Computer (SMIC), populært kendt som Supermicro, er gået fra en af de mest elskede virksomheder i år til en faldet engel. Efter at have toppet på $1.227 i maj, er aktien styrtet med over 50% til $607, da bekymringerne om dens vækst og værdiansættelse fortsatte.

Supermicros kølevækst

Super Micro Computer har været en af breakout-stjernerne i Wall Street i år, da dens vækst accelererede på grund af AI-hypen. På sit højeste, i maj, var markedsvurderingen over 67 milliarder dollars, et tal, der nu er faldet til 35 milliarder dollars.

Supermicros vækst er drevet af den fortsatte efterspørgsel efter kunstig intelligens-løsninger. Datacenteroperatører som Amazon, Microsoft, Google og IBM bruger milliarder hvert kvartal på at bygge og skalere deres lokationer. Dets seneste resultater viste, at Micrsoft sandsynligvis brugte over $13,4 milliarder i AI-investeringer i 2. kvartal.

Supermicro er en stor udbyder i datacenterindustrien, hvor det leverer servere og lagringsløsninger, byggeklodser, netværk og andre arbejdsstationsløsninger.

Det seneste tilbagetog skete, efter at selskabet offentliggjorde stærke, men svagere end forventet økonomiske resultater. Disse tal afslørede, at dens omsætning steg med 143 % til over 5,3 milliarder dollars, et tal, der var højere end de 5,1 milliarder dollars, som den tjente i FY 2021.

Super Micro Computers årlige omsætning steg til over 14,9 milliarder dollars, en stigning på 110 % i forhold til, hvad den lavede i sidste regnskabsår. Denne præstation gør det til en af de hurtigst voksende virksomheder i branchen.

Vigtigst af alt mener ledelsen, at den har mere plads til at vokse. Dens fremadrettede vejledning er, at dens årlige omsætning vil være mellem $26 milliarder og $30 milliarder. Jeg tror på, at dens omsætning vil være højere end det, da virksomheden har en historie med at være meget konservativ.

Et kerneelement i Super Micro Computers vækst er, at det sker rentabelt. Den årlige nettoindkomst steg fra kun $84 millioner i 2019 til over $1,2 milliarder i det sidste regnskabsår. Mens dens bruttomargin kun er $14%, var virksomheden i stand til at generere en nettomargin på 8%.

Dets marginvækst vil sandsynligvis fortsætte, efterhånden som virksomheden afslutter sine investeringer, såsom dets produktionsfaciliteter i San Jose, Taiwan og Malaysia.

SMCI er en undervurderet virksomhed

I en æra, hvor mange virksomheder virker stærkt overvurderede – læs min SentinelOne-rapport - Supermicro virker som en af de mest undervurderede.

Dens markedsværdi ligger på omkring $35 milliarder, mens dens årlige omsætning er steget fra $3,3 milliarder i 2019 til over $14,9 milliarder. Virksomheden forventer over 30 milliarder dollars i årlig omsætning i indeværende regnskabsår efterfulgt af 33 milliarder dollars i det følgende.

Det betyder, at den har et forwardpris/salgsforhold på blot 1,2, et tal, der er lavere end andre hardwarefirmaer. For eksempel handler Nvidia til et forward P/S-forhold på 25,8, mens AMD har 9,8.

Andre målinger viser, at virksomheden er billig. Det har et fremadrettet P/E-forhold på 20,49, lavere end branchens median på 28,8. S&P 500-indekset, som havde en indtjeningsvækst på 10,8 %, har ifølge FactSet et forward P/E-forhold på 21 .

Som sådan, for en virksomhed, der mere end fordobler sit salg og indtjening, virker et fremadrettet P/E-forhold på 20 som et godt køb.

De fleste analytikere forventer faktisk, at Super Micro Computers aktie vil fortsætte med at klare sig godt. Det gennemsnitlige aktieestimat er $874, 42% over det nuværende niveau.

Nvidia indtjening forude

Alligevel har SMCI-aktien en stor risiko. Som vi har set før, har virksomheder en tendens til at øge deres produkter, når der er robust efterspørgsel. Dette skete i halvlederindustrien, da mangel førte til stor efterspørgsel efter Covid-19-pandemien.

Risikoen er, at denne vækst kan føre til højere varebeholdninger, hvilket vil reducere marginerne i fremtiden. Faktisk viste de seneste tal, at dens beholdning steg til over 4,4 milliarder dollars fra 4,12 milliarder dollars i marts-kvartalet.

Den næste nøglekatalysator for SMCI-aktiekursen vil være Nvidia-indtjeningen den 28. august, som vil vise, om efterspørgslen efter datacentre stadig er stigende.

Super Micro Computer aktiekursanalyse

Teknisk set ser det ud til at det går dårligt for SMCI aktiekursen. Det er faldet fra et maksimum på $1.227 i maj til de nuværende $600. Det forbliver under nøglestøtten på $671,52, dets laveste punkt i april.

Aktien er også ved at danne et dødskorsdiagram, hvor 50-dages og 200-dages eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA) krydser hinanden.

Derfor er der indtil videre en risiko for, at Supermicro forbliver under pres, især hvis Nvidia offentliggør svage resultater. På lang sigt vil aktien dog sandsynligvis få et episk comeback, da investorer går på tilbudsjagt.