Darum steigen die Aktienkurse von ANZ, CBA, NAB und Westpac

Die australischen Banken laufen auf Hochtouren und übertreffen ihre Konkurrenten weltweit, obwohl die Konjunktur des Landes nachlässt.

Der Aktienkurs der Westpac Banking Corporation (WBC) ist in den letzten fünf aufeinanderfolgenden Tagen und in diesem Jahr um über 42,50 % gestiegen.

Ebenso sind die Aktien der ANZ Group um 22 % gestiegen und liegen ebenfalls auf ihrem höchsten Stand aller Zeiten. Die Aktien der Commercial Bank of Australia (CBA) stiegen um fast 32 %, während die Aktien der ANZ Group um 22 % zulegten. Die NAB Bank ist in diesem Jahr um 30 % gestiegen.

Diese Banken schneiden besser ab als verwandte Unternehmen. Der aufmerksam beobachtete KBW Bank ETF (KBWB) ist in diesem Jahr um weniger als 25 % gestiegen.

Australiens wirtschaftliche Schwäche

Die großen australischen Banken haben in diesem Jahr gute Ergebnisse erzielt, obwohl es Anzeichen dafür gab, dass sich die Konjunktur des Landes abschwächte.

Aktuelle Daten zeigen, dass sich das Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal auf 1,1 Prozent abschwächte, nachdem es im ersten Quartal noch um 1,6 Prozent gestiegen war.

Diese Wachstumsrate hat sich verlangsamt, nachdem sie im Jahr 2021 um über 9 % gestiegen war, und Analysten gehen davon aus, dass sich diese Verlangsamung weiter fortsetzen wird.

Rohstoffe, die einen wichtigen Teil der australischen Wirtschaft ausmachen, haben sich dieses Jahr gemischt entwickelt. Gold ist auf ein Rekordhoch gestiegen, während Rohstoffe wie Eisenerz und Kohle aufgrund der Schwäche Chinas nachgegeben haben.

Weitere Wirtschaftsdaten haben gezeigt, dass die Australier immer noch mit der Lebenshaltungskostenkrise zu kämpfen haben, da die Inflation höher ist als in anderen Ländern. Auch der Arbeitsmarkt hat in den letzten Monaten leicht nachgelassen, die Arbeitslosenquote liegt bei über 4 %.

RBA-Zinssätze

Der erste Hauptgrund dafür, dass diese Banken trotz der wirtschaftlichen Herausforderungen gut abgeschnitten haben, besteht darin, dass die Reserve Bank of Australia (RBA) sich zur restriktivsten Zentralbank der Welt entwickelt hat.

Aus den letzten Protokollen ging hervor, dass die Beamten bei ihrer letzten Sitzung über eine Zinserhöhung beraten hatten und dabei die hartnäckig hohe Inflation als Grund angeführt hatten.

Dies war ein sehr unterschiedlicher Ton, wenn man bedenkt, dass die meisten Zentralbanken bereits mit Zinssenkungen begonnen haben. In den USA hat die Fed angedeutet, dass sie bei der nächsten Sitzung mit Zinssenkungen beginnen wird.

Auch die Europäische Zentralbank (EZB), die Bank of England (BoE) und die Schweizerische Nationalbank (SNB) haben ihre Zinsen drastisch gesenkt. Die meisten dieser Banken dürften in diesem Jahr ihre Zinsen noch weiter senken.

Theoretisch profitieren Banken von hohen Zinsen, da die Nettozinsmarge (Net Interest Margin, NIM) höher ist. Das ist der Zinssatz, den sie für das Halten von Bargeld oder das Ausleihen erhalten, abzüglich des Zinssatzes, den sie ihren Einlegern anbieten.

Höhere Zinsen haben jedoch unbeabsichtigte Folgen. Wenn die Zinsen so hoch steigen wie in Australien, neigen viele Menschen dazu, ihr Geld von den Banken in Geldmarktfonds umzuschichten, die höhere Zinsen zahlen.

Daten des Statistikamts des Landes zeigen, dass die Gesamtsumme der verwalteten Fonds im Dezember letzten Jahres auf 4,75 Billionen australische Dollar anstieg, während die konsolidierten Vermögenswerte der verwalteten Fonds 3,8 Billionen australische Dollar erreichten.

Eine weitere unbeabsichtigte Folge höherer Zinsen besteht darin, dass es zu höheren Zahlungsausfällen bei Verbrauchern und Unternehmen kommt.

Gewinne australischer Banken im ersten Halbjahr gesunken

Diese Aktien verzeichneten einen starken Anstieg, obwohl die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass sich ihre Finanzergebnisse im ersten Halbjahr abschwächten.

CBA, die größte Bank des Landes, verzeichnete im ersten Halbjahr einen Rückgang des Nettogewinns nach Steuern (NPAT) um 8 % auf 4,8 Milliarden australische Dollar. Die Bank gab an, der Rückgang sei auf höhere Betriebskosten in diesem Zeitraum zurückzuführen. Auch ihr NIM ging leicht auf 1,99 % zurück.

Bei Westpac, der australischen Bankaktie mit der besten Performance, stieg die Nettoinventarwertrendite (NIM) im letzten Quartal auf 1,92 %, da die Kundeneinlagen um über 15,4 Milliarden australische Dollar zunahmen.

Der Umsatz der NAB Bank sank im ersten Halbjahr um 3 %, während der Nettogewinn um 11 % auf 3,9 Milliarden australische Dollar sank. Der gesetzliche Gewinn der ANZ nach Steuern sank um 4 % auf 3,4 Milliarden Dollar.

Besonders bemerkenswert ist, dass die meisten der größten Banken Australiens eine niedrigere CET1-Quote aufweisen als ihre globalen Konkurrenten. Die ANZ Bank hat mit 13,5 % die höchste Quote, während NAB eine Quote von 12,5 % und Westpac und CBA 12 % aufweisen. Die CET-Quote ist eine wichtige Zahl, die zeigt, wie die Reserven einer Bank im Vergleich zu den risikogewichteten Aktiva abschneiden.

Darüber hinaus gibt es Anzeichen dafür, dass diese Banken einem starken Wettbewerb ausgesetzt sind, was erklärt, warum die meisten von ihnen begonnen haben, ihre Zinssätze zu senken. Erst letzte Woche hat die CBA Bank die Zinssätze für neue Kreditnehmer gesenkt, da der Wettbewerb in der Hypothekenbranche zugenommen hat.

Ein weiteres Risiko für Australiens größte Banken ist, dass sie nicht mehr billig sind. CBA hat ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von 3,24, während NAB, Westpac und ANZ jeweils ein Vielfaches von 2,0, 1,52 und 1,38 haben. JP Morgan, eine Bank, die für ihre solide Bilanz bekannt ist, hat ein Vielfaches von 2, was viel niedriger ist als das der CBA Bank.

Daher dürften die Kurse dieser Banken kurzfristig weiter steigen, doch kann ein Rückgang nicht ausgeschlossen werden, da manche Anleger beginnen, Gewinne mitzunehmen.