USD/TRY-Analyse angesichts der Nähe der türkischen Lira zum entscheidenden Kurs

Der USD/TRY-Wechselkurs erholte sich und näherte sich wieder seinem Allzeithoch, nachdem die Türkei einen besser als erwarteten Beschäftigungsbericht veröffentlichte. Er stieg auf 34,23, den höchsten Stand seit dem 28. August und lag damit nur noch wenige Punkte unter seinem Allzeithoch von 34,37.

Inflation in der Türkei immer noch hoch

Die türkische Statistikbehörde hat am Donnerstag die Inflationsdaten für September veröffentlicht. Dem Bericht zufolge stieg der Verbraucherpreisindex (VPI) von 2,47 Prozent im August auf 2,97 Prozent im September und lag damit über der mittleren Schätzung von 2,20 Prozent.

Auf Jahresbasis verlangsamte sie sich von 51,97 % auf 49,38 % und lag damit ebenfalls über der mittleren Schätzung von 48,3 %. Es war die niedrigste Inflationsrate seit Juli letzten Jahres und lag deutlich unter dem bisherigen Jahreshöchststand von 71 %.

Die Kerninflation, die die volatilen Lebensmittel- und Energieprodukte ausschließt, ging von 51,6% im August auf 49,1% zurück. Auf Monatsbasis stieg sie dann von 3,0% auf 3,6%.

Diese Zahlen bedeuten, dass sich die Inflation in der Türkei in die richtige Richtung bewegt, wenn auch langsamer als erwartet. Im Idealfall würde die Zentralbank der Republik Türkei (CBRT) warten, bis der Verbraucherpreisindex weiter fällt, bevor sie die Zinsen senkt.

Unterdessen sank der Erzeugerpreisindex von 35,75 % im August auf 33 % im September. Auf MoM-Basis sank er dann von 1,68 % auf 1,37 %.

Der USD/TRY-Kurs reagierte auch auf die Zahlen zu den Devisenreserven des Landes. Laut der Zentralbank stiegen die Nettoreserven im September von 51,78 % auf 54,12 %. Die Reserven gingen von 94,1 Milliarden Dollar auf 93,8 Milliarden Dollar zurück.

Nächste Maßnahmen der CBRT

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Entscheidung der türkischen Zentralbank. Analysten gehen davon aus, dass sie die Zinsen bei der nächsten Sitzung unverändert lassen und dann entweder im Dezember oder im ersten Quartal nächsten Jahres mit Zinssenkungen beginnen wird.

Die CBRT verfolgt seit letztem Jahr eine orthodoxe Geldpolitik und hat mehrere große Zinserhöhungen vorgenommen. Der Leitzins stieg von 8% im Mai letzten Jahres auf über 50% heute.

Zinserhöhungen tragen dazu bei, die Inflation eines Landes zu bremsen, indem sie Bargeld für Anleger attraktiver machen und die Ausgaben drosseln.

Die Herausforderung bestand jedoch lange Zeit darin, dass die Zinssätze des Landes deutlich unter der Inflation lagen. Investitionen in türkische Staatsanleihen brachten daher eine negative Realrendite.

Die Herausforderung besteht darin, dass der türkische Präsident Erdogan nun, da die Inflation zu sinken beginnt, auf neue Zinssenkungen drängen könnte. Zinssenkungen würden wahrscheinlich zu höheren Verbraucher- und Erzeugerpreisen führen.

Das andere Risiko besteht darin, dass die Türkei unter US-Sanktionen fallen könnte, wenn im Nahen Osten ein Krieg ausbricht. Historisch gesehen ist die Türkei einer der größten Kritiker Israels und blockiert sogar den Handel mit dem Land.

Einige US-Politiker, vor allem Republikaner, forderten das Land auf, die Beziehungen zum NATO-Mitglied Türkei zu überdenken.

USD/TRY-Analyse

USD/TRY-Chart von TradingView

Das Tagesdiagramm zeigt, dass der Wechselkurs USD/TRY nach dem jüngsten türkischen Inflationsbericht weiter gestiegen ist. Er blieb über dem 50-Tage-Durchschnitt und der kleinen aufsteigenden Trendlinie, die in Lila dargestellt ist.

Das Volumen des Paares tendierte nach unten, während es über der aufsteigenden violetten Trendlinie blieb. Daher ist der Weg des geringsten Widerstands für das Paar USD/TRY nach oben gerichtet, wobei der nächste zu beobachtende Punkt das Allzeithoch von 34,37 ist. Ein Durchbruch über dieses Niveau deutet auf eine weitere Schwäche der Türkei hin, da die Bullen den nächsten psychologischen Punkt bei 34,50 anpeilen.

Das alternative Szenario besteht darin, dass die sinkenden Zinssätze in den USA mehr Investoren in die Türkei treiben, was kurzfristig zu einem starken Rückgang führen würde.