Gold erreicht 3‑Monats-Hoch, schwächerer Dollar und Fed‑Wetten bringen $4.700 ins Spiel

Gold kletterte am Montag auf den höchsten Stand seit mehr als drei Monaten, da ein schwächerer US-Dollar die starke August‑Rallye des Edelmetalls verlängerte, während Anleger sich auf die Inflationsdaten dieser Woche und die Jackson‑Hole‑Rede des Fed‑Vorsitzenden Kevin Warsh als nächsten geldpolitischen Hinweis konzentrierten.

Spot‑Gold stieg in der asiatischen Handelssitzung um rund 0,8 % auf $4.641,27 je Unze, nachdem es seinen stärksten Stand seit dem 15. Mai erreicht hatte. US‑Futures kletterten auf rund $4.697,70.

Das Edelmetall legte letzte Woche mehr als 5 % zu, da der Dollar schwächer wurde und Sorgen über ein Eingreifen des Treasury sowie US‑Fiskalpolitik die Nachfrage nach Sachwerten anheizten.

Dollar‑Schwäche erhält die Rallye

Der Dollar blieb am Montag in der Nähe mehrmonatiger Tiefstände, nachdem er letzte Woche deutlich gefallen war.

Seine jüngste Schwäche folgte auf die Entscheidung des Treasury, Rückkäufe längerfristiger Titel auszuweiten, ursprünglich gedacht, um die Marktliquidität nach einem Anstieg der langfristigen Finanzierungskosten zu verbessern.

Für Gold wirkt das Signal über die unmittelbare Wirkung auf die Renditen hinaus.

Die Maßnahme des Treasury hat Sorgen über die Tragfähigkeit der Verschuldung und die Kaufkraft des Dollars wiederbelebt und Anleger dazu veranlasst, knappe Anlageklassen wie Barren und Bitcoin zu bevorzugen.

Marc Chandler, Managing Director bei Bannockburn Global Forex, sagte gegenüber Kitco News, dass die Bewegung des Goldes über $4.600 dessen technische Position gestärkt habe.

Er sieht eine überzeugende Fortsetzung oberhalb dieses Niveaus, die den Weg in Richtung etwa $4.680 öffnen könnte, warnt jedoch, dass das Momentum nach dem schnellen Anstieg ausgereizt sei.

PCE und Warsh werden zum nächsten Prüfstein

Die Rallye steht nun vor einem konventionelleren makroökonomischen Test.

Das Bureau of Economic Analysis veröffentlicht am Mittwoch, 26. August, die Daten zu den persönlichen Einkommen und Ausgaben für Juli, einschließlich des PCE‑Preisindex. Die letzte Veröffentlichung wies eine headline PCE‑Inflation von 3,7 % im Juni aus, damit weiterhin deutlich über dem 2‑%‑Ziel der Fed.

Warsh soll am Freitag, 28. August, die Hauptrede beim Jackson Hole Economic Policy Symposium halten.

Seine Äußerungen werden genau beobachtet, nachdem die Fed‑Sitzung im Juli größere Besorgnis über die Inflation gezeigt und die Unterstützung für eine restriktivere Politik zunehmen ließ.

Die Märkte rechnen weiterhin damit, dass die Fed die Zinsen im September unverändert lässt, obwohl die Futures weiterhin eine spürbare Wahrscheinlichkeit für eine Anhebung um einen Viertelpunkt einpreisen.

Höhere Zinsen würden normalerweise drückend auf nicht verzinste Anlagen wie Gold wirken.

Lukman Otunuga von FXTM sagte gegenüber Kitco News, dass der PCE‑Bericht und Warshs Ansprache den Ton für Gold bis in den September hinein vorgeben könnten, wobei der Dollar einer der wichtigsten kurzfristigen Treiber für das Edelmetall bleibe.

Iran‑Sanktionen sorgen für zusätzlichen Zufluchtsbedarf

Geopolitische Entwicklungen liefern eine zweite Unterstützungsebene. Washington bereitet härtere Sanktionen gegen den Iran und dessen Handelspartner vor, während die beiden Seiten weiterhin in einem Streit um die Straße von Hormus verharren.

US‑Beamte haben die kommenden Maßnahmen als eine ungewöhnlich aggressive finanzielle Kampagne dargestellt, die darauf abzielt, Teherans Zugang zu Handel und Finanzierung zu beschneiden.

Das Öl gab am Montag nach, als Anleger Gewinne mitnahmen vor der Ankündigung, doch die Konfrontation bleibt eine Quelle für Inflations‑ und Marktrisiken.

Silber notierte nahe $69 je Unze, Platin lag um etwa $1.879 und Palladium bei rund $1.350.

Die nächste Herausforderung für Gold ist, ob es sich über $4.600 halten kann, sobald sich die Aufmerksamkeit von der Dollar‑Schwäche wieder auf Inflation und Fed‑Politik richtet.

Schwächere Preisdaten oder eine zurückhaltende Botschaft von Warsh könnten die Rallye stützen, während ein erneuter Anstieg der Realrenditen die Stärke des Ausbruchs auf die Probe stellen würde.