Oxford Lane Capital: 20 % Rendite, besser als der S&P 500 im Jahr 2024

Oxford Lane Capital (OXLC) hat ein gutes Jahr und schlägt weiterhin den S&P 500 Index. Seine Aktie ist um 7,49 % gestiegen, während der S&P 500 Index um 18,13 % gestiegen ist. Auf der Grundlage der Gesamtrendite, die Dividenden einschließt, ist sie jedoch um 21 % gestiegen, während der Index um 18 % gestiegen ist.

Langfristig hat OXLC jedoch trotz seiner hohen Rendite deutlich schlechter abgeschnitten als der Markt. So ist die Aktie in den letzten fünf Jahren um 46 % eingebrochen, während der S&P 500-Index um 97,9 % gestiegen ist. Die Gesamtrendite betrug 25 %, verglichen mit den 113 % des SPY ETF.

Der Vergleich eines beliebigen Vermögenswerts mit dem S&P 500 ist für Anleger eine gute Möglichkeit, um zu sehen, ob ihr Geld besser gelaufen wäre, wenn sie einfach dem Markt gefolgt wären. Langfristig war der Index ein besserer Vermögenswert als die meisten Anlageinstrumente.

Die beste Möglichkeit, die Performance von Oxford Lane Capital zu beurteilen, besteht jedoch darin, einen ähnlichen Finanzwert wie den Invesco Senior Loan ETF (BKLN) zu betrachten. In den letzten fünf Jahren lag seine Gesamtrendite bei 22 %, während seine YTD-Performance bei 4 % liegt.

Ein einzigartiger Vermögenswert mit hohen Auszahlungen

Oxford Lane Capital Corporation ist aufgrund seiner Struktur ein einzigartiger Vermögenswert. Es handelt sich um einen geschlossenen Fonds (CEF), der in einer Branche existiert, die nach der globalen Finanzkrise (GFC) einen schlechten Ruf bekommen hat: Collateralized Loan Obligations (CLOs).

Seine Geschäftsstrategie besteht darin, Kredite von Banken aufzukaufen, typischerweise solche, die als Ramschkredite eingestuft werden. Es investiert in Schuld- und Eigenkapitaltranchen von CLO-Vehikeln, die auch Lagereinrichtungen umfassen können.

Ein CLO wird oft mit einem Collateralized Debt Obligation (CDO) verwechselt, der in der letzten Finanzkrise eine Rolle spielte. Obwohl das Konzept dasselbe ist, sind CDOs typischerweise mit Immobilien verbunden, während ein CLO hauptsächlich mit Krediten verbunden ist.

Ein wichtiger Grund für die Zurückhaltung der Anleger bei Investitionen in Oxford Lane Capital und ähnliche Fonds ist die Angst, dass hohe Zinsen eine Welle von Zahlungsausfällen auslösen könnten, insbesondere bei Anlagen mit Ramschrating.

Tatsächlich sind die Ausfallraten in diesem Hochzinsumfeld jedoch recht niedrig. Die Situation wird sich wahrscheinlich verbessern, sobald die Zinsen im September zu sinken beginnen.

Oxford Lane hat kürzlich die Dividende erhöht

Der einzige Grund, warum Anleger Geld in Oxford Lane Capital und ähnliche Fonds investieren, ist das Ertragspotenzial. Außerdem hat das Unternehmen eine satte Dividendenrendite von etwa 20 %.

Eine Rendite von 20 % bedeutet, dass ein Anleger, der 10.000 $ in den Fonds investiert, mit einem Bruttobetrag von etwa 2.000 $ rechnen kann. Der Nettobetrag ist aufgrund der hohen Gebühr von etwa 12,45 % zwar viel geringer, aber immer noch höher als das, was andere Vermögenswerte bieten.

In seiner Investorenpräsentation im Juni stellte das Unternehmen fest, dass der Gesamtmarktwert seiner Investitionen bei über 1,713 Milliarden US-Dollar liege und damit höher sei als die 1,24 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2023. Dieses Wachstum erfolgte, da die Zahl der Portfolioinvestitionen auf 249 stieg.

Dank dieser Leistung konnte das Unternehmen seine Dividendenausschüttungen um 12 % steigern, was für Anleger eine gute Sache ist. Allerdings ist anzumerken, dass die Cashflows von CLOs in der Regel unregelmäßig sind, was bedeutet, dass die Dividendenausschüttungen unterschiedlich ausfallen. Tatsächlich sind die Dividendenausschüttungen von über 0,65 im Jahr 2014 auf 0,08 gesunken.

Das andere Bemerkenswerte ist, dass OXLC als regulierte Investmentgesellschaft (RIC) operiert, was bedeutet, dass es den größten Teil seines steuerpflichtigen Einkommens an die Aktionäre ausschütten muss. Wenn dies nicht geschieht, muss das Unternehmen Verbrauchsteuern zahlen, was es im Jahr 2023 tat und eine 4%ige Abgabe in Höhe von etwa 5,4 Millionen Dollar entrichtete.

Ist OXLC eine gute Investition?

Auf den ersten Blick scheint Oxford Lane Capital aufgrund seiner starken Dividendenrendite und angesichts der Tatsache, dass wir uns aus dem Hochzinsumfeld herausbewegen, eine gute Investition zu sein. Außerdem schneidet OXLC dieses Jahr besser ab als der S&P 500-Index.

Dennoch birgt der Fonds Risiken, darunter eine hohe CLO-Aktienquote, eine hohe Verschuldung und eine hohe Kostenquote. Wenn Sie also an der Erzielung regelmäßiger Einnahmen interessiert sind, kann es sinnvoll sein, in den Fonds zu investieren und dabei diese Risiken zu berücksichtigen.

Langfristig werden die meisten Anleger es jedoch attraktiver finden, in allgemeine Fonds zu investieren, die den breiteren Markt abbilden, wie etwa die Indizes S&P 500 und Nasdaq 100. Diese Fonds bieten ein gewisses Einkommen und Wachstum und sind die beste Möglichkeit, auf Amerika zu setzen.

Der S&P 500-Index beispielsweise bildet Unternehmen wie Microsoft, Berkshire Hathaway, Nvidia, JPMorgan Chase und Apple ab. Diese Unternehmen dominieren ihre jeweiligen Branchen und haben eine große Chance, weiter zu wachsen. Am wichtigsten ist jedoch, dass sie über eine gute Bilanz verfügen, wobei Berkshire Hathaway über mehr als 277 Milliarden Dollar in bar verfügt.