Råvareoversigt: Olie styrtdykker til 3‑måneders lav på US‑Iran‑aftale; guld op

Oliepriserne styrtdykkede mere end 4% tirsdag til et nyt tre måneders lavpunkt på stigende forventninger om, at USA og Iran ville blive enige om at afslutte krigen. 

Prisen på West Texas Intermediate-olie faldt til et tre måneders lav på $76,59 pr. tønde, mens Brent faldt til $79,51 pr. tønde.

Imens steg guldpriserne svagt på håb om, at USA's Federal Reserve vil undlade at hæve renterne. 

Højere renter øger alternativomkostningen ved at holde guld, da det er et ikke‑afkastgivende aktiv. 

Olie falder kraftigt

Brent faldt kraftigt mandag, hvilket satte kursen mod dets laveste afslutning siden 2. marts og efterlod det teknisk i oversolgt territorium for tredje på hinanden følgende session — første gang siden oktober 2025. 

West Texas Intermediate var også på vej mod sin svageste afslutning siden 4. marts.

Før Iran‑krigen brød ud den 28. februar, havde begge benchmarks handlet komfortabelt i intervallet $65–$70.

Priserne styrtdykkede næsten 5%, efter at USA's præsident Donald Trump annoncerede en midlertidig aftale om at afslutte USA og Israels krig mod Iran. Men inden tirsdag voksede tvivlen. 

Analytikere advarede om, at skibstrafik og energieksport kan tage uger at komme sig, da detaljer i aftalen stadig er uoplyste.

Aftalen forlænger en skrøbelig våbenhvile, annonceret i april, med yderligere 60 dage og genåbner Hormuzstrædet, som Iran effektivt har blokeret, siden konflikten begyndte.

Cirka 20% af den globale olieforsyning passerede gennem strædet før krigen. 

Den foreløbige aftale fik investeringsbanker, herunder Goldman Sachs, Morgan Stanley og Citi, til at nedjustere deres olieprisprognoser.

Andre pres belastede også råolie, med bekymringer om Kinas økonomi, stigende global inflation og renter samt amerikanske opfordringer til fred mellem Rusland og Ukraine.

Kinas økonomi viste stigende ujævnhed i maj, hvor raffinaderigennemstrømningen faldt 9,1% år‑til‑år til det laveste niveau i næsten fire år.

Trump sagde, efter at have mødt Ukraines præsident Volodymyr Zelenskiy sammen med G7‑lederne, at Rusland burde indgå fred med Ukraine og lovede at hjælpe.

En aftale kunne føre til, at sanktioner blev ophævet, hvilket ville give Moskva, verdens tredje‑største råolieproducent i 2025 efter USA og Saudi‑Arabien, mulighed for at eksportere mere olie.

I USA forventer de fleste globale mæglerhuse nu, at Federal Reserve holder renten stabil resten af 2026, hvilket vender tidligere forventninger om rentenedsættelser. 

Forhøjede inflationsrisici og et robust arbejdsmarked har ændret det politiske udsyn. I mellemtiden hævede Bank of Japan renten til det højeste niveau i 31 år tirsdag.

Guld stiger

Guldpriserne steg mere end 1% tirsdag, da forventningerne om en renteforhøjelse fra USA's Federal Reserve i år lettede efter en midlertidig USA–Iran‑fredsaftale, som pressede oliepriserne ned og mindskede inflationsbekymringerne.

På tidspunktet for skrivningen var guldkontrakten på $4.366,51 pr. ounce, op 0,3%, mens sølv lå på $70,365 pr. ounce, op 0,3% fra sidste afslutning, ifølge data fra råvarehandelsplatforme.

Aftalen, annonceret af præsident Trump, ville forlenge den skrøbelige våbenhvile, der blev indgået i april, med yderligere 60 dage og genåbne Hormuzstrædet, som Iran har holdt blokeret siden februar, da kampene med USA og Israel begyndte.

Brent‑futures faldt under $80 pr. tønde for første gang siden begyndelsen af marts, efter at være styrtdykket næsten 5% mandag som reaktion på aftalen. 

Markederne har siden nedjusteret sandsynligheden for en renteforhøjelse fra Fed i december til 60% fra omkring 70%, ifølge CME FedWatch‑værktøjet.

Guldet har været under pres siden begyndelsen af USA–Israels krig mod Iran, da de kraftigt stigende oliepriser nærede forventningerne om langvarigt høje renter.

På trods af sin rolle som inflationssikring har guld svært ved at klare sig i et højrentemiljø, fordi det ikke giver afkast.

Investorer afventer nu en række centralbankmøder i denne uge, herunder Feds rentebeslutning onsdag, den første under den nye formand Kevin Warsh.

“Som et ikke‑rentebærende aktiv drager guld fordel af denne revurdering, efter tidligere at have været under pres på grund af indregningen af renteforhøjelser,” sagde Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank AG, i en rapport.