Trotz Führungswechsel erhält Starbucks seltene Verkaufsempfehlung

Analysten von Jefferies haben für Starbucks Corp. eine seltene Verkaufsempfehlung abgegeben und damit angedeutet, dass die Aussichten auf eine Trendwende trotz eines neuen Vorstandsvorsitzenden weiterhin ungewiss sind.

Andy Barish, Analyst bei Jefferies, äußerte Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit von Starbucks, die notwendigen strategischen Veränderungen umzusetzen, nachdem Brian Niccol, ehemals bei Chipotle Mexican Grill Inc., zum CEO ernannt wurde.

Barish senkte sein Kursziel für Starbucks auf 76 US-Dollar, was einem Rückgang von 20 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 95,48 US-Dollar entspricht.

Aktienanstieg könnte übertrieben sein

Nach Niccols Ernennung im August stiegen die Starbucks-Aktien um 24 Prozent.

Barish glaubt jedoch, dass dieser Aufschwung „übertrieben“ ist, und merkt an, dass die Lösung wichtiger Fragen wie Betrieb, Unternehmenskultur und Wertwahrnehmung einige Zeit in Anspruch nehmen wird. In einer Forschungsnotiz sagte Barish:

Er wies auch darauf hin, dass technologische Verbesserungen zwar wichtig, aber auch eine Herausforderung seien.

Underperform-Rating nur eines von zwei Verkaufsäquivalenten

Kaum war der Führungswechsel im vergangenen Monat bekannt gegeben worden, beeilten sich Analysten, Starbucks hochzustufen.

Baird stufte die Kaffeehauskette auf „Outperform“ hoch und erhöhte das Kursziel für die Aktie auf 110 Dollar, mit der Begründung, dass sich das Risiko-Ertrags-Verhältnis nach der Einstellung von Niccol verbessert habe.

„Wir sind uns zwar der anhaltenden kurzfristigen Risiken im Zusammenhang mit dem externen Betriebsumfeld bewusst, glauben jedoch, dass Niccol über Fähigkeiten verfügt, die sich bei der Stärkung der internen Betriebsgrundlagen des Unternehmens als wertvoll erweisen werden“, sagte Baird.

Mehrere andere Forschungsinstitute, darunter TD Cowen und Piper Sandler, haben ihre Bewertung der Starbucks-Aktie ebenfalls angehoben.

Angesichts dieses Optimismus ist Barishs Einschätzung „Underperform“ – eine von nur zwei „Sell-Equivalent“-Bewertungen – eine seltene Haltung.

Herausforderungen für Starbucks und Erwartungen von Niccol

Starbucks kämpft mit sinkenden Umsätzen, da die Kunden sich gegen höherpreisige Angebote wehren.

Da die Aktien dieses Jahr noch immer im Minus sind, warnte Barish, dass der Weg zur Erholung alles andere als geradlinig sei, und prognostizierte dem Kaffeegiganten ein hartes Jahr.

Starbucks gab Niccol letzten Monat als seinen Vorsitzenden und CEO bekannt und hob damit offiziell seinen Beitrag zum Wachstum von Chipotle hervor.

Es heißt, dass sich der Umsatz von Chipotle seit Niccols Amtsantritt als CEO im Jahr 2018 fast verdoppelt habe, während sich der Gewinn fast versiebenfacht habe und der Aktienkurs während seiner Amtszeit um fast 800 % gestiegen sei.

Dies sei parallel zu Gehaltserhöhungen für die Mitarbeiter im Einzelhandel, einer Ausweitung der Sozialleistungen und einer Stärkung der Unternehmenskultur geschehen, hieß es.

Allerdings befürchten Experten, dass die Sanierung von Starbucks für Niccol ein größeres Unterfangen sein dürfte.

„Bei Chipotle rationalisierte Niccol den Filialbetrieb, um die Wartezeiten zu verkürzen, verstärkte das Marketing und lockte Kunden mit zeitlich begrenzten Menüpunkten zurück. Starbucks neu aufzustellen könnte viel schwieriger sein. Das Unternehmen hat viel mehr Filialen und steht vor unterschiedlichen Herausforderungen auf der ganzen Welt, darunter Billigkonkurrenten in China und anhaltende Boykotte im Nahen Osten“, hieß es in einem Bericht von AP Anfang des Monats.