Morgan Stanley stuft Nestlé herab, da es im Zuge von Führungswechseln Bedenken hinsichtlich des Wachstums gibt

Nestlé SA, der globale Riese hinter KitKat und Nescafe, wurde von Morgan Stanley aufgrund von Bedenken hinsichtlich seiner zukünftigen Wachstumsaussichten herabgestuft.

Die Analystin Sarah Simon hat die Bewertung von Nestlé von „gleichgewichtet“ auf „untergewichtet“ herabgesetzt und verwies dabei auf mögliche Herausforderungen, denen sich das Unternehmen in den kommenden Jahren bei der Erzielung von Wachstum gegenübersehen könnte.

Diese seltene negative Einschätzung löste bei den Anlegern Besorgnis aus und drückte den Aktienkurs von Nestlé in Zürich um 1,2 Prozent auf den niedrigsten Stand seit Februar 2019.

Herabstufung von Nestlé: Skepsis hinsichtlich Wachstumsfähigkeit

Mit Simons Herabstufung geht auch eine deutliche Reduzierung des Kursziels für Nestlé einher, das derzeit das niedrigste unter den von Bloomberg beobachteten Analysten ist.

Obwohl das Unternehmen 13 Kaufempfehlungen, 13 Halten-Empfehlungen und zwei Verkaufsempfehlungen aufrechterhält, hat sich die allgemeine Stimmung gegenüber Nestlé abgekühlt. Sowohl der Anteil der Kaufempfehlungen als auch das durchschnittliche Kursziel sind auf den niedrigsten Stand seit mehr als fünf Jahren gefallen.

Simon äußerte sich skeptisch, ob Nestlé im Jahr 2025 in der Lage sein wird, seine Konkurrenten zu übertreffen.

Sie räumt zwar ein, dass das Unternehmen mittelfristig eine höhere Bewertung verdienen könnte, glaubt jedoch, dass der aktuelle Aktienkurs bereits einen Großteil der potenziellen Erholung berücksichtigt hat. Simon bemerkte:

Simon fügte hinzu, dass Nestlé wahrscheinlich ein geringeres organisches Umsatzwachstum als seine Vergleichsgruppe erzielen werde.

Herabstufung von Nestlé: Margendruck, Kostenprobleme

Die jüngsten Margenverbesserungen bei Nestlé sind größtenteils auf Kostensenkungsmaßnahmen zurückzuführen, zu denen auch eine Reduzierung der Werbe- und Fixkosten gehört.

Simon gab jedoch zu bedenken, dass jede Steigerung der Ausgaben für Werbung und Verkaufsförderung diese Gewinne aufzehren und die Margen bis 2026 möglicherweise um bis zu 170 Basispunkte beeinträchtigen könnte.

Darüber hinaus hat das Unternehmen mit erheblichen Gegenwinden durch steigende Rohstoffpreise zu kämpfen, die es Simon zufolge schwierig machen werden, die Bruttomargen zu verbessern.

„Eine Verbesserung der Bruttomarge zu erzielen, um die steigenden Kosten auszugleichen, wird eine Herausforderung sein“, erklärte sie laut Bloomberg.

Führungswechsel und Marktleistung

Die Herabstufung ist eine Folge des jüngsten Führungswechsels bei Nestlé: Laurent Freixe übernahm die achtjährige Amtszeit von Mark Schneider als CEO.

Unter Schneiders Führung blieb die Nestlé-Aktie hinter dem breiteren europäischen Markt zurück und legte lediglich um 20 Prozent zu, während der Stoxx 600 Index um mehr als 40 Prozent zulegte.

Trotz der Herabstufung erwartet Simon nur begrenzte Abwärtsrisiken für die Nestlé-Aktie, ist jedoch nach wie vor nicht von ihrer Attraktivität im Vergleich zu anderen Unternehmen in diesem Sektor überzeugt.

„Wir finden Nestlé im Vergleich zu europäischen Grundnahrungsmitteln oder genauer gesagt zu Lebensmitteln nicht attraktiv, da wir Danone und Glanbia bevorzugen“, sagte sie.

Während Nestlé mit Führungswechseln, Kostendruck und einem anspruchsvollen Marktumfeld zu kämpfen hat, bleibt die Fähigkeit des Unternehmens, in den kommenden Jahren Wachstum zu erzielen, ein zentrales Anliegen der Anleger.