Proptech-Aktienanalyse: Zillow Group vs. Opendoor

Aktien von Immobilientechnologieunternehmen hatten in den vergangenen Jahren keine leichte Aufgabe, da die Branche mit starker Konkurrenz, schwacher Nachfrage aufgrund hoher Zinsen und einer schwierigen Regulierungsentscheidung konfrontiert war, die das Kaufverhalten der Menschen in den USA verändert hat.

Der Aktienkurs von Zillow (Z) ist in den letzten drei Jahren um über 41 % gefallen, während Opendoor (OPEN), Redfin (RDFN) und Compass (COMP) um jeweils über 85 %, 76 % und 63 % eingebrochen sind. Im gleichen Zeitraum ist der S&P 500-Index um über 25 % gestiegen. Dieser Artikel vergleicht Zillow Group und OpenDoor, zwei der beliebtesten Unternehmen der Branche.

Zillow-Gruppe | Z

Zillow Group ist mit einer Marktkapitalisierung von über 13 Milliarden Dollar das größte Proptech in den USA. Seine Aktien sind seit seinem Höchststand im Jahr 2021 um über 72 % eingebrochen, da das Unternehmen große Herausforderungen bewältigen musste, darunter die Entscheidung, aus dem House-Flipping-Geschäft auszusteigen.

Zillow bietet seinen Kunden eine komplette Produktpalette, die sie während ihres Kauf- oder Mietlebenszyklus unterstützt. Seine Kernprodukte sind die gleichnamige Website und App, mit der Benutzer landesweit verfügbare Häuser durchsuchen können. Zillow besitzt auch ähnliche Marken wie StreetEasy, Trulia und Hotpads.

Daten von SimilarWeb zeigen, dass Zillow im Juli über 374,5 Millionen Website-Besucher hatte, während Trulia 39,13 und Streeteasy 8,3 Millionen Besucher hatte. Hotpads hatte mehr als 4,7 Millionen Benutzer.

Zillow bietet zusätzliche Dienste. Mit Premier Agent steht potenziellen Käufern ein Makler zur Seite, während Zillow Home Loans seinen Kunden Zugang zu Kapital verschafft. Das Unternehmen verdient Geld durch Kundentransaktionen und Anzeigen von Maklern.

Das Geschäft der Zillow Group hat eine schwierige Phase durchgemacht, da das Umsatzwachstum volatil war. Der Umsatz belief sich im Jahr 2021 auf 2,13 Milliarden Dollar und fiel dann in den folgenden beiden Geschäftsjahren auf 1,958 Milliarden Dollar bzw. 1,945 Milliarden Dollar. In diesem Zeitraum hat das Unternehmen auch erhebliche Verluste gemacht.

Die jüngsten Finanzergebnisse zeigten, dass Zillow wieder zu wachsen begann. Der Umsatz stieg um 13 % auf 572 Millionen Dollar, was auf Mieten und Hypotheken zurückzuführen war. Der Nettoverlust verbesserte sich ebenfalls auf 17 Millionen Dollar.

Ein wesentlicher Vorteil für Zillow ist, dass es eine der besten Bilanzen der Branche hat. Das letzte Quartal endete mit nur 497 Millionen Dollar langfristigen Schulden, 1,02 Milliarden Dollar kurzfristigen Schulden und 2,6 Milliarden Dollar in bar, was bedeutet, dass es seine Schulden problemlos zurückzahlen kann. Insider kaufen die Aktie ebenfalls.

Der andere Vorteil besteht darin, dass es technisch gesehen Anzeichen dafür gibt, dass die Aktie der Zillow Group ihren Tiefpunkt erreicht hat. Auf dem Wochenchart hat sie ein aufsteigendes Kanalmuster gebildet und hat kürzlich den gleitenden 50-Wochen-Durchschnitt überschritten. Sie nähert sich auch der Oberseite dieses Kanals.

In diesem Fall wird ein weiterer Aufwärtstrend bestätigt, wenn der Widerstand bei etwa 68 USD überwunden wird. Wenn dies geschieht, liegt der nächste zu beobachtende Punkt bei 80 USD, 40 % über dem aktuellen Niveau.

Offene Tür | OFFEN

Opendoor ist ein weiterer Proptech-Wert mit einem Wert von über 1,76 Milliarden US-Dollar. Es handelt sich um ein Unternehmen, das Hausbesitzern ermöglicht, ihre Häuser innerhalb weniger Tage an Opendoor zu verkaufen oder ihre Häuser auf seiner Website und in seinen Apps aufzulisten. Das Unternehmen hat außerdem Opendoor Marketplace eingeführt, um Hausverkäufer mit institutionellen und privaten Käufern zusammenzubringen.

Das Geschäft von Opendoor boomte während der Pandemie, als die Immobilienbranche boomte und die Zinsen niedrig blieben. Der Jahresumsatz stieg von 2,58 Milliarden Dollar im Jahr 2020 auf 15,6 Milliarden Dollar im Jahr 2022. Im vergangenen Jahr lag der Umsatz bei 6,9 Milliarden Dollar.

Wie andere Proptech-Unternehmen auch, hat es im Laufe der Jahre erhebliche Verluste erlitten, da es seinen Fokus weiterhin auf Wachstum legte.

Anfang des Monats gab Opendoor bekannt, dass sein Umsatz auf 1,5 Milliarden Dollar gestiegen sei und damit höher ausgefallen sei als in der vorherigen Prognose.

Dieses Umsatzwachstum ist darauf zurückzuführen, dass das Unternehmen im Laufe des Quartals 4.771 Häuser kaufte, mehr als die 2.680, die es im gleichen Zeitraum im Jahr 2023 kaufte. Es beendete das Quartal mit 6.399 Häusern im Wert von 2,2 Milliarden Dollar in seinem Bestand. Opendoor erwartet, dass sein Umsatz im dritten Quartal zwischen 1,2 und 1,3 Milliarden Dollar liegen wird.

Das Unternehmen könnte profitieren, wenn die Federal Reserve beginnt, die Zinsen zu senken in seiner Septembersitzung. Niedrigere Zinssätze werden zu niedrigeren Hypothekenzinsen und einem möglichen Aufschwung auf dem Immobilienmarkt führen. Dennoch wird es einige Zeit dauern, bis die Zinssenkungen der Fed Auswirkungen auf den Immobilienmarkt haben.

Wie Zillow hat der Aktienkurs von Opendoor seit 2023 eine starke Unterstützung gefunden. Seit Monaten kämpft er damit, unter dieses Unterstützungsniveau zu fallen. Er bleibt jedoch unter dem 50-Wochen-Durchschnitt und hat bei 4,84 $ auch ein Doppeltop-Muster gebildet.

Daher besteht das Risiko, dass die Aktie den Abwärtstrend wieder aufnimmt und die aufsteigende Trendlinie erneut testet. In diesem Fall glaube ich daher, dass Zillow aufgrund seiner umfassenden Lösungen und seiner besseren Bilanz das bessere Unternehmen ist.