Nvidias aktie under $200, men analytikere ser stigningspotentiale på over 40%

Nvidias aktiekurs var stort set uændret tirsdag efter at være kommet sig over tidlige tab, selvom aktien forblev under det psykologisk vigtige $200-niveau.

Investorerne søgte at afveje en tiltagende attraktiv værdiansættelse mod bekymringer om finansiering af kunstig intelligens og kommende regnskaber fra Big Tech.

Aktien faldt kraftigt i forrige handelsdag, mistede 5% og afgav dermed sin position som verdens mest værdifulde børsnoterede selskab til Apple.

På trods af den nylige svaghed er Nvidias værdiansættelse blevet stadig mere attraktiv.

Ifølge Dow Jones Market Data lukkede aktien mandag med et fremadrettet pris/indtjeningsforhold (P/E) på 18.16, det laveste niveau siden april 2015.

Værdiansættelsen forbedres, mens investorer vurderer nye risici

Mandagens fald kom i kølvandet på et bredere salg i halvlederaktier efter rapporter om, at et kinesisk firma var begyndt masseproducering af vigtigt chipfremstillingsudstyr.

Investorernes stemning blev også tyngdet af en artikel i Wall Street Journal om, at Nvidia diskuterer en finansieringsgaranti på omkring $250 milliarder for OpenAI for at støtte et stort datacenterprojekt i Ohio.

Aftalen ville hjælpe OpenAI med at sikre mere fordelagtige finansieringsvilkår samtidig med, at den støtter den langsigtede efterspørgsel efter Nvidias AI-chips.

Rapporten affødte bekymringer hos nogle investorer om, at finansieringsarrangementer mellem Nvidia og AI-kunder kunne ligne de cirkulære investeringsstrukturer, man så under dotcom-æraen.

Morningstar bakker op om det langsigtede udsyn

Morningstar sagde, at de ikke mener, at de rapporterede finansieringsdrøftelser underminerer den langsigtede investeringscase for Nvidia.

Forskningsfirmaet opretholdt sin fair value-vurdering på $280 for selskabet og sagde, at aktierne forbliver undervurderede trods bekymringer omkring finansieringsstøttede AI-infrastrukturprojekter.

Målet repræsenterer et stigningspotentiale på omkring 40% i forhold til den nuværende markedspris.

Morningstar sagde, at efterspørgslen efter AI-beregning fortsætter med at vokse hurtigt, og at AI-hostingudbydere fortsat er begrænset af tilgængelig regnekraft snarere end af kundernes efterspørgsel.

Firmaet pegede også på AMD's nylige opjustering af sin server-CPU-markedsprognose som bevis på, at efterspørgslen efter agentbaseret AI fortsætter med at styrkes, hvilket understøtter behovet for yderligere AI-infrastruktur i de kommende år.

Morningstar sagde, at deres forståelse er, at Nvidia allerede leverer finansielle backstops til nogle cloud-infrastruktureleverandører til gengæld for at få en andel af fremtidige AI-hostingindtægter.

Ifølge firmaet ville et lignende arrangement med OpenAI udgøre en langt større transaktion, men det ville være i overensstemmelse med Nvidias bredere strategi om at udvide AI-økosystemet og støtte den langsigtede efterspørgsel efter deres hardware.

Big Tech-regnskaber i fokus

Investorernes opmærksomhed er nu rettet mod kvartalsresultater fra store teknologivirksomheder, som forventes at give ny indsigt i tempoet for investeringer i kunstig intelligens.

Microsoft, Meta Platforms og Amazon er planlagt til at offentliggøre regnskaber i denne uge, hvor investorer forventes nøje at overvåge capex-vejledningen som en indikator for fremtidig efterspørgsel efter Nvidias processorer.

Udover de samlede udgiftsniveauer vil investorer også lede efter kommentarer om, hvilke typer AI-hardware virksomheder har til hensigt at implementere.

Flere store teknologivirksomheder har i stigende grad udviklet specialiserede processorer sammen med partnere som Broadcom til specifikke arbejdsbelastninger.

Selvom disse chips er designet til at supplere snarere end fuldstændigt erstatte Nvidias grafikprocessorenheder (GPU'er), fortsætter investorer med at overvåge, om øget udbredelse af specialdesignede chips gradvist kan reducere afhængigheden af tredjepartsleverandører.