Pessimistisch über die Wirtschaft, habe aber den größten Aktienkauf in diesem Jahr getätigt

Von:
auf Sep 5, 2022
Aktualisiert: Sep 26, 2022
  • Ich bin weiterhin sehr besorgt über die Energiekrise, die Inflation und das allgemeine makroökonomische Umfeld
  • Nichtsdestotrotz ist der bisherige Rückgang des S&P 500 im Vergleich zu früheren Zeiten interessant
  • Letztlich ist dies eine Frage des langfristigen Investitionshorizonts

Jeder, der meine Artikel verfolgt hat, weiß wahrscheinlich, dass ich seit einiger Zeit pessimistisch in Bezug auf die Wirtschaft bin.

Ich glaube, dass eine unkontrollierte Inflation eines der schlimmsten Phänomene ist, die eine Wirtschaft und eine Gesellschaft erfassen können. Sie ist regressiv – das heißt, sie schadet denen, die am unteren Ende der Gesellschaft stehen, mehr. Da das Gelddrucken die Vermögenswerte in den letzten zehn Jahren auf ein kaum glaubliches Niveau gepumpt hat, waren diejenigen, die kein Vermögen haben, nicht in der Lage, sich zu schützen. Aber genau diese Menschen zahlen mehr für Waren und Dienstleistungen, da die Preise steigen.

Sind Sie auf der Suche nach Schnell-Nachrichten, Hot-Tips und Marktanalysen? Dann melden Sie sich noch heute für den Invezz-Newsletter an.

Als der VPI-Wert für März veröffentlicht wurde, schrieb ich einen ausführlichen Artikel, in dem ich davor warnte, dass die Fed die Preise schnell erhöhen würde, was die Wirtschaft nicht verkraften würde. Die US-Regierung argumentierte, es handele sich lediglich um eine „Putin’sche Preiserhöhung “ und behauptete, alles sei in Ordnung.

Die Fed hat keine Optionen mehr. Inflation ist jetzt offiziell beängstigend. Und während die US-Regierung weiterhin so tut, als sei alles in bester Ordnung, diktieren einfache Mathematik und Logik, dass es keinen einfachen Ausweg aus dieser Situation gibt

Die Berechnungen hingegen haben nicht gelogen. Mein Standpunkt war hier immer derselbe – es ist nicht kompliziert. Wenn man mehr Geld als jemals zuvor in der Geschichte druckt, wird der Wert des vorhandenen Geldes sinken. Das ist Inflation, und das ist einfache Mathematik.

Die Tatsache, dass Machthaber erklärten, dass die Inflation so lange „vorübergehend“ war, bevor sie dann Putin beschuldigten, sie verursacht zu haben, ist im Zusammenhang mit der folgenden Grafik meiner Ansicht nach unentschuldbar.

Heute

Heute, im September, hat die Fed tatsächlich die Zinsen erhöht. Die Wirtschaft hat sich zurückgezogen – nach der technischen Definition sogar schon eine Rezession erreicht. Das Gerede von einer „Soft Landing“ der Fed hat sich zu einer „Wachstumsrezession“ gewandelt.

Die Zinserhöhungen waren dringend notwendig, und ich bin dankbar, dass sie gekommen sind. Aber ich bin noch nicht bereit, die Sektkorken knallen zu lassen, wenn die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat. Und selbst wenn sie ihren Höhepunkt erreicht hat, sind Höchststand und Rückgang zwei verschiedene Dinge. Ganz zu schweigen davon, dass die Tatsache, dass ich dies mit einem Kaffee in der Hand schreibe, der 4,80 $ gekostet hat, mich nicht gerade mit Freude erfüllt.

Und um Jon Snow zu zitieren: „Der Winter kommt“. Das bedeutet Heizkörper, Heizdecken und Zentralheizungen. Das ist ein Problem, denn Energie ist für die Wirtschaft so wichtig, und wir befinden uns in einer Energiekrise.

Ich denke, dass dieser Winter dementsprechend hart sein wird. Die Menschen werden Schwierigkeiten haben. Die Unternehmen werden in Bedrängnis geraten. Mein Vater, der einen Pub in Wells (Großbritannien) betreibt (wo der hervorragende Film Hot Fuzz gedreht wurde!), hat mir letzte Woche eine SMS geschickt.

Ich habe 3 Pence pro KWh für Gas bezahlt. Mein neuer, billigster Vertrag kostet 17 Pence. Verrückt. Ein kleines Lokal wie das City Arms muss das 6-fache für Gas bezahlen.

Da die T-Shirts und Sonnencremes gegen Jacken und Wärmflaschen ausgetauscht werden, ist es besorgniserregend, darüber nachzudenken.

Mehr Schmerz kommt noch

Heute wurde bekannt, dass die Zahl der Beschäftigten im August um 315.000 gestiegen ist. Damit hat sich der Anstieg gegenüber dem vorherigen rasanten Tempo verlangsamt, aber er ist insgesamt immer noch recht positiv.

Ich kann mir nicht vorstellen, dass es hier nicht zu einem Rückschlag kommt, zumal höhere Zinsen und Energiekosten bereits berücksichtigt sind. Sehen Sie sich das Zitat meines Vaters oben an und erklären Sie mir, wie wir keinen Rückgang der Gewinne und der Beschäftigung erleben können. Ich weiß, das ist das Vereinigte Königreich und eine bloße Anekdote, aber hier sollte es mehr Schmerzen geben.

Ich bin auch der Meinung, dass die Unternehmensgewinne noch nicht in vollem Umfang von den höheren Zinssätzen betroffen sind – die bevorstehende Berichtssaison wird sicherlich interessant zu verfolgen sein, und ich habe das Gefühl, dass sie heftiger als erwartet ausfallen wird.

Zeit zum Kaufen

Also ja, ich kaufe hier Aktien. Ha.

Oder um genau zu sein, ich habe es gerade getan. Trotz meiner pessimistischen Ansichten über die Wirtschaft habe ich heute Morgen eine Limit-Order für den S&P 500 bei 3.950 $ ausgeführt. Ein Großteil meiner These hat mit dem zu tun, worüber ich hier geschrieben habe. Wie jede Investition sollte auch diese unter Berücksichtigung meines Zeithorizonts, meiner Risikotoleranz und meiner langfristigen Ziele erfolgen – und es ist sicherlich nicht für jeden ein kluger Schritt, hier zu kaufen.

Dies ist keine Investition für den nächsten Monat oder das nächste Jahr. Dies ist eine langfristige Ergänzung meines Portfolios. Ich bin das ganze Jahr über durch Lateinamerika gereist und habe in Cafés auf meinem Laptop über die Wirtschaft geplaudert. Die größte Anschaffung, die ich in nächster Zeit zu tätigen gedenke, ist zusätzliche Guacamole auf meinem Burrito. In diesem Zusammenhang nehme ich kurzfristige Schwankungen gerne in Kauf.

Zahlen sind sowieso immer richtig. Das war die These hinter der obigen Geldmengengrafik, die unweigerlich zu Inflation führt. Während ich dies schreibe, ist der Aktienmarkt um etwa 20 % zurückgegangen. Machen wir eine kurze Pause, um einen Blick auf das folgende Diagramm zu werfen.

Also ja, es könnte noch mehr Schmerz geben. Wie ich oben sagte, denke ich, dass es so sein wird. Aber um es klar zu sagen: Wer bin ich? Wenn ich eine echte Vorhersagekraft hätte, würde ich nicht hier sitzen und über Gelddrucken und überteuerten Kaffee schimpfen. Ich wäre auf einer Jacht in der Karibik. Oder in einem Privatjet, um morgen das Newcastle-Spiel zu sehen. Oder vielleicht an einem Strand in Kuba. Ihr versteht, was ich meine.

Was ich damit sagen will, ist, dass ich nur ein Zocker bin, der über die Wirtschaft spricht. Wir haben bereits einen großen Rückschlag erlebt. Ich rechne zwar mit einer Verschlechterung des Klimas und einer noch größeren Talfahrt, aber ich bin auch sehr zuversichtlich, dass der Markt langfristig über das derzeitige Niveau hinaus ansteigen wird (auch hier wieder Mathematik – s. obige Grafik der historischen Entwicklung des Aktienmarktes).

Gelddrucker könnte erneut ins Spiel kommen

In Anbetracht meines Anlagehorizonts und meiner finanziellen Ziele ist das für mich stärker als meine kurzfristigen pessimistischen Gedanken, wenn ich bedenke, dass ich falsch liegen könnte. Ich wiederhole zwar immer wieder meine Angst um die Wirtschaft, aber ein Teil dieser Angst ist die Vermutung, dass Powell den Gelddrucker wieder einschalten wird, wenn sich die Märkte zu sehr verschlechtern – vor allem, weil die jüngste Behauptung, die Inflation habe ihren Höhepunkt erreicht, den Nachteil eines solchen Vorgehens scheinbar abschwächt (ein Gedankengang, dem ich absolut nicht zustimmen kann).

Das ist letztlich der Punkt, der hier den Ausschlag gibt und mich zu dem Schluss kommen lässt, dass ich keine Rechtfertigung habe, meine Dollar-Cost-Averaging-Aktienkäufe für mein langfristiges Portfolio zu verwerfen, denn das ist alles, worum es wirklich geht.

Ein letzter Punkt. Ich spreche hier von Aktien – ein Korb des S&P 500, der meinem Portfolio hinzugefügt wird. Super Vanille. Nichts Ausgefallenes. Ich liebe Bitcoin von ganzem Herzen, aber ich bin noch nicht bereit, mich auf dem Risikospektrum so weit hinauszuwagen, und das Risikoprofil meines derzeitigen Portfolios eignet sich derzeit nicht für einen Kauf. Aber die Zeit wird kommen – irgendwann.

Wie auch immer, ich werde einen quantitativeren Bericht über meinen Kauf verfassen und meine aktualisierte Portfolioallokation in einem kommenden ausführlichen Artikel erläutern. Aber jetzt erst einmal eine kurze Anekdote zu meinem Kaufauftrag.

Ich bin gerade für einen Kurzurlaub in Norwegen angekommen, nachdem ich das ganze Jahr über nicht in Europa war. Wenn jemand Tipps hat, melde er sich bei mir. Hoffen wir, dass der S&P 500 nicht auf Null steht, wenn ich nächste Woche wieder an meinem Laptop sitze – oder die Kryptomärkte, wenn der Ethereum Merge in vollem Gange ist.

Investieren Sie in Krypto, Aktien, ETFs & mehr in wenigen Minuten mit unserem bevorzugten Broker eToro

10/10
67% of retail CFD accounts lose money