Fra dagligvarepriser til olie: Er Trumps økonomi værre end Bidens?

I det meste af fire år levede amerikanerne i en paradoksal amerikansk økonomi.

Den registrerede rekordlav arbejdsløshed, skabte 16 million nye job, og lønningerne steg for de lavest lønnede arbejdstagere, samtidig med at den for et flertal af husholdninger føltes som en af de værste i nyere tid.

Donald Trump vandt Det Hvide Hus ved at spille på den følelse.

Femten måneder inde i hans anden embedsperiode er den følelse kun blevet mørkere, og denne gang begynder dataene at følge efter.

Hvad Biden rent faktisk overlod

Da Biden forlod embedet i januar 2025, var de tal, han overlod, objektivt stærke. Arbejdsløsheden lå på 4.1%, ned fra 6.4% da han tiltrådte.

Økonomien havde vundet vækst på eller over 2.5% i fire år i træk, og arbejdsløshedsprocenten havde ligget på eller under 4% i 30 af de foregående 38 måneder — en vedvarende periode, man ikke havde set siden slutningen af 1960'erne.

Fra midten af 2022 genererede USA omkring 240,000 job om måneden, næsten dobbelt så meget som det historiske gennemsnit.

Inflationen var faldet fra et peak på 9.1% i juni 2022 til 2.7% i november 2024.

Lønningerne for arbejdstagere i bunden af indkomststigen havde, i en udvikling de fleste økonomer kaldte uventet, overhalet lønvæksten i toppen for første gang i 40 år.

Objektivt trådte Donald Trump ind i den mest fordelagtige økonomiske arv for nogen tiltrædende præsident i nyere tid.

Inflationsarret, der ændrede alt

Intet af det spillede nogen rolle i november 2024, fordi dagligvarepriserne var 22.6% højere end da Biden tiltrådte, den mest markante kumulative stigning for en sammenlignelig periode siden 1982.

Husleje. Benzin. Afdrag på boliglån. De tal, amerikanerne mærkede hver dag, lignede ikke de BNP-tal, økonomerne fejrede.

En del af det var reelt uden for Bidens kontrol.

Efter-pandemien-kollapset i forsyningskæder ramte alle avancerede økonomier, og Ruslands invasion af Ukraine sendte energi-priserne i vejret globalt.

Men hans $1.9 trillion American Rescue Plan tilførte åbenlyst brændstof til efterspørgselsdrevet inflation, en politisk beslutning de fleste økonomer nu anerkender var overdrevet.

Resultatet var en "vibecession". En økonomi, der på papiret klarede sig godt, mens millioner af familier oplevede den som en fiasko.

Tilliden styrtdykkede og kom aldrig sig igen. Trump brugte to år på at fortælle vælgerne, at deres smerte var reel, og at han ville stoppe den på første dag.

Hvad er der faktisk sket siden?

Inflationen landede på 3.3% år-til-år i marts 2026, skubbet af et energishop fra US–Iran-konflikten, med kerneinflation på 2.6% og stadig over Fed's 2% mål efter fem på hinanden følgende år.

Trumps told har i sidste ende hævet den effektive amerikanske importskat fra cirka 2% til næsten 12% siden han tiltrådte og tilføjet en strukturel opadgående prispress, der går forud for krigen.

Arbejdmarkedet er, hvor skaden er mest synlig. Amerikanske arbejdsgivere tilførte kun 181,000 job i hele 2025, det laveste årlige tal uden for en recession siden 2003.

Bidens økonomi producerede det tal på en enkelt måned i størstedelen af hans embedsperiode.

Ansættelsestakten er faldet til niveauer, man sidst så i dybet af finanskrisen i 2008 og COVID-recessionen.

Folk bliver ikke fyret, men næsten ingen bliver ansat. BNP voksede kun 0.5% annualiseret i fjerde kvartal af 2025, og sandsynligheden for recession i de næste 12 måneder ligger nu på 45% ifølge den seneste Wall Street Journal-undersøgelse af prognosegiverne, dobbelt så høj som i januar.

Det er værd at være ærlig om, hvad vi endnu ikke ved.

Trumps andet embedsår er 15 måneder gammelt. Økonomier tager tid at reagere på politik, og Iran-krigen har introduceret et reelt eksogent chok, der forvrænger det kortsigtede billede.

At dømme nogen præsidentskab så tidligt har reelle begrænsninger, og de fulde konsekvenser af både toldregimet og finanspolitikken vil tage år at fremkomme fuldt ud i dataene.

Hvordan har amerikanerne det?

University of Michigan Consumer Sentiment-indekset faldt til 47.6 i april 2026, den laveste aflæsning i undersøgelsens 74-årige historie, og overgik den tidligere rekord sat under Bidens inflationskrise i juni 2022.

Tre af de laveste aflæsninger nogensinde er nu forekommet i de seneste ni måneder af Trumps andet embedsår.

En CBS News-undersøgelse fra samme periode viste, at 63% af amerikanerne vurderede økonomien som "bad" og at 65% var utilfredse med Trumps håndtering af den, på trods af at arbejdsløsheden lå på 4.3% og BNP stadig voksede.

I januar 2026 mente 53% af vælgerne allerede, at økonomien var værre under Trump end under Biden, en ni-punkts vending fra, hvor sentimenten lå i starten af hans embedsperiode.

Den politiske lærestreg her er noget, begge partier nu har lært på den hårde måde.

Biden leverede en overordnet stærk økonomi og blev straffet, fordi inflationsoplevelsen føltes katastrofal, uanset hvad løndataene viste.

Trump lovede at fikse økonomien og arvede den på sit stærkeste, men står nu over for den samme mur af offentlig desillusion — denne gang bygget af et ansættelsesstop, vedvarende inflation, tolddrevet usikkerhed, og et energishock.

Forbrugertillid er ikke en efterslæbende indikator. Den former forbrug, ansættelsesbeslutninger og investeringer længe før skaden viser sig i kvartalsvise BNP-tal.

Når amerikanerne har det så dårligt med en økonomi, hvor arbejdsløsheden stadig er tæt på 4%, bør det tages alvorligt, fordi historisk set lukker forskellen mellem sentiment og data sig ikke i sentimentets retning.