Coca-Cola-Aktie: Dividendenkönig mit Bewertungssorgen

Der Aktienkurs von Coca-Cola (NYSE: KO) war in den letzten Jahrzehnten einer der besten an der Wall Street. Es ist ein Allwetter-Unternehmen, das extreme Ereignisse wie die COVID-19-Pandemie, die globale Finanzkrise und die beiden Weltkriege überlebt hat.

Allerdings hat das Unternehmen, zu dessen großen Investoren Warren Buffett zählt, im letzten Jahrzehnt schlechter abgeschnitten als der Markt. Seine Gesamtrendite in den letzten fünf Jahren lag bei 54 %, während der S&P 500-Index um über 94 % gestiegen ist.

Dennoch hat sich die Aktie in diesem Jahr gut entwickelt und ist um 24,3 % gestiegen, während der S&P 500-Index um 20 % zulegte.

Starkes Umsatz- und Profitabilitätswachstum

Coca-Cola ist eine bekannte Marke, die ihren Umsatz und ihre Rentabilität kontinuierlich steigert und ihre Aktionäre belohnt. Als Dividendenkönig hat das Unternehmen seine Dividenden seit über 61 Jahren erhöht, ein Rekord, den nur wenige Unternehmen erreicht haben.

Coca-Colas Jahresumsatz ist dank des weltweiten Bevölkerungs- und Wirtschaftswachstums weiter gestiegen. In den meisten Zeiträumen wird das Unternehmen allgemein als guter Indikator für das globale Wirtschaftswachstum angesehen.

Zuletzt stieg sein Jahresumsatz von über 37 Milliarden Dollar im Jahr 2019 auf über 45 Milliarden Dollar im letzten Geschäftsjahr.

Analysten gehen davon aus, dass das Geschäft des Unternehmens auch in den kommenden Jahren gut laufen wird. Der Umsatz wird im Jahr 2024 auf 46 Milliarden Dollar steigen, gefolgt von 48,2 Milliarden Dollar im Jahr 2025. Außerdem gehen Analysten davon aus, dass der Gewinn pro Aktie von 2,85 Dollar in diesem Jahr auf 3,04 Dollar im darauffolgenden Jahr steigen wird.

Dieser Gewinnzuwachs konnte sogar verzeichnet werden, nachdem das Unternehmen weltweit einem erheblichen Inflationsdruck ausgesetzt war.

Coca-Cola ist auch für seine recht gute Bilanz bekannt. Das Unternehmen verfügt über 19 Milliarden Dollar in bar und kurzfristigen Investitionen gegenüber 39 Milliarden Dollar an langfristigen Schulden. Dies ist zwar eine große Schuldenlast, die Fälligkeiten sind jedoch über einen langen Zeitraum verteilt.

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Die jüngsten Finanzergebnisse zeigten, dass sich das Umsatzwachstum von Coca-Cola im letzten Quartal fortsetzte.

Der Umsatz stieg im zweiten Quartal um 3 % auf 12,4 Milliarden Dollar, was auf höhere Preise und eine erhebliche Volumensteigerung zurückzuführen ist.

Coca-Cola konnte zudem seine Margen weiter steigern. Die Betriebsmarge belief sich auf 21,3 Prozent und war damit höher als die vorherigen 20,1 Prozent.

Ein weiterer positiver Aspekt ist, dass das Unternehmen seinen Marktanteil im Bereich alkoholfreier Fertiggetränke weiter ausbauen konnte, wo PepsiCo sein Hauptkonkurrent ist. Das Unternehmen erwartet für das Gesamtjahr ein Umsatzwachstum zwischen 9 und 10 Prozent.

Dennoch sieht sich das Unternehmen mit mehreren großen Gegenwinden konfrontiert, die das gemeldete Wachstum beeinträchtigen könnten. Einer der größten Gegenwinde ist, dass der US-Dollar in diesem Jahr gegenüber wichtigen Währungen wie dem Euro und dem Pfund Sterling deutlich an Wert verloren hat. Daher wird mit einem Währungseffekt von 5 bis 6 Prozent gerechnet.

Bewertungsbedenken bleiben bestehen

Coca-Cola ist ein großartiges Unternehmen mit einem der größten Marktanteile in der Getränkebranche. Im Laufe der Jahre hat es gelernt, mit Pepsi, seinem größten Konkurrenten, zu koexistieren.

Die größte Sorge der Anleger besteht jedoch darin, dass die Bewertung des Unternehmens in den vergangenen Monaten auf einem hohen Niveau verharrte.

Das nicht GAAP-konforme Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt 25,7 und liegt damit über dem Branchenmedian von 18 und über dem Fünfjahresdurchschnitt von 24,65.

Auch das KGV von Coca-Cola liegt mit 27 über dem des S&P 500 (21) und dem Branchenmedian von 20. Zudem ist es leicht höher als der Fünfjahresdurchschnitt von 25.

Unternehmen mit Premiummarken wie Moody's , Visa , Mastercard und American Express werden immer zu einer höheren Bewertung gehandelt. Im Fall von Coca-Cola besteht die Herausforderung jedoch darin, dass das Umsatz- und Gewinnwachstum nicht besonders stark war.

Auch Analysten gehen von begrenzten Wachstumschancen aus, die durchschnittliche Aktienschätzung liegt bei 71,93 US-Dollar, was dem aktuellen Kurs entspricht.

Coca-Cola-Aktienkursanalyse

KO-Chart von TradingView

Das Wochendiagramm zeigt, dass der KO-Aktienkurs in diesem Jahr einen starken Aufwärtstrend verzeichnete. Er überschritt den wichtigen Widerstandspunkt bei 61,82 USD, seine höchste Schwankung im April, Dezember 2022 und April 2023. Durch das Überschreiten dieses Niveaus machte er das sich bildende Triple-Top-Muster ungültig.

Die Aktie blieb über den 50- und 200-wöchigen Exponential Moving Averages (EMA) und bildete ein bullisches Wimpelmuster. In den meisten Zeiträumen folgt auf dieses Muster normalerweise ein bullischer Ausbruch.

Coca-Cola-Aktien sind stark überkauft, der Relative Strength Index (RSI) ist auf 75 gestiegen. Obwohl sich der Aufwärtstrend fortsetzen könnte, kann ein rückläufiger Ausbruch in Richtung 61,82 USD nicht ausgeschlossen werden. Der nächste wichtige Termin, den man im Auge behalten sollte, ist der 23. Oktober, wenn das Unternehmen seine Finanzergebnisse veröffentlicht.