OPEC+-Kapazitätenreserven könnten Angebotsschock im Iran ausgleichen und Ölpreisanstieg beenden, während Spannungen eskalieren

Angesichts der zunehmenden Spannungen im Nahen Osten infolge der iranischen Raketenangriffe auf Israel sind die Ölpreise diese Woche sprunghaft angestiegen.

Die Anleger beobachten die Situation aufmerksam, da sie befürchten, dass etwaige Vergeltungsmaßnahmen Israels die globale Ölversorgung stören und die Preise noch weiter in die Höhe treiben könnten.

Allerdings könnte die Organisation erdölexportierender Länder (OPEC+) in der Lage sein, einen möglichen Angebotsschock abzufedern, der den aktuellen Aufschwung des Ölpreises beenden könnte.

Seit Dienstag sind die Ölpreise nach den iranischen Raketenangriffen auf Israel um fast sieben Dollar pro Barrel gestiegen.

Die neuerlichen geopolitischen Spannungen haben zu einer erneuten Erhöhung der Risikoprämie bei den Ölpreisen geführt und Händler spekulieren über Israels nächsten Schritt.

Sollte Israel die iranischen Ölanlagen angreifen, könnte dies zu einem Ausfall von etwa vier Prozent der weltweiten Ölversorgung führen, was die Preise noch weiter in die Höhe treiben würde.

Kann die OPEC+ mit ihren Kapazitätsreserven den Markt stabilisieren?

Angesichts dieser Bedenken hat OPEC+ das Potenzial, den Markt zu stabilisieren. Das Kartell führt derzeit Produktionskürzungen von insgesamt 5,86 Millionen Barrel pro Tag durch, wobei sich acht Mitglieder an freiwillige Kürzungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag halten.

Die OPEC+ plant, diese Kürzungen schrittweise zurückzufahren, indem sie ihre Produktion im Dezember um 180.000 bpd steigert.

Laut ANZ Research könnten die iranischen Exporte im Umfang von rund 1,4 Millionen Barrel pro Tag unterbrochen werden, wenn Israel als Vergeltung die Ölinfrastruktur Teherans angreift.

Der Iran ist der drittgrößte Produzent der OPEC und fördert täglich etwa 3,2 Millionen Barrel Öl.

Trotz der Möglichkeit eines kurzfristigen Preisanstiegs glauben die Analysten der ANZ, dass die ungenutzten Kapazitäten der OPEC dazu beitragen könnten, den Markt im Gleichgewicht zu halten und etwaige Preiserhöhungen zeitlich zu begrenzen.

Risiken an der Straße von Hormus

Ein größerer Konflikt könnte auch die Straße von Hormus gefährden, eine wichtige Handelsroute, über die derzeit 17 Millionen Barrel Öl pro Tag transportiert werden.

Der Iran hat bereits zuvor angedeutet, dass er in der Lage sei, diesen Engpass zu lösen, und die Instabilität in der Region könnte zu weiteren Versorgungsunterbrechungen führen.

Die mit dem Iran verbündeten Huthi-Rebellen greifen regelmäßig Öltanker an, die die Meerenge passieren, was die potenziellen Risiken noch erhöht.

Während der Ölfluss durch die Straße von Hormus bislang unberührt blieb, könnte ein größerer Konflikt mit von Iran unterstützten Gruppen im Irak auch die irakische Ölproduktion von 4,2 Millionen Barrel pro Tag gefährden.

Israel zögert, iranische Ölanlagen anzugreifen

Obwohl Medienberichte vermuten lassen, dass Israel einen Angriff auf die iranischen Ölanlagen starten könnte, argumentieren Analysten, dass dies das unwahrscheinlichste Szenario sei.

Ein solcher Schritt würde vermutlich die Beziehungen Israels zu seinen wichtigsten internationalen Verbündeten, darunter den USA und der Europäischen Union, belasten.

ANZ Research weist darauf hin, dass eine Unterbrechung der iranischen Öleinnahmen eine noch aggressivere Reaktion Teherans provozieren könnte.

Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie bei der ING Group, deutete ebenfalls an, dass Israel sich für eine begrenztere militärische Reaktion entscheiden könnte, etwa indem es Raketenabschussbasen statt der Ölinfrastruktur angreift, um US-Interessen vor den kommenden Wahlen nicht zu verletzen.

Geopolitische Risiken und Ölpreise

Die Beziehung zwischen geopolitischen Risiken und Ölpreisen ist komplex.

ANZ Research hat hervorgehoben, dass historische Ereignisse wie der Golfkrieg und der 11. September zwar erhebliche geopolitische Risiken darstellten, aber nicht immer zu einem entsprechenden Anstieg der Ölpreise führten.

Beispielsweise stiegen die Ölpreise während des Golfkriegs trotz einer Steigerung des Geopolitischen Risikoindex um 460 Prozent lediglich um 9 Prozent.

Dies lässt darauf schließen, dass die Spannungen im Nahen Osten zwar vorübergehend zu einem Anstieg der Ölpreise führen könnten, sich die Marktstimmung jedoch schnell ändern könnte, sobald die unmittelbaren Risiken vorüber sind.

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels lag der Preis für Brent-Rohöl bei 78,29 USD pro Barrel (plus 0,9 %), während West Texas Intermediate bei 74,33 USD (plus 0,8 %) notierte. Beide Preise erreichten damit ihren Monatshöchststand.

Laut Matt Stanley, Leiter des Marktengagements bei Kpler, bleibt der Markt im „Abwarten“-Modus und erwartet nicht nur, wann, sondern auch wie Israel auf den iranischen Angriff reagieren könnte.