Microchip-Aktie steigt vor der Veröffentlichung der Ergebnisse: Lagerbestände werden entscheidend sein

Der Aktienkurs von Microchip Technology (NASDAQ: MCHP) hinkt dem Gesamtmarkt und der Halbleiterindustrie hinterher. Er ist in diesem Jahr um 1,55 % gefallen, obwohl andere Chip-Aktien wie Nvidia und ASML stark gestiegen sind. Seine Performance hinkt auch der des technologielastigen Nasdaq 100-Index und des S&P 500-Index hinterher.

Das Wachstum hat sich verlangsamt

Microchip Technology ist ein großes Halbleiterunternehmen, das nur wenige kennen. Anders als AMD und Nvidia stellt das Unternehmen nicht die beliebten GPU- und CPU-Produkte her, die in Alltagsprodukten wie Smartphones und Tablets zu finden sind.

Stattdessen stellt Microchip Technology Produkte wie herkömmliche Halbleiter her, die größtenteils analog sind. Zu den weiteren Produkten gehören Mikroprozessoren, Verstärker, diskrete Bauelemente und Speicherprodukte.

Seine Produkte werden in den meisten Technologieprodukten verwendet. Zu den größten Kunden zählen Unternehmen aus der Automobilbranche und anderen Industriezweigen. Das Unternehmen konkurriert mit Unternehmen wie Texas Instrument und NXP Semiconductor.

Wie wir während der COVID-19-Pandemie gesehen haben, sind diese Produkte im globalen Industriebereich von großer Bedeutung. Dabei werden diese Produkte in Bereichen wie Sensoren, Energiemanagement, Zeitmessgeräten und Datenkonvertern eingesetzt.

Microchip Technology und andere ähnliche Unternehmen verzeichneten während der Pandemie ein robustes Umsatzwachstum, da Engpässe zu höheren Preisen führten. Infolgedessen stieg der Jahresumsatz von über 5,27 Milliarden Dollar im Jahr 2019 auf einen Höchststand von 8,4 Milliarden Dollar im Jahr 2022.

In jüngster Zeit hat sich MCHP jedoch verlangsamt, da die Nachfrage von Automobilherstellern und anderen Industrieunternehmen zurückging. Das Unternehmen hat auch erheblich unter den erhöhten Lagerbeständen gelitten, nachdem die Produktion nach der Pandemie hochgefahren wurde.

Microchip ist nicht allein. Die Aktie von Texas Instruments ist in den letzten 12 Monaten nur um 13 Prozent gestiegen, während NXP Semiconductors im gleichen Zeitraum nur um 18 Prozent zulegte.

Das Geschäft von Microchip steht unter Druck

Die jüngsten Finanzergebnisse zeigten, dass der Umsatz von Microchip im ersten Quartal gegenüber dem vierten Quartal um 25 % auf 1,32 Milliarden Dollar einbrach. Im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2023 sank er um 40 %. Das Unternehmen führte diesen Rückgang auf die anhaltende Verlangsamung in seinem wichtigen Analogsegment und die hohen Lagerbestände zurück. Der CEO sagte:

„Wir gehen davon aus, dass wir nicht genug liefern, um die Marktnachfrage zu decken, da Kunden und Vertriebspartner ihre Lagerbestände weiter reduziert haben. Diese Situation hat uns gezwungen, laufende Sparmaßnahmen umzusetzen, darunter Maßnahmen zur Reduzierung der Fabrikauslastung, die bis ins Juniquartal andauern werden.“

Das Betriebsergebnis von Microchip Technology belief sich auf 253 Millionen Dollar, während der Nettogewinn auf 154,7 Millionen Dollar zurückging. Der Jahresumsatz sank um 9,5 Prozent auf 7,6 Milliarden Dollar.

Microchip Q1-Ergebnisse voraus

Der nächste wichtige Katalysator für den Aktienkurs von Microchip werden die für Donnerstag angesetzten Ergebnisse sein. Im letzten Quartal prognostizierte das Management einen Nettoumsatz zwischen 1,22 und 1,26 Milliarden Dollar. Der Nettogewinn dürfte zwischen 103 und 128 Millionen Dollar liegen.

Die durchschnittliche Schätzung der Analysten geht davon aus, dass der Umsatz 1,24 Milliarden Dollar betragen wird, verglichen mit 2,29 Milliarden Dollar im Vorjahr. Sie erwarten auch, dass sich der Jahresumsatz von 7,63 Milliarden Dollar im Jahr 2023 auf 5,48 Milliarden Dollar verlangsamen wird.

Daher gibt es Bedenken, dass Microchip, ein Unternehmen mit negativem Umsatz- und Gewinnwachstum, stark überbewertet ist. Das KGV liegt bei 66 und ist damit höher als das von Nvidia mit 39 und der Branchenmedian von 29.

Das EV-zu-EBITDA-Verhältnis liegt zudem bei 25 und damit über dem Branchendurchschnitt von 14,5. Dies ist ein klares Zeichen dafür, dass das Unternehmen angesichts seiner Marktkapitalisierung von 45 Milliarden US-Dollar überbewertet ist.

Die Bewertung bedeutet, dass das Management gute Ergebnisse erzielen und seine Geschäftskennzahlen verbessern muss. Es muss außerdem einen guten Turnaround schaffen und seine Rentabilität steigern. Am wichtigsten ist jedoch, dass das Unternehmen seine Lagerbestände verbessern muss.

Trotz dieser Herausforderungen sind viele Analysten optimistisch, was das Unternehmen angeht. Die bekanntesten sind die von Rosenblatt, Susquehanna und Citigroup, die eine Kaufempfehlung abgeben. Mizuho hat die Aktie im Mai von Neutral auf Kaufen hochgestuft.

Nicht alle sind davon überzeugt. In einer kürzlichen Stellungnahme haben die Analysten von Morgan Stanley das Rating für das Unternehmen von „Overweight“ auf „Equal Weight“ herabgestuft.

Microchip-Aktienkursanalyse

MCHP-Chart von TradingView

Das Tagesdiagramm zeigt, dass der MCHP-Aktienkurs in den letzten Monaten einen langsamen Aufwärtstrend verzeichnete. Er ist von seinem Tiefststand von 52,32 USD im Jahr 2022 auf einen Höchststand von 100 USD zu Beginn dieses Jahres gestiegen. In letzter Zeit ist die Aktie jedoch auf 88 USD zurückgegangen.

Die Aktie hat vor Kurzem ein Doji-Muster gebildet, ein beliebtes bullisches Trendumkehrzeichen. Dieses Doji trat auf, nachdem es die untere Seite des aufsteigenden Kanalmusters erneut getestet hatte.

Die Aktie ist knapp unter dem 23,6% Fibonacci-Retracement-Punkt geblieben. Sie ist auch unter den 50-Tage-Exponential-Moving-Average (EMA) gefallen. Daher vermute ich, dass die Aktie nach der Veröffentlichung der Gewinne einen rückläufigen Ausbruch erleben wird. Wenn dies geschieht, wird sie wahrscheinlich den wichtigen Unterstützungspunkt bei 83,6 $, ihrem tiefsten Punkt im Juli, erneut testen.