Stockt Samsungs Gewinnerholung angesichts des KI-Booms?

Samsung Electronics wird am Dienstag voraussichtlich eine Steigerung seines Quartalsgewinns um mehr als das Vierfache bekannt geben, was größtenteils auf die steigende Nachfrage nach Speicherchips zurückzuführen ist.

Allerdings scheint sich das Tempo dieser Erholung zu verlangsamen, da das Unternehmen den wachsenden Boom der künstlichen Intelligenz (KI), einem kritischen Expansionsbereich, nur langsam voll ausnutzt.

Laut LSEG SmartEstimate, das auf den Erkenntnissen von 29 Analysten basiert, wird Samsungs Betriebsgewinn für das am 30. September endende Quartal voraussichtlich 10,33 Billionen Won (7,67 Milliarden Dollar) erreichen.

Dies stellt einen starken Anstieg gegenüber dem Gewinn von 2,43 Billionen Won im gleichen Quartal des Vorjahres dar. Im Vergleich mit dem Gewinn von 10,44 Billionen Won im Vorquartal ist der Fortschritt jedoch gering.

Nachfrage nach Chips erholt sich, doch konventionelle Sektoren bleiben schwach

Die globale Halbleiterindustrie erholt sich allmählich von der Krise des vergangenen Jahres. Die Nachfrage nach Chips für KI-Server ist sprunghaft angestiegen.

Trotzdem verlief die Erholung bei konventionellen Chips – also solchen, die in Smartphones und PCs verwendet werden – laut Analysten ausgesprochen schleppend.

Samsung, der weltweit größte Hersteller von Speicherchips, Smartphones und Fernsehgeräten, hinkt im Wettlauf um die Versorgung wichtiger Kunden wie Nvidia (NVDA.O) mit leistungsstarken KI-Chips hinter Konkurrenten wie SK Hynix (000660.KS) und Micron (MU.O) hinterher.

Gleichzeitig sieht sich das Unternehmen bei Standardchips mit einer zunehmenden Konkurrenz durch chinesische Hersteller konfrontiert, was die weitere Entwicklung ungewisser macht.

Samsungs Chipsparte macht Gewinn, allerdings mit deutlichem Rückgang

Trotz dieser Herausforderungen wird für die Chipsparte von Samsung im dritten Quartal ein Betriebsgewinn von 5,5 Billionen Won erwartet, was einer deutlichen Erholung gegenüber den im Vorjahr verzeichneten Verlusten entspricht.

Allerdings stellt dieser Gewinn einen Rückgang von 15 Prozent im Vergleich zum Vorquartal dar, was teilweise auf Rückstellungen für Mitarbeiterprämien zurückzuführen ist, wie aus Schätzungen von zehn Analysten hervorgeht, die von Reuters zusammengestellt wurden.

Analysten meinen, Samsungs später Einstieg in den margenstärkeren Markt für KI-Chips sowie die stärkere Präsenz auf dem chinesischen Markt und bei herkömmlichen Mobilchips mache das Unternehmen anfälliger für geopolitische Risiken und eine schwache Nachfrage.

„Samsung wird seinen Titel als größter DRAM-Anbieter eher verlieren, wenn der Markt für Standard-DRAM schwächer wird“, sagte Daniel Kim, Analyst bei Macquarie Equity Research, gegenüber Reuters.

Er warnte, dass ein Überangebot auf dem Markt für herkömmliche DRAM-Chips, die bei Smartphones und Computern eine bedeutende Rolle spielen, Samsung stärker treffen könnte als seine Konkurrenten, insbesondere SK Hynix.

Der Wettbewerb verschärft sich, da Micron und chinesische Konkurrenten an Boden gewinnen

Dieser Ausblick steht im Gegensatz zu Microns optimistischerer Prognose.

Im vergangenen Monat prognostizierte Micron Ergebnisse für das erste Quartal, die die Erwartungen der Wall Street übertrafen, und meldete den höchsten Quartalsumsatz seit mehr als einem Jahrzehnt, was größtenteils auf die steigende Nachfrage nach Speicherchips im KI-Sektor zurückzuführen ist.

Auch Samsungs Geschäft mit anderen als Speicherchips, das Chipdesign und Auftragsfertigung umfasst, dürfte im dritten Quartal Verluste ausweisen.

Das Unternehmen kämpft mit Schwierigkeiten im Wettbewerb mit dem taiwanesischen Konzern TSMC (2330.TW), der den Sektor dominiert und Technologiegiganten wie Apple (AAPL.O) und Nvidia zu seinen Kunden zählt.

Um diesen Herausforderungen zu begegnen, hat Samsung einem Reuters-Bericht vom September zufolge in bestimmten Abteilungen bis zu 30 Prozent seiner Belegschaft im Ausland entlassen.

Faltbare Telefone und Mobilfunkgeschäft unter Druck

Die Probleme von Samsung beschränken sich nicht auf sein Chipgeschäft.

Analysten gehen davon aus, dass das Premiumsegment der faltbaren Telefone des Unternehmens aufgrund der starken Konkurrenz chinesischer Konkurrenten wie Huawei voraussichtlich enttäuschende Ergebnisse liefern wird.

Die Mobiltelefon- und Netzwerksparten von Samsung verzeichneten im dritten Quartal einen Betriebsgewinn von 2,6 Billionen Won, was einem Rückgang von 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht, wie aus Schätzungen von Reuters hervorgeht.

Die Entwicklung der Aktien des Unternehmens spiegelt diese Herausforderungen wider. Die Samsung-Aktien sind in diesem Jahr um 23 Prozent gefallen und schnitten damit schlechter ab als SK Hynix, das im gleichen Zeitraum ein Plus von 23 Prozent verzeichnete.

Samsung wird seine vorläufigen Ergebnisse des dritten Quartals am Dienstag veröffentlichen; der vollständige Finanzbericht wird später in diesem Monat erwartet.

Die Ergebnisse werden voraussichtlich weitere Erkenntnisse darüber liefern, ob das Unternehmen mit der veränderten Dynamik der Technologie- und KI-Landschaft Schritt halten kann oder ob es angesichts der zunehmenden Konkurrenz weiterhin Gegenwind zu verzeichnen hat.