Hedgefonds sehen sich einer neuen Realität gegenüber: Hochfrequenzhandel ist nicht mehr das, was er früher war

Mit dem Hochfrequenzhandel (HFT) haben Hedgefonds und andere große Vermögensverwalter gerechnet, um ein Vielfaches an kleinen, aber gleichbleibenden Gewinnen zu erzielen. Maschinenalgorithmen würden den Aktienmarkt nach kleinsten Gewinnen absuchen und Aktien im Millisekundenbereich kaufen und verkaufen.

Laut dem Wall Street Journal ist die Branche nicht mehr das, was sie früher war.

Größe zählt

Das Wall Street Journal stellte Dave Cummings vor, einen der Pioniere von HFT. Er gründete eine Firma namens Tradebot Systems, die täglich Millionen von Trades platzierte. Tatsächlich war seine Maschine einmal dafür verantwortlich, mehr als 5% des gesamten Börsenhandelsvolumens zu generieren.

Seine Maschine war wirklich gut im Handeln bis zu einem Punkt, an dem die Serie, einen täglichen Gewinn zu erzielen, mehr als 3.400 Handelssitzungen umfasste.

Bei seiner Höchstleistung erzielte Tradebot 2009 einen Gewinn von mehr als 140 Millionen US-Dollar, teilte eine Quelle WSJ mit. Bis 2019 erwirtschaftete die Maschine jedoch einen Handelsgewinn von rund 30 Millionen US-Dollar. Der Eigentümer teilte WSJ in einer Erklärung mit, dass die Märkte mit jedem Jahr nicht nur effizienter werden, sondern auch mit Computern konkurrieren müssen, die „leistungsfähiger werden“.

"Jedes Jahr werden Ihre Konkurrenten schlauer", sagte er auch. "Es ist immer, innovativ werden oder sterben."

Die Handelsmaschine von Cummings kämpft nicht nur darum, die in den ruhmreichen Jahren der 2000er Jahre erzielten Leistungen zu duplizieren. Nach Angaben des Marktforschungsunternehmens Tabb Group haben HFT-Händler im Jahr 2010 5,7 Milliarden US-Dollar verdient, und dieser Wert ist im vergangenen Jahr auf 1,25 Milliarden US-Dollar gesunken.

Für HFT plädieren

Es besteht kein Zweifel, dass HFT-Maschinen viel schneller sind als jeder Mensch, wenn es darum geht, einen potenziellen Trade zu identifizieren und auszuführen. Viele argumentieren, dies benachteilige menschliche Händler und Investoren. Aber Cummings sieht das nicht so.

HFTs erhöhen tatsächlich die Liquidität auf dem Markt, was es für den Menschen einfacher macht, Aktien zu kaufen und zu verkaufen. Der Grund ist einfach: Es ist viel einfacher, eine Transaktion abzuschließen, wenn Dutzende, wenn nicht Hunderte von Robotern bereit sind, die andere Seite des Handels zu übernehmen, wenn dies zu ihrem Vorteil ist.

Cummings glaubt wahrscheinlich, dass dieses Argument wahr ist, basierend auf einem anderen Unternehmen, das er gegründet hat: einer Konkurrenzbörse, um mit der New Yorker Börse und der Nasdaq-Börse zu konkurrieren. Er gründete eine Börse namens Better Alternative Trading System oder BATS. Die Börse wurde schließlich an die Chicago Board Options Exchange verkauft.