Die Aktie von Moody's hat alles, birgt aber ein potenzielles Risiko

Der Aktienkurs von Moody's (MCO) hat sich im Laufe der Jahre gut entwickelt, was auf sein organisches Wachstum und seine Rolle in der Finanzdienstleistungsbranche zurückzuführen ist. Er ist von unter 10 Dollar im Jahr 1998 auf heute fast 500 Dollar gestiegen, was bedeutet, dass eine Investition von 100 Dollar damals heute über 7.300 Dollar wert wäre.

Ein führendes Oligopol

Moody’s ist ein Oligopol, das mit zwei anderen Unternehmen konkurriert: Fitch und S&P Global.

Es handelt sich um eine bekannte Marke, die von den meisten Regierungen und Unternehmen bei der Kapitalbeschaffung verwendet wird.

Seine Dienstleistungen werden von Hedgefonds, institutionellen Anlegern, Unternehmen und anderen Organisationen genutzt

Moody's unterscheidet sich relativ von S&P Global, das organisches Wachstum mit Übernahmen kombiniert. So gab das Unternehmen beispielsweise 44 Milliarden Dollar für die Übernahme von IHS Markit aus. Außerdem übernahm es Unternehmen wie FiscalNote, RateWatch und Kensho Technologies.

Moody's ist zwar für seine Ratings bekannt, bietet aber auch andere Dinge an, darunter Forschung und Erkenntnisse sowie Daten und Informationen. Die Forschung und Erkenntnisse konzentrieren sich hauptsächlich auf festverzinsliche Wertpapiere.

Das Geschäft von Moody's hat sich in den letzten Jahrzehnten gut entwickelt, da der Kapitalbedarf erheblich gestiegen ist. Der Jahresumsatz ist von über 4,8 Milliarden Dollar im Jahr 2018 auf über 5,96 Milliarden Dollar im letzten Geschäftsjahr gestiegen.

Zinsen als Katalysator

Moody's und andere Ratingagenturen dürften von sinkenden Zinsen profitieren. In den USA hat die Federal Reserve die Zinsen bereits um 0,50% gesenkt und angedeutet, dass sie diese Senkung fortsetzen wird, um eine sanfte Landung zu erreichen.

Derselbe Trend ist auch in anderen Ländern wie Südafrika, der Europäischen Union, China und der Schweiz zu beobachten.

Niedrige Zinsen werden wahrscheinlich zu mehr Krediten und Unternehmensaktivitäten wie Fusionen und Übernahmen führen. Tatsächlich zeigen aktuelle Daten, dass Unternehmen in diesem Jahr Fusionen und Übernahmen im Wert von über 1,5 Billionen US-Dollar angekündigt haben.

Zu den bemerkenswertesten Deals dieses Jahres zählen die Übernahme von Endeavor Energy Partners durch Diamondback Energy, die Akquisition von SRS Distribution durch Home Depot und die Übernahme von ANSYS durch Synopsys .

Niedrige Zinsen werden auch zu mehr Börsengängen führen, insbesondere bei Unternehmen im Besitz von Private-Equity-Gesellschaften. Die meisten führenden Private-Equity-Gesellschaften halten Hunderte von Aktien, die nun entweder an die Börse gebracht oder fusioniert werden sollten.

Analysten erwarten daher, dass der Umsatz im dritten Quartal 1,61 Milliarden US-Dollar betragen wird, während der Jahresumsatz bei 14,2 Milliarden US-Dollar liegen wird.

Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass das Geschäft wuchs, unterstützt durch die steigenden Hoffnungen auf Zinssenkungen. Der Quartalsumsatz stieg auf über 1,8 Milliarden Dollar, gegenüber 1,49 Milliarden Dollar im gleichen Quartal 2023. Der Halbjahresumsatz betrug 3,63 Milliarden Dollar, ein Anstieg gegenüber 3,4 Milliarden Dollar im Vorjahr.

Gute Belohnung für Aktionäre

Moody's hat seine Aktionäre auch gut belohnt. Aufgrund der starken Aktienperformance hat das Unternehmen eine geringe Dividendenrendite von 0,72 %. Die Dividendenwachstumsrate der letzten fünf Jahre betrug 11,3 %, während die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate der letzten zehn Jahre bei 11,78 % liegt und damit über dem Branchendurchschnitt von 7,3 % liegt.

Moody's hat eine winzige Dividendenausschüttungsquote von 28 %, was bedeutet, dass es Spielraum hat, seine Ausschüttungen an die Investoren weiter zu erhöhen. Außerdem hat das Unternehmen seine Ausschüttungen 14 Jahre lang erhöht, was bedeutet, dass es ein potenzieller zukünftiger Dividendenaristokrat ist.

Gleichzeitig hat das Unternehmen die Anzahl seiner ausstehenden Aktien reduziert, was den Gewinn pro Aktie steigerte. Das erwartete EPS-Wachstum beträgt 14,35 % und liegt damit über dem Branchendurchschnitt von 3,7 %.

Bewertungssorgen bleiben bestehen

Daher haben wir mit Moody’s ein Unternehmen, das weiterhin wächst und über eine langjährige Erfolgsgeschichte bei der Belohnung seiner Aktionäre verfügt.

Die größte Sorge ist, dass das Unternehmen stark überbewertet ist. Daten von SeekingAlpha zeigen, dass es ein KGV von 42 hat, das über dem Branchenmedian von 11,9 liegt. Sein EV-to-Sales-Verhältnis beträgt 13,5 und liegt damit über dem Branchenmedian von 3,12.

Andere Kennzahlen zeigen, dass das Geschäft von Moody's teuer ist. So liegt das Kurs-Buchwert-Verhältnis beispielsweise bei 22,85 und damit über dem Branchenmedian von 1,2.

Diese Zahlen erklären, warum Analysten eine neutrale Meinung zu dieser Aktie haben. Die durchschnittliche Schätzung für die Aktie liegt bei 481 USD und damit etwas höher als die aktuellen 474 USD.

Moody's Aktienanalyse

Auf dem Monatschart sehen wir, dass die MCO-Aktie vier Monate in Folge gestiegen ist, bevor sie in diesem Monat zurückging. Sie blieb über dem wichtigen Widerstandspunkt bei 397 USD, ihrem höchsten Stand im November 2021 und ihrem bisherigen Allzeithoch.

Der Relative Strength Index (RSI) und der Stochastik-Oszillator haben sich alle in den überkauften Bereich bewegt.

Daher besteht auf lange Sicht die Chance, dass sich die Aktie weiterhin gut entwickelt. Kurzfristig kann jedoch ein erneuter Test der Unterstützung von 397 USD nicht ausgeschlossen werden.