Inde i Trumps strategiske Bitcoin-reserve: En ny æra for amerikansk politik for digitale aktiver eller bare et lykketræf?

Den amerikanske regering har lige skrevet historie ved officielt at anerkende Bitcoin som et strategisk reserveaktiv – en første gang for enhver global supermagt.

Præsident Donald Trumps nye Executive Order (EO) etablerer en strategisk bitcoin-reserve, der sikrer, at beslaglagte Bitcoin vil blive permanent holdt af den føderale regering.

Nu er spørgsmålet, om dette er en game-changer eller ej, eller om det bare er politisk holdning pakket ind i en skinnende ny etiket.

Kritikere hævder, at dette skridt mangler reel substans, mens tilhængere ser det som det ultimative skridt til at integrere Bitcoin i det globale finansielle system.

Så hvilken en er det?

Hvad siger bekendtgørelsen

Den 6. marts 2025 underskrev præsident Donald Trump en bekendtgørelse om etablering af en strategisk bitcoin-reserve (SBR) og et amerikansk lager af digitale aktiver.

Dette betyder, at hver Bitcoin, der beslaglægges gennem civile og strafferetlige konfiskationssager, vil blive permanent holdt af regeringen.

Intet salg. Ingen likvidationer. Bare kølerum, på ubestemt tid.

Ordren pålægger også finans- og handelsafdelingerne at udvikle budgetneutrale strategier for at erhverve mere Bitcoin i fremtiden.

Budgetneutral betyder, at regeringen kun kan købe mere, hvis den ikke øger underskuddet, hæver skatterne eller belaster skatteyderne økonomisk.

Så mens døren for akkumulering er teknisk åben, er der ikke annonceret direkte køb på nuværende tidspunkt.

Ud over Bitcoin vil US Digital Asset Stockpile indeholde andre fortabte kryptovalutaer.

I modsætning til SBR betragtes dette lager ikke som strategisk, og der er ingen politik, der forhindrer regeringen i at sælge disse aktiver.

Med andre ord er Bitcoin nu officielt adskilt fra den bredere “crypto”-kategori i amerikansk politik, hvilket er en væsentlig udvikling i sig selv.

Hvorfor dette betyder noget

Bitcoin har brugt det sidste årti på at finde vej fra et niche-interneteksperiment til et legitimt makroøkonomisk aktiv.

Den institutionelle adoption er steget, især efter godkendelsen af ​​den første spot Bitcoin ETF i januar 2024.

Hedgefonde, offentlige virksomheder og statslige formuefonde har taget positioner.

Men indtil nu var nationalstaterne stort set forblevet på sidelinjen.

Den æra er måske ved at være slut. Den amerikanske regering har nu officielt 207.189 mønter (værd cirka 17,5 milliarder dollars i dagens priser), hvilket gør den til en af ​​de største Bitcoin-indehavere globalt.

Så hvis dette er væsentligt, sætter dette skridt et globalt Bitcoin-våbenkapløb i gang?

Hvis Bitcoin virkelig er et strategisk aktiv, kan andre lande føle sig presset til at akkumulere, før det er for sent.

Med kun 21 millioner BTC nogensinde at eksistere, kunne sene brugere finde sig i at blive prissat permanent.

Konsekvenserne er massive.

En verden, hvor centralbanker og statslige investeringsfonde kæmper for at sikre Bitcoin, ville ændre det globale finansielle system for altid.

For USA kunne denne beslutning også ses som en sikring mod monetær forringelse.

Mens dollaren forbliver verdens reservevaluta, kan det at holde Bitcoin tjene som forsikring mod potentielle ændringer i den globale finansielle orden.

Den bearish-sag: symbolsk, uklar og overhypet

Skeptikere hævder, at Trumps Strategic Bitcoin Reserve handler mere om branding end substans.

Mens regeringen nu officielt besidder Bitcoin, svækker manglen på en opkøbsplan dens langsigtede betydning.

Hvis USA ikke aktivt køber, betyder denne reserve så noget?

De hårdeste kritikere siger, at dette simpelthen er et nyt navn for Bitcoin, som regeringen allerede havde.

Bekendtgørelsen giver ingen garantier for, at der vil blive erhvervet mere Bitcoin.

Uden en defineret akkumuleringsstrategi er reserven blot en omdøbt beholdning snarere end en bevidst statsinvestering.

Andre peger på markedsreaktionen som bevis på, at dette skridt faldt fladt. Bitcoin faldt 5% umiddelbart efter meddelelsen, da handlende sandsynligvis søgte efter ordet “køb” i EO og ikke fandt det. Hvis dette var en ægte game-changer, burde markederne have reageret positivt.

Kritikere advarer også om regeringens indblanding i markederne. Inkluderingen af ​​andre kryptovalutaer i et separat lager af digitale aktiver vækker bekymring for, at regeringen vælger vindere.

Hvis Bitcoin er i reserven, men andre aktiver ikke er, indebærer dette implicit godkendelse af det ene frem for det andet?

Og hvis regeringen pludselig skulle beslutte, at Bitcoin skulle reguleres anderledes, kunne denne reserve så bruges som et værktøj til kontrol frem for en strategisk fordel?

Den bullish sag: Bitcoins legitimitetsmoment

Tilhængere af flytningen ser dette som et af de mest betydningsfulde øjeblikke i Bitcoins historie. I årevis har Bitcoin været klumpet sammen med spekulative altcoins.

Det ændrer denne bekendtgørelse på. Bitcoin er nu officielt anerkendt som et særskilt, strategisk aktiv af den mest magtfulde regering i verden.

I modsætning til tidligere administrationer, som behandlede Bitcoin med skepsis eller direkte fjendtlighed, legitimerer dette skridt Bitcoin på højeste niveau.

USA er nu en suveræn Bitcoin-indehaver, og det alene danner en vigtig præcedens.

Ud over symbolik kan den budgetneutrale akkumuleringsstrategi være en strålende langsigtet tilgang.

I stedet for at udskrive penge eller udstede gæld for at købe Bitcoin, kunne USA erhverve BTC gennem alternative finansieringsmetoder. Nogle har foreslået, at regeringen kunne:

• Sælg særlige trækningsrettigheder (SDR) fra IMF
• Revaluer guldreserverne for at låse op for ny kapital
• Sælg ikke-Bitcoin digitale aktiver fra lageret

Hvis den udføres korrekt, vil denne tilgang give USA mulighed for gradvist at akkumulere Bitcoin uden at destabilisere finansmarkederne eller skade skatteyderne.

Måske den største implikation er, hvad der derefter sker. Nu hvor USA er rykket først, vil andre regeringer blive tvunget til at træffe en beslutning.

Begynder de at stable Bitcoin for at bevare en konkurrencedygtig position? Eller læner de sig tilbage og ser USA sikre sig en tidlig føring?

Nogle lande har allerede vist deres interesse i at bruge Bitcoin som en strategisk reserve eller som en del af deres suveræne formuefonde.

Hvis andre nationer anvender samme tilgang som USA, kan Bitcoin virkelig have sit afgørende øjeblik for legitimitet.