Autodesk-Aktie bildet vor der Gewinnbekanntgabe ein riskantes Double-Top-Muster

Der Aktienkurs von Autodesk (NASDAQ: ADSK) hat sich in den letzten Wochen leicht erholt, da sich die Anleger auf die für den 29. August angesetzten Quartalsergebnisse des Unternehmens konzentrieren.

Die Aktie stürzte vor einigen Monaten zunächst auf einen Tiefstand von 195,55 Dollar ab, nachdem es zu Problemen mit der Buchhaltung gekommen war und eine Untersuchung eingeleitet wurde, die zur Entlassung des Finanzvorstands (CFO) führte.

Das Unternehmen hat sich von seinem Tiefpunkt in diesem Jahr inzwischen um über 31 % erholt, da die Anleger weiterhin Vertrauen in die Bilanzierung und Umsetzung des Unternehmens haben. Starboard Value, ein beliebter aktivistischer Investor, drängt auf die Absetzung des Chief Executive Officer (CEO) Andrew Anagnost.

Ein entscheidendes SaaS-Unternehmen

Autodesk ist kein Mainstream-Unternehmen, da es seine Produkte nicht an Privatkunden verkauft. Es ist jedoch eines der wichtigsten Softwareunternehmen, das den meisten Architekten und Ingenieuren bekannt ist.

AutoCAD, die beliebteste Software, wird von Architekten zum Erstellen von Entwürfen und Renderings verwendet. Sie kostet 2.030 US-Dollar pro Jahr. Es werden auch andere Softwareprogramme wie AutoCAD Lite, Fusion, Revit und Civil 3D verkauft.

Autodesk profitiert von drei Schlüsselfaktoren: Erstens verfügt das Unternehmen trotz der starken Konkurrenz in der Branche über einen führenden Marktanteil bei Architekten, Ingenieuren und akademischen Institutionen.

Zweitens wechseln diese Kunden ihren Softwareanbieter normalerweise nicht wegen der Lernkurve. Mit anderen Worten: Da die meisten Leute mit Autodesk-Lösungen geschult wurden, ist für den Wechsel zu anderen Diensten eine gewisse Schulung erforderlich.

Drittens profitiert das Unternehmen vom anhaltenden Trend zur Plattformisierung und zum Upselling. Bei der Plattformisierung wechseln Unternehmen zu einem einzigen Anbieter. Autodesk bietet beispielsweise zahlreiche Produkte an, und es ist üblich, dass Kunden zwei oder mehr davon abonnieren.

Ein AutoCAD-Kunde wird beispielsweise wahrscheinlich InfraWorks kaufen, das zur Visualisierung und Analyse von Entwürfen, insbesondere im Straßen-, Brücken- und Entwässerungsbereich, verwendet wird.

Autodesk kann weitgehend mit anderen Softwareunternehmen wie Microsoft und Adobe verglichen werden. Obwohl diese Unternehmen einem starken Wettbewerb ausgesetzt sind, konnten sie ihren Marktanteil im Laufe der Zeit behaupten.

Autodesk wächst sukzessive

Die größte Herausforderung für Autodesk besteht darin, dass es schwierig ist, weitere Großkunden zu gewinnen, da die meisten Architekturunternehmen bereits Kunden sind.

Dennoch konnte das Unternehmen seinen Umsatz weiter steigern. Der Jahresumsatz stieg von über 3,27 Milliarden Dollar im Jahr 2010 auf über 5,4 Milliarden Dollar im letzten Jahr, was einer Wachstumsrate von 68 Prozent entspricht.

Unklar ist jedoch, ob das Unternehmen in den kommenden Jahren noch weiteren Wachstumsspielraum hat. Der durchschnittliche Analyst schätzt, dass sein Umsatz in diesem Jahr 6,05 Milliarden Dollar erreichen wird, gefolgt von 6,7 Milliarden Dollar im Jahr 2025.

Analysten erwarten außerdem, dass sich der Gewinn pro Aktie (EPS) von 7,6 USD im Jahr 2023 auf 8,12 Milliarden USD bzw. 9,04 USD in den Jahren 2024 und 2025 erhöhen wird. Autodesk hat in der Vergangenheit immer wieder Analystenschätzungen übertroffen, was bedeutet, dass das Wachstum deutlich besser ausfallen wird.

Ein weiterer wichtiger Aspekt von Autodesks Geschäft ist, dass es zu den besten Bruttomargen der Branche zählt. Die Bruttogewinnmarge liegt bei über 91,7 %, höher als die von Adobe (88 %), ServiceNow (79 %) und Microsoft (69 %).

Die Herausforderung bestand jedoch darin, die Bruttomargen in einen Nettogewinn umzuwandeln, den wichtigsten Aspekt eines Unternehmens. Microsoft beispielsweise hat eine Nettogewinnmarge von 35 %, Adobe dagegen nur 24 %. Autodesks Nettogewinnmarge liegt bei 17 %, was bedeutet, dass noch Luft nach oben ist.

Autodesk-Gewinnprognose

Der nächste wichtige Katalysator für den Aktienkurs von Autodesk sind die Finanzergebnisse. In den Zahlen des ersten Quartals gab das Unternehmen bekannt, dass sein Umsatz um 12 % auf 1,42 Milliarden Dollar gestiegen sei, während die Betriebsmarge um 21 % zunahm.

Der Großteil dieser Einnahmen stammte aus dem Designgeschäft, dessen Erlöse um 10 % auf 1,2 Milliarden Dollar stiegen, gefolgt vom Abonnementgeschäft mit 1,33 Milliarden Dollar.

Analysten gehen davon aus, dass der Umsatz des Unternehmens im letzten Quartal auf 1,48 Milliarden Dollar gestiegen ist, verglichen mit 1,38 Milliarden Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Basierend auf der bisherigen Leistung wird das Unternehmen wahrscheinlich besser abschneiden als erwartet. Die Prognose lag bei einem Umsatz zwischen 1,47 und 1,49 Milliarden Dollar.

Das Management wird den Ergebnisbericht wahrscheinlich dazu nutzen, weitere Informationen zu seinen Bilanzierungsproblemen bereitzustellen. Bloomberg hatte vor einigen Tagen berichtet, dass dem Unternehmen die Bilanzierungsprobleme schon seit langem bekannt seien.

Autodesk-Aktienkursprognose

Das Tagesdiagramm zeigt, dass der ADSK-Aktienkurs in den letzten Wochen einen starken Aufwärtstrend verzeichnete. Er ist von einem Tiefstand von 195 USD im Juni auf 255 USD gestiegen. Besonders bemerkenswert ist, dass die Aktie an einem wichtigen Punkt sitzt, da sie am 17. Juli ihren höchsten Kursschwung verzeichnete. Dies ist ein Zeichen dafür, dass sich ein Double-Top-Muster gebildet hat.

Die Aktie bildete im Juni ein goldenes Kreuzmuster als gleitender 200- und 50-Tage-Durchschnitt. Aufgrund des Doppeltops besteht daher das Risiko, dass sie nach der Veröffentlichung der Gewinne zurückgeht. Wenn dies geschieht, liegt der nächste wichtige Punkt, den es zu beobachten gilt, bei 245 USD.