Was steht bei Red Robin auf der Speisekarte? Eine Aktivistenschlacht

Der aktivistische Investor Vintage Capital Management hat einen offenen Brief an Red Robin Gourmet Burgers herausgegeben, in dem er die lässige Burger-Kette der mangelnden Transparenz gegenüber den Investoren und der Arbeit in deren Interesse aufsprengt.

Der Brief

Vintage Capital besitzt mehr als 11,5% von Red Robin und versuchte im Juni 2019, die Restaurantkette für eine Prämie von 58,2% gegenüber dem nicht betroffenen Aktienkurs vollständig zu erwerben. Das Angebot wurde von Red Robins Vorstand schnell abgelehnt.

In einem Brief vom Mittwoch sagte Vintage Capital, Red Robin weigere sich, eine Going-Private-Transaktion zu erörtern, obwohl Vintage sein Angebot erhöhen könnte, sofern die üblichen Due-Diligence-Informationen vorliegen.

Stattdessen war der Verwaltungsrat gegenüber seinen Aktionären „nicht transparent“ über den Vorschlag sowie über andere Vorschläge, die er von „Parteien mit der offensichtlichen finanziellen Leistungsfähigkeit und Motivation“ zur Übernahme von Red Robin erhalten hatte.

Der aktivistische Investor beschuldigt Red Robin, strategische Optionen, die den Shareholder Value verbessern könnten, nicht bewertet zu haben. Aus diesem Grund nominiert der aktivistische Investor vier „hochqualifizierte“ Kandidaten für Direktoren, um eine Nominierung für den Vorstand zu beantragen.

Zu den vier gehören: 1) Anthony Ackil, Gründer von Streetlight Ventures, 2) Kenneth Evans, VP, Franchise von UBIF Franchising Co, 3) Stephen Lombardo, III, General Counsel der Gibsons Restaurant Group, und 4) Craig Miller, Vorstandsmitglied von National Restaurant Associations und Ex-CEO von Ruths Chris Steak House.

"Vintage möchte den Aktionären lediglich die Möglichkeit bieten, neue Mitglieder in den Verwaltungsrat aufzunehmen und eine klare Botschaft zu senden, um alle Alternativen zu prüfen, die im Vergleich zum kürzlich veröffentlichten langfristigen Plan des Unternehmens überlegene risikobereinigte Renditen liefern können", fügte der Brief hinzu.

Red Robin reagiert

Red Robin gab am Donnerstag eine Pressemitteilung heraus, die als offizielle Antwort diente. Das Unternehmen sagte, es habe sich in einer Reihe von Fragen konsequent mit den Aktionären befasst und „ihren Beitrag wertgeschätzt“. Dies beinhaltet "mehrere Diskussionen" mit Vintage.

Das Restaurant hob seinen bestehenden Vorstand hervor, dem bereits vier unabhängige Mitglieder angehören. Das gesamte Board verfügt über eine „bedeutende“ Erfahrung in den Bereichen Restaurant, Verbraucher und Einzelhandel, um erfolgreiche Transformationen zu generieren und Shareholder Value zu schaffen.

Einige der Initiativen auf der Speisekarte beinhalten, kurzfristig ein Aktienrückkaufprogramm durchzuführen und sich auf eine längerfristige Trendwende bis 2023 zu konzentrieren, sagte das Unternehmen. Es gibt Anzeichen für den jüngsten Erfolg, darunter zwei aufeinanderfolgende Quartale mit vergleichbarem Umsatzwachstum in Restaurants und Verbesserungen bei den wichtigsten Finanzkennzahlen.

"Red Robin hat mehrere klare strategische Initiativen und Richtlinien zur Kapitalallokation identifiziert, von denen es glaubt, dass sie ein profitables, nachhaltiges Wachstum fördern und es dem Unternehmen ermöglichen, erhebliches Kapital abzubauen und an die Aktionäre zurückzugeben", heißt es in dem Schreiben ebenfalls.