Costco-Aktienkurs und der Fall einer extremen Überbewertung

Der Aktienkurs von Costco ( NASDAQ: COST ) war einer der besten der letzten Jahrzehnte. Er ist in diesem Jahr um über 22 % und in den letzten 12 Monaten um mehr als 71 % gestiegen. Weitere Daten zeigen, dass die Aktien des Unternehmens seit dem Börsengang um über 14.000 % gestiegen sind.

Überzogene Bewertung

Die Aktien von Costco Wholesale haben sich im Laufe der Jahre gut entwickelt, was auf die steigenden Umsätze und Marktanteile des Unternehmens zurückzuführen ist. Der Jahresumsatz ist von 152 Milliarden Dollar im Jahr 2019 auf über 248 Milliarden Dollar in den letzten zwölf Monaten gestiegen.

Das Unternehmen ist zudem hochprofitabel geworden. Sein Nettogewinn stieg von über 3,7 Milliarden Dollar im Jahr 2019 auf über 6,7 Milliarden Dollar in den letzten zwölf Monaten. Analysten gehen davon aus, dass das Umsatz- und Profitwachstum in den kommenden Jahren anhalten wird. Die Befürchtungen, dass das Geschäft des Unternehmens durch Walmart und Amazon gestört werden könnte, haben sich nicht bewahrheitet.

Costco wird seine Finanzergebnisse am Donnerstag veröffentlichen. Analysten erwarten, dass der Umsatz 54 Milliarden Dollar betragen wird, was leicht über den 53,6 Milliarden Dollar liegt, die das Unternehmen im gleichen Jahr 2023 erwirtschaftet hat. Für das Gesamtjahr erwarten Analysten einen Umsatzanstieg von 4,9 % auf über 254 Milliarden Dollar.

Daher gibt es Bedenken, dass das Unternehmen stark überbewertet ist, da es nicht so schnell wächst und seine Multiplikatoren etwas überzogen sind. Die zukünftigen Umsatz- und EBITDA-Wachstumsraten von Costco Wholesale liegen bei 6,16 % bzw. 9,5 %, während die von Walmart bei 4,86 % bzw. 8,1 % liegen.

Diese Zahlen bedeuten, dass die beiden Unternehmen keine großen Unterschiede beim Umsatz- und Gewinnwachstum aufweisen. Ihre Bewertungskennzahlen weisen jedoch eine deutliche Spanne auf. Costco hat ein KGV von 50,2, während Walmart ein Vielfaches von 28 hat.

Andere Einzelhändler wie Target, Kroger und Dollar General haben ein geringeres KGV als Costco. Der schneller wachsende S&P 500-Index hat ein KGV von 20.

Gleichzeitig sind die Margen von Costco nicht so außergewöhnlich, dass diese Bewertung gerechtfertigt wäre. Die Nettogewinnmarge beträgt 2,73 %, während Walmart, Target und Dollar General Gewinnmargen von 2,8 %, 3,8 % bzw. 8 % haben.

Daher ist es schwer zu erklären, warum Costco diese hohen Bewertungskennzahlen verdient. Ein wahrscheinlicher Grund ist, dass das Unternehmen eine der besten Bilanzen im Einzelhandelssektor hat, mit über 10,3 Milliarden Dollar in bar und nur 9,4 Milliarden Dollar Gesamtschulden. Walmart hat 9,4 Milliarden Dollar in bar und über 64 Milliarden Dollar Schulden.

Costco-Aktienkursprognose

COST-Diagramm von TradingView

Das Tagesdiagramm zeigt, dass der COST-Aktienkurs seit Jahren einen starken Aufwärtstrend aufweist. Er hat kürzlich den entscheidenden Widerstandspunkt bei 785,4 USD überschritten, seinen höchsten Kursschwung am 7. März. Damit wurde das Double-Top-Muster ungültig, das ein beliebtes bärisches Zeichen ist.

Die Costco-Aktie blieb konstant über den gleitenden 50- und 100-Tage-Durchschnitten. Der Relative Strength Index (RSI) hat jedoch ein bärisches Divergenzmuster gebildet. Daher vermute ich, dass die Aktie auf die wichtige Unterstützung bei 785,4 USD fallen wird. Dies ist als Break-and-Retest-Muster bekannt und ein beliebtes Zeichen für eine Fortsetzung.