60-40 Portfolios und der bevorstehende Ausbruch von Gold

Anfang dieser Woche stieg der Goldpreis unerwartet auf ein Allzeithoch und durchbrach dabei die Marke von 2.100 $.

Auslöser für den plötzlichen Anstieg waren die Erwartung einer Zinssenkung durch die US-Notenbank, die Schwäche des Dollars und Nachrichten über eine Marinekonfrontation im Roten Meer.

Einen Kommentar zum Preisanstieg am Montag finden Sie hier.

Der Anstieg auf einen Tageshöchststand von 2.152,30 $ pro Unze (~1.703,80 £) war jedoch relativ kurzlebig, und das gelbe Metall wird jetzt um die 2.050 $-Marke gehandelt.

Seit Jahresbeginn hat er zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels 7,2 % zugelegt.

Aber befindet sich Gold in einem Bullenmarkt? Handelt es sich um einen langfristigen Bullenmarkt?

Ein interessanter Indikator

Jordan Roy-Bryne, CMT, MFTA, Redakteur von The Daily Gold, erörterte einen interessanten Indikator, um festzustellen, ob sich Gold in einem langfristigen Bullenmarkt befindet oder nicht.

Obwohl Gold in den letzten drei Monaten um 5,7 % gestiegen ist, versucht Roy-Bryne festzustellen, ob die Performance des Metalls wirklich einen Ausbruch darstellt, d. h. im Vergleich zu anderen Finanzanlagen.

Seine Analyse berücksichtigt die Position von Gold im Vergleich zu einer Zeitreihe der Renditen, die mit herkömmlichen 60-40-Portfolios erzielt werden.

Er beschreibt den Indikator als;

In der obigen Grafik wird darauf hingewiesen, dass die 60-40-Portfoliorenditen anhand von Daten privater Nutzer berechnet werden.

Analyse

Obwohl es den Anschein hat, dass der Goldpreis in einen Bullenmarkt eingetreten ist, da er ein Allzeithoch erreicht hat und jetzt die Marke von 2.100 $ pro Unze überschreitet, erzählt die untere Grafik eine etwas andere Geschichte.

Sie zeigt die Wertentwicklung von Gold im Vergleich zu einem 60-40-Portfolio (d. h. 60 % Aktien und 40 % Anleihen), und es ist klar, dass Gold im Vergleich zu dieser Standardanlagestrategie von 2016 bis 2022 tiefere Tiefststände verzeichnete.

Erfreulicherweise zeigt der Indikator (d.h. die schwarze Linie) gerade die ersten Anzeichen dafür, dass er die Talsohle durchschritten hat und in den letzten Monaten eine Aufwärtsdynamik entwickelt.

In diesem vergrößerten Ausschnitt des Diagramms, der sich auf das Jahr 2023 konzentriert, hat sich Gold im Vergleich zur konventionellen Portfoliostrategie besser entwickelt als der 40-Monat gleitende Durchschnitt (d. h. die blaue Linie) und konnte vor kurzem über den 80-Monat gleitenden Durchschnitt (d. h. die magentafarbene Linie) ausbrechen, bevor es wieder unter diesen fiel.

Roy-Bryne argumentierte,

Was ist zu erwarten?

Wie bereits erwähnt, stellt Roy-Bryne fest, dass die schwarze Indikatorlinie den 80-Monat gleitenden Durchschnitt in letzter Zeit mehrfach durchbrochen hat.

Aus technischer Sicht scheint es, dass wir hier einen Anstieg sehen könnten, und dies könnte ein interessanter Datenpunkt für Anleger und Händler sein, den sie bei ihrer Analyse berücksichtigen sollten.

Auf einer eher makroökonomischen Ebene könnten die Äußerungen des Fed-Vorsitzenden Powell, die Zweifel am Zeitpunkt der Zinssenkungen aufkommen lassen, die Entwicklung des Goldpreises verkomplizieren.

Darüber hinaus hat sich der Dollar-Index (DXY) von seinen jüngsten Tiefstständen erholt und notiert jetzt nur noch knapp unter 104.