Apple-aktie opgraderet til Køb med $400 kursmål efter foldbar iPhone

Apple har fået en positiv opgradering fra Rothschild & Co Redburn, hvor analytikere peger på virksomhedens planlagte indtræden på markedet for foldbare smartphones og en potentiel ændring i dens strategi for kunstig intelligens.

Redburn opgraderede Apple til Køb fra Neutral og hævede kursmålet til $400 fra $260.

Det nye kursmål indebærer en opside på 31% fra Apples lukkekurs fredag på $305.93.

Analytikere ledet af Timm Schulze-Melander forventer, at Apple lancerer en foldbar iPhone i september og anslår et salg på 14 millioner iPhone Ultra-enheder i regnskabsåret 2027.

Af disse ventes kun omkring 4 millioner at være kannibaliserede salg fra eksisterende iPhone-modeller.

Mægleren estimerer, at enheden vil blive prissat til $2,199, hvilket svarer til en præmie på 83% i forhold til iPhone 17 Pro Max.

Redburn vurderer, at Apple historisk har formået at omforme markeder, når det går ind i nye produktkategorier.

AirPods og Apple Watch, for eksempel, fangede anslået 65%-75% af den ekstra vækst i enhedsantal i deres respektive markeder efter lanceringerne.

Analytikerne forventer, at den foldbare iPhone vil øge Apples gennemsnitlige salgspris for iPhone med 11% inden juni 2027.

AI-strategi kan give endnu en katalysator

Apples indsatser inden for kunstig intelligens er dog stadig en bekymring, idet Redburn betegner Apple Intelligence-strategien som indtil videre skuffende.

Selskabet er afhængigt af en tilpasset version af Googles Gemini-model for nogle AI-funktioner, herunder den genopbyggede Siri.

Apple betaler ifølge rapporter Google omkring $1 billion årligt for adgang til modellen, mens Google betaler Apple omkring $27.5 billion om året for søgeplacering på tværs af dets enheder.

Redburn mener, at Apple kan reducere sin afhængighed af Google ved at adoptere open source-AI-modeller, eventuelt i samarbejde med Nvidia. Analytikerne beskrev den potentielle tilgang som “Fast Follower 2.0”.

Nvidias Nemotron-modeller kunne ifølge analytikerne give en ydelse sammenlignelig med førende lukkede modeller, selvom de anerkendte, at relationerne mellem Apple og Nvidia historisk har været anstrengte.

En open source-tilgang kunne give Apple større fleksibilitet samtidig med, at omkostningerne og risiciene ved selv internt at udvikle frontier-AI-modeller mindskes.

Der er stadig risici for det positive scenarie

Redburn forudser, at Apples iPhone-omsætning vil være 3%-14% over konsensusestimaterne i perioden regnskabsåret 2026 til 2030.

Dens samlede resultatestimater ligger 8%-18% over konsensus ved regnskabsåret 2030.

Dog kan forsinkelser på den foldbare iPhone, problemer med synligheden af folden i displayet og spørgsmål om hængslets holdbarhed undergrave investeringscasen.

Forbrugeradfærd er en anden usikkerhed.

En CNET-undersøgelse fra 2023 viste, at 64% af de adspurgte ikke ønskede en foldbar telefon, mens en senere undersøgelse fra Forbes fandt, at 61% sagde, at Apples indtræden umiddelbart ville øge deres tillid til kategorien.

IDC-analytikere forventer, at det globale salg af foldbare smartphones vil stige med 19%, hvis Apple lancerer sin foldbare iPhone i 2026, og virksomheden potentielt kan indfange omkring 24% af det globale marked.