Sind 70 bis 75 Dollar der neue Normalpreis für Brent-Rohöl?

Der Preis für Brent-Rohöl scheint sich in einem Bereich zwischen 70 und 75 Dollar pro Barrel einzupendeln, da die eskalierenden Spannungen im Nahen Osten nicht zu einem Preisanstieg führen.

Die jüngste Marktdynamik offenbart ein besorgniserregendes Gleichgewicht zwischen schwachem Wachstum der globalen Nachfrage und positiven Angebotsaussichten und veranlasst die Anleger zu einer Neubewertung der fundamentalen Faktoren, die den Ölpreis beeinflussen.

Angesichts der anhaltenden geopolitischen Unsicherheiten meinen Analysten, dass die jüngsten Preisschwankungen zwar vorübergehend für Erleichterung sorgen könnten, jedoch kaum auf eine nachhaltige Erholung des Ölmarktes hindeuten.

Geopolitische Spannungen überschattet

Aufgrund einer Kombination aus Überangebot und enttäuschendem weltweiten Nachfragewachstum sind die Ölpreise heute gesunken.

Zwar haben sich die Preise infolge der zunehmenden Spannungen im Nahen Osten leicht erholt, doch Analysten warnen, dass dieser Anstieg nur von kurzer Dauer sein könnte.

Der anhaltende Konflikt zwischen Israel und der Hamas hat die Ölversorgung aus der Region, in der sich etwa die Hälfte der weltweiten Ölreserven befindet, bislang nicht nennenswert beeinträchtigt.

Matt Stanley, Leiter des Marktengagements für EMEA & APAC bei Kpler, kommentierte:

Diese Stimmung spiegelt die allgemeine Befürchtung wider, dass geopolitische Spannungen die fundamentalen Faktoren, die den Ölmarkt antreiben, in den Schatten stellen könnten.

Auf dem Ölmarkt droht ein Überangebot

Trotz des geopolitischen Klimas konzentrieren sich Analysten auf das Überangebot auf dem Ölmarkt.

Die OPEC und ihre Verbündeten haben Pläne angedeutet, ihre Rohölproduktion ab Dezember um 180.000 Barrel pro Tag zu steigern. Dieser Schritt fällt mit einer Phase schwacher globaler Nachfrage zusammen.

Dieser Anstieg ist auf die Rücknahme einiger freiwilliger Produktionskürzungen durch acht Mitglieder der OPEC+-Gruppe zurückzuführen.

Darüber hinaus hat Saudi-Arabien signalisiert, dass es lieber Marktanteile zurückgewinnen möchte als höhere Ölpreise aufrechtzuerhalten, und damit deutlich gemacht, dass es nicht bereit ist, die Nichteinhaltung von Produktionskürzungsquoten zu tolerieren.

Insbesondere dem Irak und Kasachstan wurde eine Überproduktion von Rohöl in den letzten acht Monaten vorgeworfen.

In Libyen wurde ein politischer Konflikt beigelegt, der zuvor zu Einschränkungen der Ölexporte geführt hatte. Das Land kann nun möglicherweise seine Öllieferungen steigern.

Dieses zusätzliche Angebot könnte den Ölpreis auf einem bereits fragilen Markt weiter nach unten drücken.

Schwache globale Nachfrage verstärkt Pessimismus

Die globale Ölnachfrage bleibt weiterhin fragil und das Verbrauchswachstum hinkt dem Angebotswachstum hinterher.

Die Internationale Energieagentur (IEA) berichtete, dass die Nachfrage im ersten Halbjahr 2024 nur um 800.000 Barrel pro Tag gestiegen sei. Das ist ein starker Rückgang gegenüber dem Wachstum von 2,3 Millionen Barrel pro Tag im Jahr 2023. Für das Jahr wird mit einem Bedarfswachstum von lediglich 900.000 Barrel pro Tag gerechnet.

Die Bedarfsprognosen der OPEC erscheinen zu optimistisch und prognostizieren für das Jahr ein Wachstum von 2,0 Millionen Barrel pro Tag. Stanley bemerkte:

Zu diesen Herausforderungen kommt noch hinzu, dass Chinas Produktionsaktivität weiterhin schwächelt, was Zweifel an der Möglichkeit einer Erholung beim weltgrößten Rohölimporteur aufkommen lässt.

James Hyerczyk, Analyst bei FXEmpire.com, bemerkte:

OPEC-Komiteesitzung am Mittwoch

Vor dem Hintergrund einer schwachen Nachfrage und einer erwarteten Angebotssteigerung soll der Gemeinsame Ministerüberwachungsausschuss der OPEC am Mittwoch zusammentreten.

Der Ausschuss wird die Marktdynamik diskutieren und voraussichtlich Empfehlungen für die OPEC+-Minister abgeben.

Analysten gehen davon aus, dass das Komitee die aktuelle Förderpolitik beibehalten wird. Besonderes Augenmerk wird jedoch darauf gerichtet sein, ob es sich mit der Nichteinhaltung der jeweiligen Förderkürzungsquoten durch den Irak und Kasachstan auseinandersetzen wird.

Im September fielen die Preise für Brent-Rohöl an der Intercontinental Exchange um mehr als 8 %, was vor allem auf die wirtschaftlichen Probleme Chinas und das steigende Angebot zurückzuführen war.

Derzeit liegt der Preis für den Dezember-Rohölkontrakt der Sorte Brent bei 73 US-Dollar pro Barrel.

Auch wenn sich die Preise heute erholt haben, werden die Händler ihre Aufmerksamkeit wahrscheinlich weiterhin auf die düsteren Aussichten für das Nachfragewachstum richten, insbesondere da am Horizont ein potenzielles Überangebot droht.