EUR/USD in enger Spanne, während die Europäische Kommission droht, Deutschland zu verklagen

Die EUR/USD-Paarung hat sich heute kaum verändert, da der Markt auf Nachrichten über eine Konfrontation zwischen der Europäischen Kommission und Deutschland reagierte.

EUR/USD wenig geändert

Europäische Kommission droht damit, Deutschland zu verklagen

Das Währungspaar EUR/USD schwankte heute, nachdem die Europäische Kommission davor gewarnt hatte, Deutschland zu verklagen. Die Konfrontation zwischen den EU-Institutionen begann letzte Woche, als ein deutsches Gericht ein früheres Urteil des Europäischen Gerichtshofs (EuGH) über die Rechtmäßigkeit der quantitativen Lockerung (QE) aufhob.

In einer Entscheidung der vergangenen Woche drohte ein deutsches Bundesverfassungsgericht damit, neue Käufe deutscher Bundesanleihen durch die Bank zu blockieren. Die Richter forderten die deutsche Regierung außerdem auf, dafür zu sorgen, dass die Bank eine Verhältnismäßigkeitsprüfung der QE durchführt. Darüber hinaus argumentierten die Richter, dass das Verfahren ein Risiko darstelle, das in die Kompetenzen der Parlamente eingreife.

Die englische Version des deutschen Gerichtsurteils können Sie hier lesen.

Als Reaktion auf das Urteil sagte die EZB, sie werde weiterhin "alles im Rahmen ihres Mandats tun, um sicherzustellen, dass die Inflation auf ein Niveau ansteigt, das mit ihrem mittelfristigen Ziel vereinbar ist". Die Bank sagte auch, dass sie dem Europäischen Parlament und dem Gerichtshof der EU gegenüber verantwortlich sei. Und in einer Erklärung sagte Ursula von der Leyen: "Das letzte Wort zum EU-Recht wird immer gesprochen".

Laut Bloomberg ist es für die Europäische Kommission möglich, ein Mitgliedsland zu verklagen. Der einfachste Weg wird sein, ein Vertragsverletzungsverfahren gegen Deutschland vor dem EuGH einzuleiten, demselben Gericht, das das deutsche Gericht angeklagt hat.

In einer Erklärung der ehemalige deutsche Finanzminister Wolfgang Schäuble sagte:

Deutsches Gericht entscheidet gegen QE

Zunächst einmal ist QE ein relativ neues geldpolitisches Instrument, mit dem die Zentralbanken 2009 zu experimentieren begannen. Dabei "druckt" eine Zentralbank Geld und kauft finanzielle Vermögenswerte wie Staats- und Unternehmensanleihen.

Durch den Erwerb dieser Vermögenswerte stellt die Bank sicher, dass im Finanzsystem ausreichend Geld vorhanden ist. Sie sorgt auch dafür, dass die Renditen der zu erwerbenden Vermögenswerte steigen. Wenn die Vermögenspreise steigen, entsteht ein Vermögenseffekt, der zu einer erhöhten Stabilität auf dem Finanzmarkt führt.

Die EZB hat Vermögenswerte im Wert von mehr als 2,8 Bio. $ erworben, während die FED ihre Bilanz auf mehr als 6 Bio. $ erweitert hat. Die BoJ, BOE und die RBA sind die anderen Banken, die Vermögenswerte in Milliardenhöhe erworben haben, um den Markt zu stabilisieren.

Gleichzeitig ist QE in Deutschland nicht populär gewesen, wo Akademiker Abhandlungen geschrieben und die EZB gegen den Prozess verklagt haben. Letzte Woche entschied ein deutsches Gericht, dass QE zwar legal sei, forderte aber die Regierung und das Parlament auf, eine Verhältnismäßigkeitsprüfung durchzuführen, um sicherzustellen, dass die Vorteile die Risiken überwiegen.

Die EUR/USD reagiert wahrscheinlich deshalb, weil andere Gerichte der EU-Länder ihre Rechtmäßigkeit anfechten könnten. Damit würde der EZB ein wichtiges geldpolitisches Instrument vorenthalten.

EUR/USD - technischer Ausblick

Auf der Vier-Stunden-Chart fiel die EUR/USD-Paarung bis auf ein untertägiges Tief von 1,0800. Der Kurs liegt leicht unter dem 100-Tage- und 50-Tage-EMA und bewegt sich zwischen dem 61,8% und 71,8% Fibonacci-Retracement-Level. Das Paar könnte weiter fallen, da die Baissiers versuchen, das 71,8% Retracement-Level bei 1,0787 erneut zu testen.