USD/CHF-Analyse vor Veröffentlichung der US-Inflation und Einzelhandelsumsätzen

Der USD/CHF-Wechselkurs hat sich in den letzten Tagen erholt, da der Fokus auf die bevorstehenden Maßnahmen der Federal Reserve, der Schweizerischen Nationalbank (SNB) und makroökonomische Daten gerichtet war. Nachdem das Paar letzte Woche auf 0,8435 abgestürzt war, erholte es sich auf 0,8670.

SNB-Zinssenkung

Die Schweizerische Nationalbank überraschte Analysten mit ihrer ersten Zinssenkung vor einigen Monaten. Auf ihrer jüngsten Sitzung folgte eine weitere Senkung um 25 Basispunkte, um die wirtschaftliche Erholung zu unterstützen.

Analysten gehen nun davon aus, dass die Notenbank ihren Leitzins im Laufe des Jahres noch einmal senken wird, sodass er bei 1% liegt. Einige Ökonomen, die an einer Bloomberg-Umfrage teilnahmen, meinten, die Bank werde dieser Zinssenkung im Laufe des Jahres noch eine weitere folgen lassen.

Die gemäßigtsten Analysten warnen, dass die Stärke des Schweizer Frankens der Wirtschaft schaden könnte, weil er die Waren für europäische Kunden teurer macht. Tatsächlich ist der Wechselkurs EUR/CHF auf den niedrigsten Stand seit einem Jahrzehnt gefallen.

Erst letzte Woche forderte der größte Handelsverband der Schweiz die SNB auf, rasch zu handeln, um die Stärke des Frankens zu schwächen.

Die SNB ist seit langem der Ansicht, dass der Schweizer Franken gegenüber wichtigen Währungen wie dem Euro, dem Pfund Sterling und dem US-Dollar stark überbewertet ist. Tatsächlich ist die Währung seit Oktober 2022 gegenüber dem US-Dollar um über 13% gestiegen. Gegenüber dem Euro und dem Pfund Sterling hat sie im gleichen Zeitraum ebenfalls um über 15% zugelegt.

Der Schweizer Franken hat auch aufgrund seiner Rolle als sicherer Hafen an Wert gewonnen. Angesichts der zunehmenden Spannungen zwischen den USA und China glauben viele Anleger, dass der Schweizer Franken eine bessere Währung ist.

Gleichzeitig gibt es Bedenken hinsichtlich der Rolle des US-Dollars als sicherer Hafen, da die Staatsverschuldung der USA auf über 35 Billionen Dollar gestiegen ist und immer mehr Länder ihre Dollarbestände reduzieren.

US-Inflationsdaten stehen bevor

Der nächste wichtige Katalysator für den USD/CHF-Wechselkurs wird eine Reihe von Konjunkturdaten aus den USA sein.

Die Statistikbehörde wird am Dienstag den neuesten Bericht zum Erzeugerpreisindex (PPI) veröffentlichen. Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass der Bericht zeigen wird, dass die Gesamt- und Kernzahlen des PPI im Juli bei 0,2% blieben.

Der wichtigste Bericht wird am Mittwoch veröffentlicht, wenn die USA den Verbraucherpreisindex (CPI) für Juli veröffentlichen. Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass die Daten zeigen werden, dass der Gesamt-CPI von -0,1% im Juni auf 0,2% im Juli gestiegen ist und im Jahresvergleich bei 3,0% geblieben ist.

Der Kern-VPI, der die volatilen Lebensmittel- und Energieprodukte ausschließt, dürfte sich von 0,1 Prozent auf 0,2 Prozent bewegt haben, während er von 3,3 Prozent auf 3,2 Prozent gefallen ist.

Dies sind wichtige Zahlen, da sie Auswirkungen auf die Federal Reserve haben, deren doppelter Auftrag darin besteht, eine stabile Inflation und eine niedrige Arbeitslosenquote sicherzustellen.

Sollten die Zahlen zeigen, dass die Inflation im Juli wieder gesunken ist, wird es wahrscheinlicher, dass die Fed im September die Zinsen senkt. Allerdings wird auch bei einem leichten Anstieg der Inflation mit einer Zinssenkung gerechnet.

Im Rahmen ihres Doppelmandats beobachtet die Fed auch aufmerksam den Arbeitsmarkt, der Anzeichen einer Entspannung zeigt. Während die Wirtschaft jeden Monat über 100.000 neue Arbeitsplätze schafft, ist die Arbeitslosenquote im Juli auf 4,3 % gestiegen.

US-Einzelhandelsumsätze im Plus

Auch die USA werden am Donnerstag weitere Wirtschaftszahlen veröffentlichen. Die wichtigsten davon werden die Einzelhandelsumsätze für Juli sein, die mehr Aufschluss über die Lage der Wirtschaft und der amerikanischen Verbraucher geben werden.

Ökonomen gehen davon aus, dass die Einzelhandelsumsätze des Landes von 0,4 % im Juni auf 0,1 % im Juli zurückgegangen sind. Insgesamt dürften die Einzelhandelsumsätze von 0,0 % im Juni auf 0,4 % zurückgehen.

Weitere wichtige Daten, die diese Woche im Auge behalten werden, sind der bevorstehende New York Empire State Manufacturing Index, der Import- und Exportpreisindex, die Industrie- und Fertigungsproduktion sowie die Unternehmensbestände.

Zwar sind diese Zahlen wichtig, doch wird erwartet, dass die Federal Reserve bei ihrer Septembersitzung die Zinsen drastisch senken wird.

USD/CHF technische Analyse

Das Tagesdiagramm zeigt, dass der Wechselkurs USD/CHF im Mai mit 0,9222 seinen Höchststand erreichte und sich seitdem in einem starken Abwärtstrend befindet. Am 30. Juli bildete sich dann ein Death-Cross-Muster, als sich die 50- und 200-Tage-Exponential-Moving-Averages (EMA) kreuzten.

Am Montag letzter Woche stürzte das Paar dann auf einen Tiefstand von 0,8432, als sich die Abwicklung des japanischen Yen-Carry-Trades intensivierte. Anschließend stieg es auf 0,8673, eine Entwicklung, die der Entwicklung des USD/JPY-Paares ähnelte.

Daher wird das Paar wahrscheinlich den Abwärtstrend wieder aufnehmen, da die Verkäufer das wichtige Unterstützungsniveau bei 0,8500 anpeilen. Das alternative Szenario wäre, dass das USD/CHF-Paar steigt und den wichtigen Widerstandspunkt bei 0,8830, seinem tiefsten Punkt im Juni, erneut testet.