Ist der iShares Russell 2000 ETF (IWM) eine gute Investition?

Amerikanische Aktien haben sich in den letzten Jahrzehnten gut entwickelt, was durch große Kapitalzuflüsse von Privat- und institutionellen Anlegern sowie starkes Gewinnwachstum begünstigt wurde. Die größten Aktienindizes wie der Dow Jones, der S&P 500 und der Nasdaq 100 haben sich im letzten Jahrzehnt mehr als verdoppelt.

IWM ETF hat schlechter abgeschnitten als Konkurrenten

Der Small-Cap-Index Russell 2000 hat in der Vergangenheit schlechter abgeschnitten als die anderen Blue-Chip-Fonds. Bei genauerem Hinsehen zeigt sich, dass der iShares Russell 2000 ETF (IWM) in den letzten fünf Jahren um 33 % gestiegen ist, während die Fonds Invesco QQQ (QQQ), SPDR S&P 500 (SPY) und SPDR Dow Jones (DIA) um 130 %, 85 % und 60 % gestiegen sind.

Derselbe Trend hat sich auch in diesem Jahr gezeigt. Der IWM fiel um 2,20 %, während die anderen Indizes um über 1 % stiegen. Daher stellt sich häufig die Frage, ob es ideal ist, in den Small-Cap-Index zu investieren.

IWM ETF vs. SPY, QQQ vs. DIA

Aus mehreren Gründen ist eine Investition in den Russell 2000 Index riskanter als in die anderen Bluechip-Indizes. Erstens leiden die meisten der in ihm enthaltenen Unternehmen unter den höheren Zinsen in den USA.

Höhere Zinsen schaden kleineren Unternehmen stärker als Giganten wie Apple, Microsoft und Meta Platforms, da sie in der Regel geringere Barreserven in ihren Bilanzen haben. So erzielte Meta Platforms im Jahr 2023 Zinseinnahmen von über 1,6 Milliarden Dollar. Microsoft verdiente aufgrund der riesigen Summen in seiner Bilanz fast 3 Milliarden Dollar.

Viele Small-Cap-Unternehmen hingegen gaben mehr Geld für Zinsen aus. Super Micro Computer, das größte Unternehmen im Russell 2000-Index, gab im Jahr 2023 10,5 Millionen Dollar für Zinsen aus. Comfort Systems, ein großer Player im Fonds, gab einen ähnlichen Betrag aus.

Weniger stark im Technologiesektor engagiert

Zweitens ist der Russell 2000-Index im Vergleich zu den anderen Indizes weniger stark im schnell wachsenden Technologiesektor vertreten. Die meisten seiner Unternehmen kommen aus den Branchen Industrie, Finanzen und Gesundheitswesen.

Historisch gesehen war der Technologiesektor der Sektor mit der besten Performance, da er Zugang zu zukunftsweisenden Sektoren wie Cloud Computing, künstlicher Intelligenz, Quantencomputing und maschinellem Lernen hat.

Infolgedessen war das Gewinnwachstum in letzter Zeit schwächer. Daten von Refinitiv zeigen, dass die Schätzung für das kombinierte Gewinnwachstum des Index bei -11,5 % liegt und damit unter den 3,5 % des S&P 500 liegt.

Drittens ist der Russell 2000 Index trotz seiner Underperformance deutlich überbewertet. Daten von Barrons zeigen, dass der Fonds ein KGV von 26,4 hat, was höher ist als der S&P 500 mit einem Vielfachen von 22,60. Er ist etwas günstiger als der Nasdaq 100 Index mit einem Vielfachen von 29,6.

Schließlich besteht der Russell 2000 Index aus Unternehmen, die sehr volatil sind, wie Bitcoin-Miner und Biotech-Unternehmen. Außerdem sind die meisten Unternehmen im Fonds international kaum vertreten, was bedeutet, dass ihre Performance tendenziell mit der des US-BIP übereinstimmt.

Der iShares Russell 2000 ETF ist ein guter Fonds für Leute, die in Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung investieren möchten. Er eignet sich auch gut zur Diversifizierung. Aufgrund seiner historischen Performance hat er jedoch eine gute Erfolgsbilanz, was die schlechtere Performance als die größeren Indizes wie den S&P 500 und den Nasdaq 100 angeht.