PCE-Bericht zeigt Abkühlung der Inflation im August – stehen weitere Zinssenkungen bevor?

Wie neuesten Daten zu entnehmen ist, setzte sich die Abwärtstendenz der Inflation in den USA im August fort und gibt Anlass zur Hoffnung auf weitere Zinssenkungen durch die US-Notenbank.

Der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE), das bevorzugte Inflationsmaß der Fed, stieg im Jahresvergleich lediglich um 2,2 Prozent, nach 2,5 Prozent im Juli.

Dies ist die niedrigste Inflationsrate seit Februar 2021 und stellt einen deutlichen Fortschritt in Richtung des 2%-Ziels der Fed dar.

Im Monatsvergleich stiegen die Preise um 0,1 Prozent und entsprachen damit den Erwartungen der Ökonomen.

Die „Kerninflation“, bei der die volatilen Nahrungsmittel- und Energiepreise außer Acht gelassen werden, stieg jedoch leicht an und lag im August bei 2,7 Prozent im Vergleich zu 2,6 Prozent im Juli.

Trotz dieses Anstiegs blieb die Kerninflationsrate im Vergleich zum Vormonat stabil bei 0,1% und entsprach damit der Rate vom Juli.

Fed-Vertreter uneinig über künftige Zinssenkungen

Die sinkenden Inflationszahlen folgen unmittelbar auf eine Zinssenkung um einen halben Prozentpunkt durch die US-Notenbank zu Beginn dieses Monats.

Der Schnitt, der größer ausfiel als die übliche Anpassung von einem Viertelprozentpunkt, war auf Anzeichen einer Verlangsamung der Inflation und der Arbeitsmarktlage zurückzuführen.

„An der Inflationsfront ist alles ruhig“, sagte Chris Larkin, Geschäftsführer von E-Trade bei Morgan Stanley, in einem CNBC-Bericht.

Er fügte hinzu, dass die Inflation weiterhin nachlasse, ohne dass das Wirtschaftswachstum signifikante Anzeichen eines Abschwungs zeige. Er fügte hinzu:

Die US-Notenbank hat eine weitere mögliche Senkung um einen halben Prozentpunkt im November angekündigt, wobei im Jahr 2025 mit weiteren Kürzungen zu rechnen ist.

Allerdings sind nicht alle Fed-Vertreter überzeugt.

Fed-Gouverneurin Michelle Bowman, die als einzige Politikerin gegen die Senkung um einen halben Prozentpunkt stimmte, äußerte ihre Besorgnis darüber, dass derart drastische Kürzungen die Nachfrage „unnötig“ ankurbeln und die Preise in die Höhe treiben könnten.

Bowmans Vorsicht spiegelt einen gemäßigteren Ansatz bei Zinssenkungen wider. Der Schwerpunkt liegt dabei auf dem Erreichen des Inflationsziels der Fed, bevor weitere Lockerungen vorgenommen werden.

Unterdessen hat Fed-Gouverneur Christopher Waller seine Unterstützung für die umfangreicheren Kürzungen zum Ausdruck gebracht und sich dabei auf die Daten zum Erzeugerpreisindex (PPI) vom August berufen, die einen Rückgang der Großhandelspreise zeigten.

Waller wies darauf hin, dass niedrigere PPI-Zahlen auf niedrigere Verbraucherpreise in den kommenden Monaten hindeuteten und so die stärkere Zinssenkung rechtfertigten.

Alle Augen sind auf die Fed-Sitzung im November gerichtet

Trotz der Fortschritte bei der Inflation blieben die Daten zu den persönlichen Ausgaben und Einkommen für August unter den Erwartungen.

Das persönliche Einkommen stieg lediglich um 0,2 Prozent und blieb damit hinter der von Ökonomen prognostizierten Steigerung von 0,4 Prozent zurück.

Auch die privaten Ausgaben stiegen um 0,2 Prozent und blieben damit hinter der Schätzung von 0,3 Prozent zurück.

Die Reaktionen der Märkte auf den Bericht waren gemischt. Die Aktienmarkt-Futures drehten nach der Veröffentlichung ins Plus, während die Renditen für US-Staatsanleihen sanken.

Der Inflationsbericht untermauert die Argumente für weitere Zinssenkungen im Laufe dieses Jahres. Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer bei Independent Advisor Alliance, sagte:

Die Fed-Vertreter bleiben jedoch vorsichtig und wägen die Notwendigkeit der Inflationskontrolle mit dem Wunsch ab, einen Arbeitsmarkt zu stützen, der Anzeichen einer Abschwächung zeigt.

Bei der kommenden Sitzung der US-Notenbank wird es wahrscheinlich weiterhin Debatten über das Tempo künftiger Zinssenkungen geben, da die Entscheidungsträger die Inflationsentwicklung mit allgemeinen Wirtschaftstrends abwägen.