Grayscale nähert sich der Fondsumwandlung, da es die Cash-Regel der SEC erfüllt

Grayscale hat bei der US-Börsenaufsicht SEC einen geänderten S-3-Antrag eingereicht, um die Umwandlung seines Bitcoin-Trusts in einen börsengehandelten Fonds (ETF) genehmigen zu lassen. Die überarbeitete Einreichung erfüllt die Anforderungen der SEC für Barauszahlungen im Vergleich zu Transaktionen in Sachwerten. Der Antrag lautet auszugsweise:

Der Schritt von Grayscale folgt den anderen Unternehmen, die sich den Forderungen der SEC nach Barauszahlungen in ihren Bitcoin-Spot-ETF-Anmeldungen unterworfen haben. Letzten Monat hat BlackRock seinen Spot-ETF aktualisiert, um den Bedenken der Aufsichtsbehörde Rechnung zu tragen.

Im Rahmen des Cash-Modells tauschen die ETFs ETF-Anteile gegen Bargeld. Dieses Modell unterscheidet sich von dem traditionellen Modell, bei dem Market Maker die Basiswerte gegen ETF-Anteile tauschen. Daher hat die SEC das Bargeldmodell aufgrund von Bedenken über Marktrisiken und Manipulationen bevorzugt. In dem geänderten Antrag von Grayscale werden Airdrops und Blockchain-Forks aus der Liste der vorteilhaften Produkte gestrichen.

Ein großer Schritt in Richtung Zulassung eines Bitcoin-ETFs vor Ort

Analysten glauben, dass der geänderte Antrag von Grayscale der eventuellen Genehmigung eines Bitcoin-Spot-ETF durch die SEC zuvorkommt. Der leitende ETF-Analyst von Bloomberg, Eric Balchunas, sagt, dass die Einreichung den letzten Schritt der Umwandlung von Grayscales Bitcoin Trust (GBTC) in einen Spot-ETF markiert.

Bryan Armour, ETF-Analyst bei Morningstar, ist jedoch der Ansicht, dass das Modell der Barrücknahme die ETF-Anleger aufgrund der höheren Transaktionskosten teuer zu stehen käme.

In der Zwischenzeit haben sich die Anleger auf die Genehmigung des ersten Bitcoin-ETF vor Ort im Jahr 2024 eingestellt. Der GBTC-Abzinsungssatz von Grayscale hat sich verringert, was auf einen erhöhten Appetit auf GBTC-Anteile hindeutet, da der Markt hinsichtlich der Fondsumwandlung optimistisch wird. Bitcoin (BTC) ist ebenfalls stetig gestiegen und hat einen Höchststand von über 44.000 $ erreicht, bevor er sich leicht abschwächte.