Top 5: S&P 500-indekset og VOO ETF har mere stigningspotentiale i år

S&P 500-indekset og VOO ETF har i vid udstrækning ligget stille de sidste to måneder, efter at nogle af deres største komponenter, herunder Nvidia og Meta Platforms, har trukket sig tilbage. Indekset blev handlet på 7,537, op 20% fra sit laveste niveau i år, og flere vigtige tekniske og fundamentale faktorer peger på, at der er yderligere opadgående potentiale.

S&P 500-indekset og VOO kan drage fordel af indtjeningsvækst

En central katalysator for SPX-indekset og dets ETF'er som VOO og SPY er, at selskabernes indtjening forventes at klare sig godt i år på trods af konflikten mellem USA og Iran. 

Med indtjeningssæsonen, der begynder i næste uge, anslår FactSet, at indtjeningsvæksten vil være 23.3%. Hvis det holder, vil det være det andet kvartal i træk, hvor indtjeningsvæksten ligger over 20%. 

Historien viser, at det endelige indtjeningsvæksttal som regel er højere end estimatet. For eksempel var Q1’s indtjeningsvækst på over 28% højere end de forventede 15%. 

Der er tegn på, at indtjeningsvæksten accelererer. For eksempel viste Microns regnskab, at omsætningen voksede med over 300% i det tredje regnskabskvartal, og ledelsen forventer, at Q4-tallet bliver $50 billion.

Estimater peger på, at nogle af USA’s største selskaber vil offentliggøre stærk omsætnings- og indtjeningsvækst. For eksempel er konsensus blandt analytikere, at Nvidias omsætning vil lande på $91.73 billion, op 96.2% år/år. AMD’s omsætning anslås at stige med 46.7% år/år, mens Marvell forventes at vokse med 35%.

S&P 500-indekset er undervurderet

Det andet bullishe argument for indekset er, at dets værdiansættelse ikke er ekstrem, selv efter den seneste stigning. Data indsamlet af FactSet viser, at dets fremadskuende P/E er 20.4, svagt over femårs-gennemsnittet på 19.9 og tiårs-gennemsnittet på 19. 

Denne værdiansættelsesmetrik, på et tidspunkt hvor indtjeningsvæksten accelererer, antyder, at indekset kan fortsætte med at klare sig godt over tid. Værdiansættelsen kan også tilskynde flere investorer til at flytte fra obligationsmarkedet til aktier.

Analytikere er bullish på amerikanske aktier

Imidlertid er topanalytikere positive på amerikanske aktier, samtidig med at de erkender, at der vil være kortsigtet volatilitet. I en udtalelse mandag forudsagde Morgan Stanley’s Mike Wilson, at halvledervirksomheder vil gennemgå en korrektion, efterhånden som investorer roterer mod hyperscalers. Han fastholder, at S&P 500-indekset vil slutte året højere end i dag.

Andre topanalytikere har opjusteret deres S&P 500-forudsigelse for året. Oppenheimer forudser, at indekset kan stige til $8,100, mens Goldman Sachs ser det stige til $8,000, hjulpet af indtjeningsvækst. Bankens førende analytiker skrev:

“Vi mener, der er opside-risiko i forhold til konsensusestimaterne for capex i 2027. Analytikere har været for konservative i hver af de sidste tre år.”

Faldende inflation kan begrænse Fed’s renteforhøjelser

I det seneste FOMC-møde antydede embedsmænd, at de ville støtte højere renter senere i år. Der er dog tegn på, at inflationen begynder at bevæge sig nedad, hvilket kan begrænse forventningerne om flere renteforhøjelser. 

Råoliepriserne falder, mens den tiårige breakeven-inflation faldt til 2.24% fra årets højeste niveau på 2.47%. Samtidig betyder de seneste svage amerikanske nonfarm payrolls- og PMI-tal, at banken kan være under pres for ikke at hæve, en bevægelse der ville understøtte en pause. 

Teknisk analyse støtter S&P 500-indekset

SPX-indeksdiagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser, at indekset langsomt har dannet en symmetrisk trekant i de seneste to måneder. Denne trekant dannes efter, at det steg fra $6,312 til et højdepunkt på $7,621, hvilket indikerer, at det kan være et bullish vimpel-/symmetrisk trekant-mønster. 

Indekset ligger fortsat over 50- og 100-dages glidende gennemsnit. Derfor er der en sandsynlighed for, at det vil stige og krydse den tidligere rekord på $7,621.