Hvorfor falder Intel- og AMD-aktier i dag?

Intel- og AMD-aktier var under hårdt salgspres tirsdag, da investorer genovervejede udsigten for halvlederindustrien i lyset af Kinas hurtige fremskridt inden for hukommelseschips og infrastruktur til kunstig intelligens.

Intel INTC-aktien faldt omkring 6%, mens AMD faldt cirka 8%, hvilket udvidede en bredere salgstendens blandt globale halvlederaktier.

Svagheden fulgte kraftige fald på de asiatiske markeder, hvor Sydkoreas Kospi faldt 10% og Japans Nikkei 4%, efterhånden som chipproducenter kom under pres.

Det seneste tilbageslag kommer, mens investorer kæmper med stigende konkurrence fra Kina, bekymringer om øgede AI-infrastrukturudgifter og usikkerhed op til regnskaber fra store amerikanske teknologiselskaber.

Kinas CXMT ændrer udsigten for hukommelsesmarkedet

En vigtig katalysator bag halvleder-salget var den spektakulære børsdebut for den kinesiske hukommelseschipproducent ChangXin Memory Technologies (CXMT).

Selskabet rejste 57.92 billion yuan ($8.6 billion) i sin børsintroduktion i Shanghai, hvilket gjorde det til Asiens største notering i 2026.

Aktierne steg derefter 466% ved deres handelsdebut, hvilket pressede selskabets markedsværdi op til cirka $487 billion og gjorde det til det mest værdifulde selskab noteret på fastlandskinesiske børser.

Den stærke debut fremhævede en voksende optimisme omkring Kinas halvlederambitioner og forstærkede bekymringen for, at hjemlige kinesiske producenter i stigende grad kan udfordre etablerede globale leverandører af hukommelse.

Apple har ifølge rapporter påbegyndt test af CXMT-hukommelseschips til enheder solgt i Kina, og selskabet kan få flere kunder, hvis de amerikanske restriktioner på dets produkter lempes.

Nomura-analytiker Donnie Teng forventer yderligere gevinster, efterhånden som AI-efterspørgslen accelererer.

“Vi forventer, at CXMT's markedsandelsgevinst vil accelerere, idet den globale forsyning af hukommelse sandsynligvis ikke vil blive lempet i de kommende år.”

Han tilføjede: “Stærk efterspørgsel efter agentbaseret AI vil føre til en mere end syvdobling af global hukommelsesbrug inden 2030.”

Morningstar sagde også, at CXMT er godt positioneret til at drage fordel af Kinas bestræbelser på at opbygge en selvstændig halvlederindustri, selvom det teknologisk ligger efter globale førende virksomheder.

Bekymringer om AI-udgifter tynger halvlederaktier

Investorernes stemning er også blevet svagere i takt med stigende granskning af udgifter til kunstig intelligens hos store teknologiselskaber.

En Wall Street Journal-reportage om, at Nvidia kunne yde omkring $250 billion i finansiering til OpenAI's planlagte datacenterprojekt, rejste nye spørgsmål om, hvor aggressivt halvlederselskaber investerer i AI-infrastruktur og i deres egne kunder.

Intel øgede i sine regnskaber sit capex-scenarie fra $18 billion til $20 billion for 2026 og tilføjede, at det ville stige yderligere for 2027.

Reportagen kom forud for regnskaber fra Microsoft, Meta Platforms, Amazon og Apple, hvor investorer forventes nøje at undersøge, om massive AI-investeringer giver tilstrækkelige afkast.

Den øgede konkurrence fra Kina har tilføjet et yderligere lag af usikkerhed, efter at rapporter har vist, at kinesiske virksomheder er begyndt at producere avanceret chipfremstillingsudstyr hjemmehørende.

AMD udvider AI-infrastruktur trods salgspresset

På trods af tirsdagens fald fortsatte AMD med at udvide sit aftryk inden for kunstig intelligens-infrastruktur.

Selskabet annoncerede en aftale med Core Scientific om at sikre adgang til op til 2.5 gigawatt AI-klar datacenterkapacitet.

Partnerskabet giver i første omgang AMD-kunder adgang til mere end 500 megawatt kapacitet fra begyndelsen af 2027, med plads til fremtidig udvidelse.

Core Scientific, som i stigende grad er gået fra kryptovalutamining til AI og højtydende computing-infrastruktur, vil også samarbejde med AMD om fysisk datacenterdesign samt udrulning af AMD-chips og -software.

Wall Street-analytikere forbliver overvejende optimistiske over for AMD trods den nylige svaghed.

Blandt 45 analytikere, der dækker aktien, er konsensusvurderingen "Strong Buy", inklusiv 35 Strong Buy-vurderinger, to Moderate Buy og otte Hold.

Mizuho-analytiker Vijay Rakesh gentog for nylig en Buy-anbefaling samtidig med, at han hævede sit kursmål til $625, hvilket indikerer cirka 26,3% upside fra nuværende niveauer.

For Intel er Wall Street-konsensus Moderate Buy, baseret på 11 Strong Buy-vurderinger, én Moderate Buy, 31 Hold og to Strong Sell blandt de 45 analytikere, der dækker aktien.