USD/PHP: Philippinischer Peso dürfte steigen, da sich ein Todeskreuz nähert

Der USD/PHP-Wechselkurs hat in den letzten Wochen einen drastischen Kursrückgang erlebt, der durch die Abwertung des Greenbacks noch verstärkt wurde. Das Paar, das im Juli mit 58,91 seinen Höchststand erreichte, ist um 4,30 % auf 56,50 zurückgegangen und notiert nun nahe dem niedrigsten Stand seit dem 4. April.

Inflation auf den Philippinen geht zurück

Der philippinische Peso reagierte milde auf den jüngsten Inflationsbericht des Landes. In einer Erklärung teilte die Statistikbehörde mit, dass der Verbraucherpreisindex (CPI) des Landes von 4,4 % im Juli auf 3,3 % im August zurückgegangen sei, den niedrigsten Stand seit Februar. Der CPI ging im Monatsvergleich von 0,7 % auf 0,1 % zurück.

Die Inflationsrate hat sich nach ihrem Höchststand von 8,7 % im Jahr 2023 deutlich verlangsamt, und Analysten gehen davon aus, dass sich dieser Trend in den kommenden Monaten fortsetzen wird. Die Zentralbank geht davon aus, dass die Gesamtinflation in den Jahren 2023 und 2024 durchschnittlich 3,1 % betragen wird.

Diese Zahlen werden die Zentralbank wahrscheinlich dazu bewegen, ihre im vergangenen Monat begonnenen Zinssenkungen fortzusetzen. Im August beschloss die Bank, die Zinsen um 0,25 Prozent zu senken, wodurch der Leitzins auf 6,25 Prozent anstieg. Er lag sieben Monate in Folge bei 6,50 Prozent, was zu höheren Kreditkosten für die Verbraucher führte.

Jüngste Daten haben gezeigt, dass es der philippinischen Wirtschaft einigermaßen gut geht. Die Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal um 6,3 %, das schnellste Wachstumstempo seit 2023 und besser als die mittlere Schätzung von 6,2 %. Zinssenkungen werden diesen Erholungspfad wahrscheinlich beschleunigen.

Analysten erwarten, dass die Bangko Sentral ng Pilipinas in diesem Jahr mindestens zwei weitere Zinssenkungen vornehmen wird und im Jahr 2025 mehrere weitere.

Andere Zentralbanken in den Schwellenländern haben bereits mit Zinssenkungen begonnen oder ziehen diese in Erwägung. In China hat die People’s Bank of China (PBoC) die Zinssätze angesichts der wirtschaftlichen Abschwächung niedrig belassen. Ähnlich aggressiv war die brasilianische Zentralbank, die die Zinssätze von 13,75 % im Jahr 2023 auf 10,50 % senkte.

Fokus auf die Federal Reserve

Der USD/PHP-Wechselkurs ist ebenfalls zurückgegangen, da die Schwäche des US-Dollars Anzeichen dafür sind, dass die Federal Reserve diesen Monat die Zinsen senken wird. Der US-Dollarindex (DXY), der den Greenback gegenüber einem Währungskorb abbildet, fiel von seinem Jahreshoch von 106,5 USD auf rund 100 USD.

Die Hoffnungen auf eine Zinssenkung hielten diese Woche an, nachdem die USA eine Reihe schwacher Wirtschaftszahlen veröffentlicht hatten. In einem Bericht vom Dienstag stellte das Institute of Supply Management (ISM) fest, dass der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im August auf 47 zurückging.

Ein weiterer Bericht von S&P Global zeigte, dass der Wert unter 50 blieb. Ein PMI-Wert unter 50 ist ein Zeichen dafür, dass ein Sektor schrumpft.

Auch auf dem Arbeitsmarkt läuft es nicht gut. Nach Angaben des Bureau of Labor Statistics (BLS) ist die Zahl der offenen Stellen im Juli von 7,91 Millionen im Juni auf 7,67 Millionen zurückgegangen. Diese Zahlen waren deutlich niedriger als der erwartete Anstieg von 8,09 Millionen.

Daher erwartet der Swapmarkt, dass die Fed bei ihrer Sitzung in diesem Monat die Zinsen um 0,50% senken wird. Diese Einschätzung wird bestätigt, wenn die ADP am Donnerstag die neuesten privaten Lohndaten veröffentlicht und das BLS am Freitag seinen offiziellen Bericht vorlegt.

Analysten erwarten, dass der ADP-Bericht zeigen wird, dass der private Sektor im August über 143.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, ein Anstieg gegenüber den 122.000 im Vormonat. Ein weiterer Bericht wird voraussichtlich zeigen, dass die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung letzte Woche um 229.000 gestiegen ist.

Die offiziellen Beschäftigungszahlen werden voraussichtlich zeigen, dass die NFP von 114.000 im Juli auf 164.000 im August gestiegen ist, während die Arbeitslosenquote von 4,3 % auf 4,2 % gesunken ist.

Ein schwacher Bericht würde das Risiko einer harten Landung erhöhen und die Fed dazu zwingen, den Leitzins bei der nächsten Sitzung um 0,50% bis 5,0% zu senken.

USD/PHP technische Analyse

Das Tagesdiagramm zeigt, dass der Wechselkurs USD/PHP im Jahr 2022 mit 59,21 seinen Höchststand erreichte und dann im Jahr 2023 auf 53,63 zurückging. Danach erholte er sich und erreichte im Juli einen Höchststand von 58,91, nahe seinem höchsten Stand seit über 50 Jahren.

Zuletzt war der Rückgang vor allem auf die Schwäche des US-Dollars zurückzuführen. Andere asiatische Währungen wie der südkoreanische Won und der japanische Yen haben sich ebenfalls erholt.

Das Paar blieb über der aufsteigenden Trendlinie, die die niedrigsten Schwankungen seit Februar 2023 verbindet. Seitdem hatte es dreimal Mühe, unter diese Trendlinie zu fallen.

Der USD/PHP-Wechselkurs steht zudem kurz vor der Bildung eines Death Cross, das entsteht, wenn sich die 200- und 50-Tage-Exponential Moving Averages (EMA) kreuzen. Er ist zudem unter das wichtige Unterstützungsniveau bei 57,13 gefallen, seine höchste Schwankung im September.

Daher wird das Paar wahrscheinlich weiter fallen, solange die Verkäufer es unter die aufsteigende Trendlinie drücken. Wenn dies geschieht, wird es den Schlüsselpunkt bei 55 erneut testen.