Humana-Aktie stürzt nach enttäuschenden Medicare Advantage-Daten um 20 % ab

Humana Inc (NYSE: HUM) eröffnete heute Morgen mit einem Minus von mehr als 20 % aufgrund zunehmender Bedenken hinsichtlich seines Medicare Advantage-Programms.

Laut vorläufigen Daten für 2025 der Centers for Medicare and Medicaid Services (CMS), die am 1. Oktober veröffentlicht wurden, sind derzeit nur 25 % (1,6 Millionen) der Mitglieder des Versicherungsriesen in MA-Plänen mit der Bewertung 4 Sterne oder höher eingeschrieben.

Das sind schlechte Nachrichten für Humana, denn im Jahr 2024 waren satte 94 % der Mitglieder in solchen Medicare Advantage-Plänen eingeschrieben. Die Aktien des Gesundheitsgiganten sind seit Jahresbeginn um mehr als 50 % gefallen.

Warum ist es für die Humana-Aktie von Bedeutung?

Humana führte den starken Rückgang vor allem auf seinen Plan H5216 zurück, dessen Rating von 4,5 im Jahr 2024 auf 3,5 für 2025 gesenkt wurde.

Der besagte Plan umfasst etwa 45 % der Medicare Advantage-Mitgliedschaften des Unternehmens und über 90 % der Mitgliedschaften im Arbeitgeber-Gruppenbefreiungsplan.

Ann Hynes, Analystin bei Mizuho, geht daher davon aus, dass die Entwicklung „erhebliche Auswirkungen auf die Rabatte und Qualitätszahlungen der Regierung im Jahr 2026 haben wird“.

Beachten Sie, dass bei Tarifen mit einer Bewertung von 4,5 oder mehr Sternen ein Rabatt von 70 % auf die Ersparnisse gewährt wird, während es bei Tarifen mit 3,5 Sternen nur 50 % sind.

Hynes von Mizuho geht davon aus, dass die CMS-Daten bis zur Veröffentlichung der offiziellen Ratings einen Überhang für den HUM-Aktienkurs darstellen werden.

„Obwohl es mehrere wichtige Unbekannte gibt, die sich auf die Auswirkungen auf den Gewinn pro Aktie auswirken, wird jeder Rückgang der Sternebewertungen ein Hindernis für die Ertragserholung des Unternehmens im Jahr 2026 darstellen“, teilte sie ihren Kunden heute in einer Forschungsnotiz mit.

Humana setzt sich für die Lösung dieser Probleme ein

Am Mittwoch drückte Humana seine Enttäuschung über die Leistung des Unternehmens aus, bestritt jedoch ebenfalls den Rückgang der Bewertung mit der Begründung, dieser sei möglicherweise auf mögliche Fehler bei der Berechnung von CMS zurückzuführen.

„Das Unternehmen hat noch Einsprüche gegen bestimmte Ergebnisse eingelegt und zusätzliche Informationen angefordert, um die Genauigkeit der Schwellenwertberechnungen sicherzustellen“, fügte Humana hinzu.

Inzwischen hat das an der New Yorker Börse notierte Unternehmen bereits Initiativen zur Verbesserung der Sternebewertungen gestartet und lässt nichts unversucht, um die damit verbundenen Umsatzeinbußen im Jahr 2026 abzumildern, bestätigte das Unternehmen.

Auch Mizuho-Analystin Ann Hynes räumte ein, dass die heutige Entwicklung zwar enttäuschend, aber nicht strukturell bedingt sei. „Angesichts der hervorragenden Erfolgsbilanz des Unternehmens bei den bisherigen Sternebewertungen würden wir erwarten, dass es diese Probleme behebt, um im nächsten Jahr wieder Bewertungen zu erhalten.“

Bis Mittwoch herrschte an der Wall Street ein Konsens über die Einstufung der Humana-Aktie als „Übergewichtet“.

Analysten sahen im Durchschnitt ein Aufwärtspotenzial bis auf 390 USD, was einem Aufwärtspotenzial von weit über 70 % entspricht. HUM-Aktien bleiben für Einkommensinvestoren attraktiv, da sie ebenfalls eine Dividendenrendite von 1,27 % zahlen.